阿石創(chuàng) 2025 上半年?duì)I收穩(wěn)步增長 技術(shù)研發(fā)筑牢長期發(fā)展根基​

    阿石創(chuàng)（300706）報告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 6.73 億元，同比增長 15.11%，保持了持續(xù)增長態(tài)勢；盡管受行業(yè)周期性波動及成本壓力影響，歸母凈利潤出現(xiàn) 2950.04 萬元虧損，但在核心業(yè)務(wù)拓展和技術(shù)研發(fā)方面亮點(diǎn)突出，為長期發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。​

    從核心財務(wù)指標(biāo)看，公司上半年經(jīng)營呈現(xiàn) “營收增長、毛利承壓” 的特點(diǎn)。營業(yè)收入連續(xù)三個半年報實(shí)現(xiàn)同比增長，較上年同期的 5.85 億元顯著提升，顯示市場拓展取得積極成效。分季度來看，第二季度單季營收達(dá) 3.72 億元，同比增長 17.75%，環(huán)比第一季度增長約 20%，呈現(xiàn)逐季加速態(tài)勢。​

    業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)方面，公司核心產(chǎn)品 PVD 鍍膜材料持續(xù)占據(jù)主導(dǎo)地位。半年報顯示，該產(chǎn)品已廣泛應(yīng)用于光伏、半導(dǎo)體及顯示等多個戰(zhàn)略新興領(lǐng)域。特別在光伏電池材料領(lǐng)域，公司研發(fā)的低銦、無銦靶材產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)技術(shù)突破，有效響應(yīng)了下游客戶降本增效的需求，為 HJT 等先進(jìn)電池技術(shù)提供了關(guān)鍵材料支撐，這一業(yè)務(wù)板塊成為營收增長的重要驅(qū)動力。​

    研發(fā)投入力度持續(xù)加大是上半年突出亮點(diǎn)。報告期內(nèi)，公司研發(fā)費(fèi)用同比增長 34.04%，顯著高于營收增速，體現(xiàn)了對核心技術(shù)自主化的戰(zhàn)略重視。通過持續(xù)的技術(shù)創(chuàng)新，公司已掌握 PVD 鍍膜材料生產(chǎn)關(guān)鍵技術(shù)，逐步改變了國內(nèi)市場對進(jìn)口材料的依賴局面，核心產(chǎn)品獲得下游客戶的廣泛認(rèn)可，為毛利率的長期改善埋下伏筆。​

    在成本控制與風(fēng)險應(yīng)對方面，公司采取了一系列積極措施。針對原材料價格波動風(fēng)險，加強(qiáng)了供應(yīng)商開發(fā)與導(dǎo)入，并開展期貨套期保值業(yè)務(wù)對沖價格風(fēng)險；在應(yīng)收賬款管理上，建立了客戶信用管理機(jī)制，重點(diǎn)發(fā)展優(yōu)質(zhì)客戶群，報告期內(nèi)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率達(dá) 2.9，同比提升 16.97%，運(yùn)營效率有所改善。​

    財務(wù)健康度方面，公司總資產(chǎn)達(dá) 17.79 億元，較上年末保持穩(wěn)定；盡管資產(chǎn)負(fù)債率為 61.26%，但流動比率維持在 1.07，短期償債能力保持基本穩(wěn)定。值得注意的是，上半年存貨周轉(zhuǎn)率提升至 1.41，同比增長 9.04%，顯示庫存管理效率有所優(yōu)化，有助于緩解資金占用壓力。​

    對于業(yè)績波動，公司管理層在報告中分析指出，主要受原材料價格上漲、行業(yè)競爭加劇等多重因素影響。面對短期挑戰(zhàn)，公司將繼續(xù)聚焦主業(yè)，通過技術(shù)升級、產(chǎn)能優(yōu)化和市場拓展等組合策略，推動經(jīng)營業(yè)績回歸良性軌道。​

    總體來看，阿石創(chuàng) 2025 年上半年在保持營收穩(wěn)步增長的同時，持續(xù)加大研發(fā)投入和市場拓展力度，核心技術(shù)優(yōu)勢和業(yè)務(wù)布局進(jìn)一步鞏固。盡管短期業(yè)績承壓，但公司在戰(zhàn)略新興領(lǐng)域的技術(shù)積累和市場突破，為后續(xù)發(fā)展積蓄了動能，長期成長邏輯未發(fā)生根本變化。