盛劍科技2025上半年業(yè)績(jī)承壓 核心業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長(zhǎng)第二季度毛利率環(huán)比回升

    盛劍科技（603324） 2025 年半年報(bào)顯示，公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 5.76 億元，同比下降 13.14%；歸母凈利潤(rùn) 4219.38 萬(wàn)元，同比下降 36.31%；扣非歸母凈利潤(rùn) 3866.30 萬(wàn)元，同比下降 38.56%。盡管整體業(yè)績(jī)承壓，但公司核心業(yè)務(wù)保持穩(wěn)健，第二季度毛利率環(huán)比顯著回升，費(fèi)用控制成效明顯，顯示出經(jīng)營(yíng)層面的積極變化。​

    從單季度表現(xiàn)來(lái)看，公司第二季度呈現(xiàn)明顯改善態(tài)勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，2025 年第二季度公司毛利率達(dá)到 30.92%，同比上升 1.54 個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比更是大幅上升 8.09 個(gè)百分點(diǎn)；凈利率為 8.66%，較上一季度上升 2.07 個(gè)百分點(diǎn)。這一數(shù)據(jù)表明公司在第二季度通過(guò)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化和成本控制，盈利能力得到有效提升。​

    業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)方面，公司核心業(yè)務(wù)保持穩(wěn)定發(fā)展。半年報(bào)顯示，綠色廠務(wù)系統(tǒng)解決方案作為公司的核心業(yè)務(wù)，上半年實(shí)現(xiàn)收入39,333.98 萬(wàn)元，收入占比達(dá)到 66.80%；設(shè)備及關(guān)鍵零部件產(chǎn)品占比 31.11%；電子化學(xué)品材料占比 1.98%。核心業(yè)務(wù)的穩(wěn)定表現(xiàn)為公司提供了堅(jiān)實(shí)的業(yè)績(jī)基礎(chǔ)，有效抵御了行業(yè)周期性波動(dòng)帶來(lái)的影響。​

    公司電子化學(xué)品材料新液制造與廢液回收再生雙線(xiàn)并進(jìn)，有效推動(dòng)多款產(chǎn)品專(zhuān)利布局、研發(fā)、驗(yàn)證、客戶(hù)導(dǎo)入工作。報(bào)告期內(nèi)，在已經(jīng)成熟的有機(jī)溶劑類(lèi)化學(xué)品回收基礎(chǔ)上，光刻膠顯影液TMAH 回收技術(shù)取得實(shí)際進(jìn)展，相關(guān)回收再生方案在客戶(hù)端測(cè)試驗(yàn)證成功。合肥“電子專(zhuān)用材料研發(fā)制造及相關(guān)資源化項(xiàng)目” 順利取得危險(xiǎn)廢物經(jīng)營(yíng)許可證，已進(jìn)入試生產(chǎn)階段。報(bào)告期內(nèi)，電子化學(xué)品材料實(shí)現(xiàn)收入2,405.57 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)90.43%。未來(lái)將充分利用上海、合肥等地區(qū)域資源、產(chǎn)業(yè)協(xié)同優(yōu)勢(shì)，通過(guò)生產(chǎn)規(guī)�；�與技術(shù)創(chuàng)新提升業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力。

    2025年3 月，公司“國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體制程附屬設(shè)備及關(guān)鍵零部件項(xiàng)目（一期）”正式投產(chǎn)，為該板塊業(yè)務(wù)綜合競(jìng)爭(zhēng)力提升注入關(guān)鍵動(dòng)能。

    對(duì)于業(yè)績(jī)變動(dòng)原因，財(cái)報(bào)解釋稱(chēng)，主要受下游光伏行業(yè)周期性波動(dòng)影響，公司主動(dòng)減少了光伏行業(yè)訂單；同時(shí)集成電路領(lǐng)域部分項(xiàng)目處于執(zhí)行過(guò)程中，尚未滿(mǎn)足收入確認(rèn)條件。這種戰(zhàn)略調(diào)整雖然短期內(nèi)影響了營(yíng)收規(guī)模，但有利于公司聚焦高附加值業(yè)務(wù)，優(yōu)化客戶(hù)結(jié)構(gòu)。​

    費(fèi)用管控方面，公司上半年表現(xiàn)突出。報(bào)告期內(nèi)，公司期間費(fèi)用為 1.03 億元，較上年同期減少 863.72 萬(wàn)元。其中，銷(xiāo)售費(fèi)用同比減少 10.81%，管理費(fèi)用同比減少 13.90%，顯示出公司在業(yè)務(wù)拓展和內(nèi)部管理方面的效率提升。盡管財(cái)務(wù)費(fèi)用同比增長(zhǎng) 185.69%，主要因廠房租賃利息、貸款利息增加，但整體費(fèi)用率控制在合理水平。​

    財(cái)務(wù)狀況方面，公司總資產(chǎn)為 35.68 億元，較上年度末下降 9.50%；歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)為 16.94 億元，較上年度末增長(zhǎng) 0.72%。資產(chǎn)負(fù)債率為 52.16%，同比下降 6.68 個(gè)百分點(diǎn)，顯示公司償債壓力有所減輕。值得注意的是，公司固定資產(chǎn)較期初增長(zhǎng) 31.73%，主要因廠房、生產(chǎn)設(shè)備增加，為未來(lái)產(chǎn)能釋放奠定基礎(chǔ)。​

    現(xiàn)金流方面，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為 - 2.06 億元，雖仍為負(fù)值，但較上年同期改善 19.92%，主要因支付關(guān)鍵原材料、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金減少，經(jīng)營(yíng)質(zhì)量有所提升。​

    股東結(jié)構(gòu)方面，截至報(bào)告期末，公司股東總戶(hù)數(shù)為 1.65 萬(wàn)戶(hù)，較一季度末下降了 1203 戶(hù)，降幅 6.79%；戶(hù)均持股市值由一季度末的 22.46 萬(wàn)元增加至 22.92 萬(wàn)元，增幅為 2.06%。股東戶(hù)數(shù)減少和戶(hù)均持股增加，顯示籌碼集中度有所提升，投資者對(duì)公司長(zhǎng)期發(fā)展信心增強(qiáng)。​

    盡管上半年業(yè)績(jī)面臨挑戰(zhàn)，但盛劍科技在核心業(yè)務(wù)保持穩(wěn)定、盈利能力逐季改善、費(fèi)用控制有效等方面展現(xiàn)出積極信號(hào)。隨著集成電路領(lǐng)域項(xiàng)目的逐步確認(rèn)和新產(chǎn)能的釋放，公司有望在下半年實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)回升。​