深化差異化供給，2026年商顯行業(yè)將再迎穩(wěn)定成長

    2025年是商顯行業(yè)成長比較矛盾的一年。例如，產(chǎn)業(yè)生態(tài)“以價(jià)換量”的趨勢依然存在，但是向“技術(shù)溢價(jià)+場景增值”轉(zhuǎn)型的方向也很明顯；Mini/Micro LED、大尺寸電子紙技術(shù)產(chǎn)業(yè)化提速，與主要市場營收依然聚焦傳統(tǒng)應(yīng)用并存；AI賦能智能交互，展現(xiàn)無限潛力與市場落地缺乏有效價(jià)值模式并存……

    即整體上，商顯行業(yè)處于“新”的方面蓄勢但產(chǎn)出有限、“舊”的方面內(nèi)卷依然、降價(jià)吃掉銷量增幅的典型結(jié)構(gòu)性格局之中。 這種狀態(tài)在2026年大概率依然會(huì)延續(xù)，并成為主導(dǎo)行業(yè)發(fā)展趨勢的關(guān)鍵背景。

    COB年銷量突破100萬平米

    2025年商顯市場，從技術(shù)品類看，最大贏家非COB莫屬。其在價(jià)格加速下滑的大趨勢下，實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)能和銷量的雙豐收。

    據(jù)洛圖科技（RUNTO）數(shù)據(jù)顯示，2025年前三季度，COB直顯品類均價(jià)同比下降了34.2%，降至1.63萬元/平方米。在P1.4及以下間距市場，即COB品類主要覆蓋的區(qū)間，2025年第三季度滲透率陡升至85.5%，同比增長了34.4個(gè)百分點(diǎn)，銷售面積基本實(shí)現(xiàn)翻番。在COB品類的拉動(dòng)下，三季度國內(nèi)小間距LED產(chǎn)品總出貨面積達(dá)到43.8萬平方米，同比大幅增長38.8%。

    2025年，COB直顯可以說是商顯領(lǐng)域唯一一個(gè)實(shí)現(xiàn)規(guī)模翻番的大品類。在此趨勢下，京東方、華星、惠科等面板企業(yè)，以及主流LED直顯企業(yè)都在加速擴(kuò)產(chǎn)。預(yù)計(jì)2025年全球COB月產(chǎn)能將突破9萬平方米（以P1.2為基準(zhǔn)折算）。

    從銷售面積看，2025年國內(nèi)市場全年COB銷量可能接近甚至超過50萬平方米，綜合產(chǎn)能利用率在六到七成。如果2026年行業(yè)保持目前的增量速度，即實(shí)現(xiàn)銷售面積翻番，則有望將銷量規(guī)模提升至100萬平方米這一關(guān)鍵里程碑以上。結(jié)合進(jìn)一步的行業(yè)擴(kuò)產(chǎn)趨勢（預(yù)計(jì)增加2萬平方米每月產(chǎn)能）和價(jià)格的持續(xù)優(yōu)化，這也僅需要75%左右的產(chǎn)能利用率即可達(dá)成。

    對(duì)于2026年COB的總需求可以樂觀一點(diǎn)。原因不僅在于趨勢和產(chǎn)能的變化，也包括2025年下半年COB產(chǎn)品的大幅增長說明，當(dāng)前的價(jià)格突破已經(jīng)跨越了一個(gè)關(guān)鍵的“質(zhì)變點(diǎn)”，為進(jìn)一步“以價(jià)帶量”打開了空間。

    TFT玻璃基板LED應(yīng)用實(shí)現(xiàn)規(guī)�；�落地

    2025年底，TFT玻璃基板Micro LED產(chǎn)品的主要推手——友達(dá)光電和辰顯光電都提到了“兩年成本下降50%”的行業(yè)趨勢。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，這是行業(yè)上游廠商進(jìn)一步向市場釋放這類產(chǎn)品即將規(guī)模上市的信號(hào)。從2024年業(yè)內(nèi)實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)線點(diǎn)亮來看，2026年恰是“兩年之約”的兌現(xiàn)期。

    另一方面，辰顯光電在2025年先后與海爾、AOC、飛利浦等企業(yè)簽署合作協(xié)議，共同研發(fā)和開拓TFT Micro LED新技術(shù)產(chǎn)品市場，已經(jīng)形成了典型的上下游生態(tài)合作趨勢，為產(chǎn)品化和應(yīng)用端落地奠定了更多基礎(chǔ)。

    同時(shí)，TFT Micro LED的可落地產(chǎn)品也在不斷涌現(xiàn)。包括深天馬大量展示的車載顯示品類、2025年涌現(xiàn)的中等尺寸透明顯示品類，以及“鏡子”顯示產(chǎn)品，都是TFT Micro LED的用武之地。在這些品類上，TFT Micro LED可以發(fā)揮自身優(yōu)勢，形成獨(dú)特競爭力，特別是在中小尺寸高性能透明顯示和“鏡子”顯示上，其幾乎沒有競爭對(duì)手。

    在技術(shù)突破后，成本控制能力、生態(tài)構(gòu)建能力、場景和產(chǎn)品定義能力在2025年均取得了進(jìn)一步突破。業(yè)內(nèi)人士指出，TFT Micro LED已經(jīng)到了規(guī)�；�落地的臨門一腳時(shí)刻。2026年，在應(yīng)用市場看到TFT Micro LED品牌產(chǎn)品加速涌現(xiàn)、車載、透明和特種應(yīng)用市場加速落地是大概率事件。

    MIP和COB出現(xiàn)價(jià)格交叉點(diǎn)

    在LED直顯新技術(shù)中，與COB品類2025年的超預(yù)期成長不同，MIP類則“不達(dá)預(yù)期”。原因無他，即COB降價(jià)速度太快，使得MIP的價(jià)格和成本劣勢凸顯。但是，這并不妨礙行業(yè)對(duì)MIP的進(jìn)一步投資：

    一方面，在P2.0以上間距的LED市場，COB技術(shù)的實(shí)用性較差，未來依然需要表貼工藝品類——而后者正是MIP封裝的優(yōu)勢領(lǐng)域。Micro LED技術(shù)進(jìn)入P2.0以上間距市場，或者AM驅(qū)動(dòng)技術(shù)進(jìn)入該市場，都需要MIP或者集成IC的AM-MIP產(chǎn)品作為支撐。

    另一方面，在與COB直接競爭的細(xì)分規(guī)格上，MIP產(chǎn)品也已實(shí)現(xiàn)基本的產(chǎn)能準(zhǔn)備，并在向集成IC的新技術(shù)演進(jìn)。面向AM驅(qū)動(dòng)，COB和MIP的競爭剛剛開始，且目前看MIP先走一步。特別是隨著MIP成本的下降，其與COB產(chǎn)品的價(jià)格差距將逐漸縮小�？紤]到MIP對(duì)傳統(tǒng)表貼工藝的兼容性，其在P0.7-P1.5間距上，不應(yīng)具有明顯的成本劣勢。

    2025年，MIP和同間距COB比較，價(jià)格差在一倍左右。這個(gè)差距依然很大，但與2024年相比已大幅收窄。2026年MIP將迎來首次規(guī)�；�產(chǎn)能釋放的節(jié)點(diǎn)，其成本大幅下降可以預(yù)期。比較樂觀的分析稱，在P1.2這樣的典型應(yīng)用上，可能出現(xiàn)MIP和COB的價(jià)格交叉，即同價(jià)位化；在整體價(jià)格水平上，MIP亦可能下降至COB的1.5倍左右。

    降價(jià)的理論依據(jù)主要包括：MIP在2026年將擁有進(jìn)一步的產(chǎn)能增加，這推動(dòng)了其生態(tài)鏈進(jìn)入規(guī)�；瘯r(shí)代，從而將完成一次真正的系統(tǒng)性應(yīng)用成本質(zhì)變。此外，面板化的MIP產(chǎn)品策略，也將有利于該產(chǎn)品品類的成本下降。

    預(yù)計(jì)，如果部分MIP品類和傳統(tǒng)產(chǎn)品出現(xiàn)價(jià)格交叉，比如P0.9或P2.5產(chǎn)品，將顯著推動(dòng)MIP市場滲透率的增長。2026年MIP在小間距LED顯示中的占比有可能提升5-10個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)應(yīng)的行業(yè)產(chǎn)能則在2026年底達(dá)到每月10000-15000KK。

    會(huì)議電視和會(huì)議交互平板持續(xù)高增

    2025年商顯行業(yè)消費(fèi)市場，最令人意外的變化是“會(huì)議商顯”再次火了起來。包括會(huì)議平板、會(huì)議電視等品類，以及小間距LED會(huì)議大屏都獲得了不錯(cuò)的成長。

    例如，據(jù)洛圖科技（RUNTO）數(shù)據(jù)顯示，2025年第三季度，海外商用交互平板市場的品牌出貨規(guī)模為18.4萬臺(tái)，同比增長58.9%；國內(nèi)市場商用交互平板出貨量為14.3萬臺(tái)，同比增長28.7%。三季度市場成績遠(yuǎn)超預(yù)期，這也將推動(dòng)2025年全年商用交互平板的出貨量突破100萬臺(tái)。

    為什么會(huì)有超預(yù)期成績呢？一方面，此前預(yù)計(jì)2025年的貿(mào)易保護(hù)壁壘加強(qiáng)、地緣沖突加劇，以及美國新一屆政府的關(guān)稅政策，必然傷害全球經(jīng)濟(jì)增長趨勢，進(jìn)而拖累商用采購市場的發(fā)展。另一方面，2023年及其之后，商用交互平板市場進(jìn)入調(diào)整期，同時(shí)也受到會(huì)議電視等低成本替代品類的競爭，行業(yè)成長壓力持續(xù)存在。這些因素，使得行業(yè)原本未對(duì)2025年的增量抱有太高期望。

    但是，2025年全球經(jīng)濟(jì)的地緣“振動(dòng)”超越了預(yù)期。例如，美國對(duì)全球的關(guān)稅政策，以及下半年美軍在加勒比海地區(qū)的行動(dòng)，都超越了傳統(tǒng)保守主義、地緣競爭和國際法框架。這種突破性的不穩(wěn)定因素，以及美國眾多政策的速變性，大大推升了高效“商務(wù)溝通”的現(xiàn)實(shí)需求。

    然而，溝通需求激增的另一面，依然是經(jīng)濟(jì)成長承壓：不景氣與通脹因素（如酒店住宿成本增長），限制了國際國內(nèi)商務(wù)旅行的增長。這就讓線上溝通需求呈現(xiàn)大幅增長態(tài)勢，同時(shí)推升了商用會(huì)議顯示的整體需求。

    “一個(gè)是比傳統(tǒng)商務(wù)旅行成本低、時(shí)效強(qiáng)，另一個(gè)是數(shù)字商務(wù)、AI商務(wù)本就是商用會(huì)議顯示的發(fā)展趨勢。”業(yè)內(nèi)人士指出，這兩大優(yōu)勢結(jié)合，與2025年這個(gè)“不確定性”增加的年份恰好形成共振，推動(dòng)了相應(yīng)設(shè)備需求的增長。預(yù)計(jì)2026年，這三大因素依然會(huì)延續(xù)，并將讓會(huì)議類商顯產(chǎn)品維持“樂觀”的市場表現(xiàn)。

    透明、“鏡子”和裸眼3D大發(fā)展

    2025年商顯行業(yè)的差異化應(yīng)用創(chuàng)新進(jìn)一步升級(jí)，尤其是以Micro LED新技術(shù)產(chǎn)品的創(chuàng)新為龍頭，正在醞釀嶄新的細(xì)分增量點(diǎn)。

    例如，洲明科技推出透明全息顯示產(chǎn)品Udesign SV MIP。該產(chǎn)品融合了Micro LED、MIP（微型集成封裝）、AM驅(qū)動(dòng)及AI優(yōu)化等創(chuàng)新方案，實(shí)現(xiàn)了高通透率（70%-93%）、輕薄化（厚度僅2mm）和裸眼3D懸浮效果，可呈現(xiàn)逼真的三維立體影像。

    在2025年進(jìn)博會(huì)上，深天馬展示了多達(dá)5款不同的透明顯示產(chǎn)品。天馬研發(fā)中心總經(jīng)理、Micro-LED研究院院長秦鋒在演講中指出，“透明顯示屏?xí)�重塑未來場景，未來，所有有玻璃的地方都可以是透明顯示”。天馬展示的產(chǎn)品包括亮度達(dá)10000nits、反射率低于3%、透過率0.1%-24%可調(diào)等創(chuàng)新成果，實(shí)現(xiàn)了技術(shù)與體驗(yàn)的進(jìn)一步突破。

    年底，群創(chuàng)光電將Micro LED鏡面顯示技術(shù)引入零售場景，并由火炬媒體提供數(shù)字內(nèi)容轉(zhuǎn)譯服務(wù)。該項(xiàng)目以藥妝門店為示范場景，探索Micro LED顯示與智能交互技術(shù)在實(shí)體零售中的應(yīng)用。群創(chuàng)25.4英寸Micro LED無縫拼接鏡面顯示器，具備較高反射率和環(huán)境光對(duì)比能力，采用量子點(diǎn)色彩轉(zhuǎn)換技術(shù)，峰值亮度約1000 nits，適用零售場景的高環(huán)境光條件。

    “Micro LED在保持足夠亮度的同時(shí)，像素體積卻非常小，遠(yuǎn)小于一般2K或4K分辨率中的理論像素尺寸。這就讓顯示產(chǎn)品上更大的面積可以承載其它功能。”這些其它功能包括透明、反射呈現(xiàn)、集成傳感器等，進(jìn)而讓Micro LED顯示成為一種“顯示+”產(chǎn)品。同時(shí)也讓如裸眼3D等傳統(tǒng)大場景應(yīng)用，能以更小巧的形態(tài)，成為桌上消費(fèi)品或者室內(nèi)顯示品類。

    預(yù)計(jì)，隨著基于Micro LED技術(shù)的創(chuàng)新商顯產(chǎn)品持續(xù)推出，差異化品類競爭將開辟更多個(gè)全新的戰(zhàn)場。2026年，更多的透明、全息3D、鏡子屏問世，將是必然趨勢。

    液晶商顯價(jià)格企穩(wěn)，市場擴(kuò)張靠AI

    2025-2026年將是一個(gè)液晶商顯產(chǎn)業(yè)的“歷史性轉(zhuǎn)折”時(shí)刻。這種轉(zhuǎn)折主要體現(xiàn)在大尺寸化、價(jià)格成本與應(yīng)用范式三個(gè)方面：

    第一，從大尺寸化看，尺寸不斷增大一直是過去10年液晶商顯行業(yè)成長的主要?jiǎng)恿�。例如，國�?nèi)教育多媒體行業(yè)，10年前投影產(chǎn)品銷量占比高達(dá)九成，市場規(guī)模超百萬臺(tái)。而目前，投影在教育市場年銷量只有數(shù)萬臺(tái)——絕大部分市場被液晶交互平板取代。這背后，正是因?yàn)橐壕�平板�?shí)現(xiàn)了85英寸等大尺寸的普及，在顯示面積上能夠滿足教育市場的需求。

    第二，從價(jià)格看，10年前75英寸液晶平板的價(jià)格幾乎是2025年的10倍。價(jià)格下降驅(qū)動(dòng)了產(chǎn)品普及，讓75英寸成為國內(nèi)TV市場銷量最高的細(xì)分尺寸。另一方面，液晶降價(jià)也拉動(dòng)了入門尺寸價(jià)格大幅下滑。對(duì)于電梯廣告屏等市場，27/32英寸的部署成本中，顯示硬件已不是最主要的因素。

    第三，在應(yīng)用范式上，液晶商顯正在和AI加速互動(dòng)與共振。2025年AI技術(shù)，特別是大語言模型在能力和成本上都實(shí)現(xiàn)了質(zhì)變。以DeepSeek為代表的開源品類，成功完成了在能力上看齊閉源產(chǎn)品，而訓(xùn)練成本只有傳統(tǒng)閉源產(chǎn)品十分之一甚至更低的關(guān)鍵一躍。成本和性能的雙進(jìn)步，讓商顯與AI迅速成為“孿生兄弟”。

    以上三個(gè)方面，對(duì)2025年以及過去數(shù)年商顯行業(yè)的成長影響巨大。但現(xiàn)在，這種影響能力出現(xiàn)了新變化：一方面，液晶顯示的大尺寸化已接近上限。受制于玻璃基板尺寸、偏光片尺寸、運(yùn)輸與安裝限制，自液晶技術(shù)商用以來長達(dá)40年的“尺寸成長”過程進(jìn)入尾聲。另一方面，液晶產(chǎn)品的價(jià)格下降趨勢，也已經(jīng)“降無可降”。2025年其價(jià)格基本以穩(wěn)定為主，波動(dòng)為輔。任何產(chǎn)品的成本都不可能一直下降，這是基本的技術(shù)常識(shí)。即液晶顯示長達(dá)40年的持續(xù)成本和價(jià)格下滑過程也基本結(jié)束。

    尺寸不再變大、價(jià)格不再變低，未來液晶商顯需求將如何求變呢？答案是與AI結(jié)合。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，自動(dòng)駕駛汽車就是“車型機(jī)器人”；而結(jié)合了AI交互、情感與智慧的屏幕，就是“屏型機(jī)器人”。2025年8月，洲明科技與香港科晫集團(tuán)簽署協(xié)議，計(jì)劃向香港地鐵分批交付1500臺(tái)AI一體機(jī)，這正是這種“屏型機(jī)器人”的第一個(gè)規(guī)�；�商業(yè)訂單。

    預(yù)計(jì)2026年，液晶商顯的尺寸不會(huì)進(jìn)一步變大、價(jià)格也不會(huì)進(jìn)一步下降——甚至，因?yàn)榇钶dAI，在軟件和算力上升級(jí)，其成本還會(huì)有所提升——但是，AI化進(jìn)程將會(huì)加速發(fā)展。液晶商顯行業(yè)將經(jīng)歷從“尺寸升級(jí)+價(jià)格下降”的成長驅(qū)動(dòng)，到“AI促動(dòng)智慧進(jìn)化”的成長動(dòng)力迭代。

    南方國家商顯應(yīng)用大幅增長

    傳統(tǒng)商顯產(chǎn)業(yè)的市場拓展，多強(qiáng)調(diào)西方國家、發(fā)達(dá)國家消費(fèi)能力強(qiáng)，市場需求強(qiáng)勁。但是，隨著全球經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)平衡的持續(xù)調(diào)整，以及近三年來歐美日市場的顯著通脹效應(yīng)，南方國家市場日益成為商顯產(chǎn)業(yè)的“成長命脈”。

    例如，中東地區(qū)成為行業(yè)角逐的熱點(diǎn)。沙特“2030愿景”計(jì)劃投入1.33萬億美元推進(jìn)2600個(gè)基建項(xiàng)目，僅新增的62個(gè)數(shù)據(jù)中心園區(qū)預(yù)計(jì)就需超50萬套高端顯示終端。中東地區(qū)在新能源趨勢下，必然持續(xù)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)。阿聯(lián)酋迪拜的成功更是帶來了現(xiàn)象級(jí)的范例。這也是我國LED直顯龍頭利亞德2025年進(jìn)一步合作布局沙特新海外制造基地的原因。

    再例如，據(jù)洛圖科技的數(shù)據(jù)，2025年第三季度，東南亞市場的商用交互平板出貨量同比增長高達(dá)157.2%，成為全球增長最快的區(qū)域之一。2024年7月，MAXHUB在泰國曼谷開設(shè)了東南亞第一家子公司，此后又落子印尼，結(jié)合其在印度的布局，形成了整個(gè)亞洲南部區(qū)域的完整市場網(wǎng)絡(luò)。

    西方市場是存量性增長，南方市場則是增量型爆發(fā)。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，開辟南方國家商顯市場是我國商顯產(chǎn)業(yè)提升全球競爭力的重要戰(zhàn)略布局：一方面，南方市場國家經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展，在全球經(jīng)濟(jì)版圖中比重增加，蘊(yùn)含潛在機(jī)遇；另一方面，AI和數(shù)字化的普惠發(fā)展，讓南方國家日益呈現(xiàn)對(duì)西方市場的“數(shù)字化平權(quán)”特征，推動(dòng)新的數(shù)字化和AI化應(yīng)用下的市場潛能爆發(fā)。

    同時(shí)，南方國家多數(shù)工業(yè)基礎(chǔ)薄弱，本身沒有商顯品類完整的產(chǎn)業(yè)鏈和供給能力，屬于對(duì)外依賴的空白市場，沒有像歐美那樣的本土商顯品牌的先發(fā)格局，有利于我國后發(fā)品牌打入市場。特別是結(jié)合南方市場購買力相對(duì)較低的特點(diǎn)，我國全產(chǎn)業(yè)鏈的低成本優(yōu)勢、數(shù)字化AI應(yīng)用的經(jīng)驗(yàn)優(yōu)勢，將顯著增強(qiáng)其市場競爭力。

    整體上，我國顯示產(chǎn)業(yè)是全球的龍頭，呈現(xiàn)規(guī)模大、創(chuàng)新足、市場占比高的特點(diǎn)。在南方國家市場商顯與AI結(jié)合、加速成長的過程中，我國企業(yè)有必要、也有使命去拓展新的增量空間。預(yù)計(jì)2026年，南方國家市場在我國商顯產(chǎn)業(yè)出海潮中的比重會(huì)進(jìn)一步增加，并繼續(xù)承擔(dān)主要增量來源的作用。

    商顯行業(yè)或面臨更高的成本壓力

    2025年商顯行業(yè)整體呈現(xiàn)價(jià)格下滑態(tài)勢。雖然液晶顯示產(chǎn)品價(jià)格下降速度日趨緩慢甚至停滯，但是LED直顯產(chǎn)品的大幅價(jià)格下跌和商用投影整體市場的低價(jià)位運(yùn)行、中高端產(chǎn)品價(jià)格下滑的趨勢，依然主導(dǎo)著整個(gè)商顯產(chǎn)業(yè)的“產(chǎn)品價(jià)格下行”通道。

    然而，在這種整體下行的趨勢中，尤其是在以LED和電子紙技術(shù)突破、制造工藝更成熟為主的成本優(yōu)化之外，也存在著顯著的“增本”因素：

    首先是關(guān)鍵金屬原材料的價(jià)格上漲。包括銅、金、銀等金屬價(jià)格在2025年持續(xù)上行。黃金價(jià)格自2023年以來累計(jì)漲幅高達(dá)140%。作為工業(yè)材料，其漲幅已經(jīng)超過大多數(shù)廠商能夠在單一材料上容忍的價(jià)格波動(dòng)范圍。2025年白銀更是迎來爆發(fā)式上漲，價(jià)格翻番。銅全年價(jià)格漲幅也接近三成。雖然2025年LED中游企業(yè)的經(jīng)營壓力和漲價(jià)行為不能完全歸因于有色金屬的影響，但有色金屬價(jià)格上漲的趨勢亦不可忽視。

    而且，作為全球性大宗商品，有色金屬開采面臨三大供給問題：第一，南美和非洲等主要產(chǎn)區(qū)面臨地緣動(dòng)蕩影響，更多產(chǎn)區(qū)面臨保護(hù)主義抬頭影響；第二，礦產(chǎn)從勘探到開采投入周期長，短期內(nèi)的全球供給緊張格局難以改觀；第三，部分礦種面臨淺層礦日益枯竭的影響，深層開采導(dǎo)致成本增加，如金礦已經(jīng)進(jìn)入1000-2000米深度礦藏開采區(qū)間。因此，2026年有色金屬對(duì)顯示行業(yè)的成本壓力難以消減，甚至可能會(huì)繼續(xù)加強(qiáng)。

    其次是半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的價(jià)格影響。主要是閃存和內(nèi)存產(chǎn)品的價(jià)格波動(dòng)。2025年下半年，部分內(nèi)存條價(jià)格大幅上漲，甚至翻番。半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈的漲價(jià)趨勢，將直接影響顯示終端產(chǎn)品的成本結(jié)構(gòu)。且這一輪漲價(jià)，核心來自于AI產(chǎn)業(yè)、算力中心對(duì)相關(guān)產(chǎn)品需求的爆發(fā)，以及手機(jī)、PC等產(chǎn)品的大存儲(chǔ)化趨勢。全球供給緊張格局短期內(nèi)不會(huì)顯著改善，2026年存儲(chǔ)產(chǎn)品維持高位運(yùn)行甚至進(jìn)一步上行的可能性較大。

    第三，2025年開始商顯與AI的結(jié)合在加速。AI+應(yīng)用從本質(zhì)上提升了顯示終端對(duì)存儲(chǔ)、算力的需求，也讓算力與存儲(chǔ)體驗(yàn)在產(chǎn)品綜合價(jià)值中的分量大幅增長。2026年，AI+類型的商顯應(yīng)用將會(huì)更大規(guī)模地增長，這顯然加重了商顯行業(yè)對(duì)內(nèi)存等半導(dǎo)體產(chǎn)品漲價(jià)趨勢的敏感性。同時(shí)，LED直顯產(chǎn)品向超高清方向升級(jí)，也會(huì)增加對(duì)銅、金等金屬材料的需求。

    總體來看，商顯行業(yè)處于“降價(jià)通道”，但是從成本構(gòu)成上看，有色金屬、半導(dǎo)體部件和AI+應(yīng)用開發(fā)，三大“增本”因素也很顯著。 特別是在競爭日益內(nèi)卷的行業(yè)趨勢下，一兩個(gè)百分點(diǎn)的成本變化，對(duì)商顯企業(yè)已是影響重大。這些因素綜合作用，將讓2026年商顯行業(yè)整體面臨更大的“成本壓力”。

    大尺寸電子紙規(guī)�；�突破質(zhì)變點(diǎn)

    近年來，電子紙商顯努力克服“電子價(jià)簽”的低層次供給束縛，向大尺寸化發(fā)展，并實(shí)現(xiàn)了一系列技術(shù)突破，包括大尺寸模組、彩色化，以及與太陽能結(jié)合的應(yīng)用終端設(shè)計(jì)創(chuàng)新。但是，電子紙大尺寸化整體仍受制于產(chǎn)能和價(jià)格限制。

    首先是價(jià)格，同尺寸電子紙比液晶屏更昂貴，但顯示效果卻無法媲美液晶。雖然電子紙持續(xù)運(yùn)營的低碳優(yōu)勢可節(jié)約電費(fèi)，然而后者很難說服商業(yè)用戶一次性為視覺效果吸引力更弱的電子紙投入更多資金。所以，價(jià)格下降是電子紙，特別是大尺寸應(yīng)用普及化的前提。而價(jià)格要下降，產(chǎn)能規(guī)模則必須先提升。

    第二，產(chǎn)能有限不僅制約成本下降，同時(shí)也制約終端應(yīng)用的差異化創(chuàng)新、營銷和服務(wù)體系的展開，以及客戶消費(fèi)習(xí)慣的培養(yǎng)�？梢哉f，沒有產(chǎn)能，其他的都是無源之水。

    2025年，電子紙領(lǐng)域的投資加速，尤其在大尺寸產(chǎn)品上的規(guī)�；�投入趨勢非常明顯：3月，川奇光電全球首塊75英寸彩色電子墨水屏實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)；4月，達(dá)擎與E Ink元太科技共同出資打造大型電子紙模組生產(chǎn)線，預(yù)計(jì)2025年第四季度投產(chǎn)；5月，元太科技通過兩項(xiàng)新建生產(chǎn)設(shè)備案；6月，萊寶高科投資90億元的微腔電子紙顯示器件（MED）項(xiàng)目首臺(tái)設(shè)備搬入，取得關(guān)鍵進(jìn)展……

    此外，信利光電仁壽有限公司總投資50.8億元、年產(chǎn)能96萬平方米的電子紙器件項(xiàng)目也已進(jìn)入規(guī)劃階段。

    這些項(xiàng)目或在2025年底前進(jìn)入量產(chǎn)調(diào)試，或?qū)⒃?026年下半年進(jìn)入量產(chǎn)周期。即2026年或?qū)⒊蔀榇蟪叽珉娮蛹埉a(chǎn)品能夠規(guī)�；�供給的“元年”。 有了規(guī)�；�的供給能力，電子紙大尺寸化事業(yè)就能啟動(dòng)“規(guī)模-成本-創(chuàng)新”的良性循環(huán)，實(shí)現(xiàn)更好的發(fā)展。

    “2026之前是打基礎(chǔ)，2026之后是見收成�！睒I(yè)內(nèi)普遍看好2026年成為電子紙大尺寸化應(yīng)用的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。同時(shí)，2026年也可能成為低碳商顯產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)：有數(shù)據(jù)指出，32英寸的電子紙屏幕在靜止?fàn)顟B(tài)下的功耗約為0.4瓦，而相同尺寸的LCD屏幕功耗約為34瓦，電子紙的功耗僅為LCD的約1.2%。

    國內(nèi)商顯渴望再次“見到”營收普漲

    2025年國內(nèi)商顯行業(yè)一個(gè)關(guān)鍵信號(hào)出現(xiàn)在第三季度：據(jù)洛圖科技（RUNTO）數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)季中國大陸小間距LED顯示屏銷售額為42.9億元，同比增長6.1%。

    過去數(shù)年，商顯行業(yè)的日子不好過。核心問題并非市場萎縮，而是價(jià)格持續(xù)下降。例如，以5年周期看，液晶大屏和COB大屏價(jià)格均下降過半。但同期國內(nèi)市場的實(shí)際需求增長并未同等規(guī)模提升。價(jià)格下降帶來的增長，很大程度上是“競品替代”（如液晶替代投影，COB替代SMD）的結(jié)果。

    這種替代，對(duì)于具體廠商而言或有意義，但從整個(gè)商顯行業(yè)看，更像是“內(nèi)部轉(zhuǎn)化”。行業(yè)整體并未看到盈利增長，甚至營收增長也乏力。2023-2024年部分商顯企業(yè)還出現(xiàn)了階段性虧損。尤其是在Micro LED、AI+等需要加大研發(fā)和產(chǎn)能投入的領(lǐng)域，價(jià)格內(nèi)卷、增產(chǎn)不增收的格局，給行業(yè)企業(yè)帶來了巨大壓力。

    因此，2025年三季度小間距LED屏的銷售額增長，是一個(gè)關(guān)鍵信號(hào)。有分析認(rèn)為，多年的價(jià)格下滑與AI+應(yīng)用賦能相結(jié)合，終于迎來了“以價(jià)換量、量增高于價(jià)降”的臨界點(diǎn)。而此前，量的增長往往趕不上價(jià)格的降幅。同時(shí)，2025年下半年以來，液晶大屏價(jià)格已基本企穩(wěn)，降價(jià)周期已至“大底”；LED市場成熟品類的價(jià)格降幅也在顯著收窄，市場日漸進(jìn)入價(jià)格回穩(wěn)期。未來，LED顯示市場的價(jià)格變動(dòng)預(yù)計(jì)將更多集中在P1.0以下的新型規(guī)格、高端及新技術(shù)類型，如MIP產(chǎn)品上。

    “價(jià)格趨穩(wěn)”與“以價(jià)換量效益增加”這兩點(diǎn)綜合作用，讓行業(yè)對(duì)2026年的國內(nèi)商顯行業(yè)營收走勢“更為樂觀”。 在銷量增長與AI+驅(qū)動(dòng)力增強(qiáng)的基礎(chǔ)上，2026年國內(nèi)商顯市場從營收和利潤角度看，有望優(yōu)于2023-2025年。

    后記：

    綜觀行業(yè)技術(shù)和應(yīng)用趨勢，對(duì)2026年商顯行業(yè)可勾勒出這樣一幅圖景：在技術(shù)迭代、應(yīng)用深化與全球市場格局變遷的多重力量交織下，商顯行業(yè)正站在一個(gè)從“量變”積累邁向“質(zhì)變”突破的關(guān)鍵門檻上。

    其成長邏輯，已從過去單純依賴尺寸擴(kuò)大與成本下降的線性驅(qū)動(dòng)，轉(zhuǎn)向更為復(fù)雜和立體的“技術(shù)賦能、場景增值與生態(tài)協(xié)同”的綜合驅(qū)動(dòng)模式。其核心的應(yīng)用驅(qū)動(dòng)將主要圍繞數(shù)字化和AI+進(jìn)行；同時(shí)結(jié)合更多的終端產(chǎn)品類技術(shù)進(jìn)步，如：

    COB技術(shù)品類更為普惠、TFT玻璃基板Micro LED與MIP技術(shù)獲得成本下降與產(chǎn)能釋放的雙重助力、Micro LED技術(shù)持續(xù)賦能透明、鏡面、裸眼3D等創(chuàng)新形態(tài)、大尺寸電子紙進(jìn)入市場規(guī)模化臨界點(diǎn)。

    更為重要的，或許商顯行業(yè)的“核心”定位也將升級(jí)：商顯與AI的深度結(jié)合，孕育出“屏型機(jī)器人”的新物種，標(biāo)志著顯示終端正從被動(dòng)工具向主動(dòng)智能伙伴演進(jìn)，開辟全新的價(jià)值、全新的物種、全新的生態(tài)合作格局。商顯與車載等嵌入式場景進(jìn)一步捆綁，無處不在成為商顯的內(nèi)涵�！�…

    然而，機(jī)遇總是與挑戰(zhàn)并存。有色金屬原材料與半導(dǎo)體部件的成本壓力持續(xù)，AI+市場帶來的生態(tài)整合和創(chuàng)新需求增長，新顯示技術(shù)競賽和價(jià)格內(nèi)卷的傳統(tǒng)壓力依然沒有消散……這些因素考驗(yàn)行業(yè)如何逐步走出“增產(chǎn)不增收”的困境，實(shí)現(xiàn)新一年的營收成長。

    因此，2026年的商顯行業(yè)，將是一個(gè)“穩(wěn)中有進(jìn)、分化加劇、創(chuàng)新制勝”的年份。成功的企業(yè)必將屬于那些能夠精準(zhǔn)把握技術(shù)拐點(diǎn)、深耕細(xì)分場景價(jià)值、有效控制成本并積極布局全球新興市場的先行者：一場關(guān)于技術(shù)深度、應(yīng)用廣度與生態(tài)寬度的綜合考卷，正展開在2026年及未來的市場之中。