TCL科技：T9產(chǎn)能二期完成爬坡、T11已實(shí)現(xiàn)盈利、印刷 OLED（T12）實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)出貨

    近日日，TCL 科技集團(tuán)股份有限公司（證券代碼：000100，證券簡(jiǎn)稱：TCL 科技）以網(wǎng)絡(luò)遠(yuǎn)程形式召開(kāi) 2025 年度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)，公司管理層及核心子公司負(fù)責(zé)人出席會(huì)議，全面披露 2025 年度經(jīng)營(yíng)成果，并就核心業(yè)務(wù)進(jìn)展、行業(yè)趨勢(shì)、未來(lái)規(guī)劃及投資者關(guān)注問(wèn)題進(jìn)行詳細(xì)解讀。

    2025 年，TCL 科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1840.60 億元，同比增長(zhǎng)11.70%；歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)45.20 億元，同比大幅增長(zhǎng)188.80%；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~440.20 億元，同比增長(zhǎng)49.10%，營(yíng)收、利潤(rùn)及經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流實(shí)現(xiàn)全面增長(zhǎng)。截至報(bào)告期末，公司資產(chǎn)負(fù)債率64.20%，較上一報(bào)告期末下降 0.70 個(gè)百分點(diǎn)，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物達(dá)505.70 億元，財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。

    半導(dǎo)體顯示業(yè)務(wù)：戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型成效顯著 盈利與規(guī)模雙升

    半導(dǎo)體顯示業(yè)務(wù)作為公司核心板塊，2025 年高質(zhì)量發(fā)展成果突出。TCL 華星全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1052.40 億元，同比增長(zhǎng)17.40%；凈利潤(rùn)80.10 億元，同比增長(zhǎng)44.40%；歸屬 TCL 科技股東凈利潤(rùn)53.60 億元，同比增長(zhǎng)54.40%，順利完成從 “規(guī)模擴(kuò)張” 向 “價(jià)值創(chuàng)造” 的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，全球化布局、供應(yīng)鏈韌性與精細(xì)化運(yùn)營(yíng)能力持續(xù)強(qiáng)化。

    茂佳科技作為全球最大電視機(jī)代工企業(yè)，深化與 TCL 華星業(yè)務(wù)協(xié)同，2025 年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收217.30 億元，同比增長(zhǎng)5.90%；TV 代工業(yè)務(wù)連續(xù)三年全球第一，2025 年市場(chǎng)份額達(dá)14.50%，同比提升 0.90 個(gè)百分點(diǎn)，規(guī)模領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步擴(kuò)大。

    新能源光伏與半導(dǎo)體材料業(yè)務(wù)：穩(wěn)健經(jīng)營(yíng) 蓄力增長(zhǎng)

    新能源光伏業(yè)務(wù)方面，面對(duì)行業(yè)供需失衡等挑戰(zhàn)，TCL 中環(huán)堅(jiān)持戰(zhàn)略定力，推進(jìn)組織變革與效率提升，2025 年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入227.30 億元，持續(xù)完善 “硅片 - 電池 - 組件” 一體化布局。

    半導(dǎo)體材料業(yè)務(wù)堅(jiān)守 “國(guó)內(nèi)領(lǐng)先，全球追趕” 戰(zhàn)略，2025 年出貨超 1200MSI，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入57.10 億元，同比增長(zhǎng)21.70%，營(yíng)收規(guī)模穩(wěn)居國(guó)內(nèi)第一，運(yùn)營(yíng)效率與綜合競(jìng)爭(zhēng)力行業(yè)領(lǐng)先。

    此外，天津普林電路、翰林匯業(yè)務(wù)保持穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，金融及投資業(yè)務(wù)持續(xù)貢獻(xiàn)收益。

    核心業(yè)務(wù)規(guī)劃清晰 未來(lái)增長(zhǎng)動(dòng)能充足

    業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，公司管理層透露，TCL 華星制定積極進(jìn)取的五年規(guī)劃，依托萬(wàn)億級(jí)顯示市場(chǎng)空間，有望保持高速增長(zhǎng)；茂佳科技將拓展顯示器、商顯代工等新增長(zhǎng)曲線。

    新能源光伏業(yè)務(wù)將通過(guò)內(nèi)生增長(zhǎng)與外延并購(gòu)?fù)晟撇季�，加�?“適度一體化” 與全球化戰(zhàn)略落地，在 BC 技術(shù)領(lǐng)域建立領(lǐng)先專利體系，力爭(zhēng) 2026 年實(shí)現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng)。半導(dǎo)體材料業(yè)務(wù)將搶抓行業(yè)發(fā)展機(jī)遇，擴(kuò)大規(guī)模、優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，加速成長(zhǎng)。

    熱點(diǎn)問(wèn)題逐一回應(yīng) 發(fā)展信心堅(jiān)定

    針對(duì)投資者關(guān)注的 TV 面板價(jià)格、稼動(dòng)率、核心產(chǎn)線進(jìn)展、融資必要性等問(wèn)題，公司管理層逐一回應(yīng)：

    面板價(jià)格與稼動(dòng)率：2026 年 1-3 月 TV 面板價(jià)格普遍上漲，中大尺寸漲幅顯著，下游需求強(qiáng)勁，二季度價(jià)格仍具上漲動(dòng)力；一季度行業(yè)產(chǎn)線休假后已基本滿產(chǎn)，二季度將結(jié)合需求開(kāi)展設(shè)備改造與歲修。

    T9 產(chǎn)線：2025 年下半年二期完成爬坡，凈利潤(rùn)從 2024 年2.74 億元增至11.58 億元，凈利潤(rùn)率從約 3% 提升至超 7%；2026 年產(chǎn)銷規(guī)模與利潤(rùn)有望大幅增長(zhǎng)。

    T11 產(chǎn)線：2025 年已實(shí)現(xiàn)盈利，2026 年預(yù)計(jì)接近自建 G8.5 代線盈利水平，2027 年有望達(dá)理想盈利狀態(tài)。

    印刷 OLED（T12）：2024 年實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)出貨，良率穩(wěn)步提升，多款產(chǎn)品獲主流客戶訂單，2026 年將實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，在成本、顯示效果、知識(shí)產(chǎn)權(quán)等方面具備核心優(yōu)勢(shì)。

    折舊趨勢(shì)：TCL 華星 2025 年為折舊峰值，此后逐步下降，2027 年開(kāi)始大幅下降，新建 T8 產(chǎn)線新增折舊不影響整體下降趨勢(shì)。

    融資與光伏投資：2021-2025 年公司權(quán)益融資 183.00 億元，同期產(chǎn)線投資與并購(gòu)超 600.00 億元，融資為高成長(zhǎng)階段必要舉措；TCL 中環(huán)投資一道新能源，將完善光伏一體化布局，強(qiáng)化產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同。

    未來(lái)，TCL 科技將持續(xù)聚焦半導(dǎo)體顯示、新能源光伏、半導(dǎo)體材料核心產(chǎn)業(yè)，深化技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)整合，不斷提升經(jīng)營(yíng)質(zhì)量與盈利水平，推動(dòng)公司長(zhǎng)期穩(wěn)健高質(zhì)量發(fā)展。