近日，廣東科翔電子科技股份有限公司（股票代碼：300903，簡(jiǎn)稱 “科翔股份”）完成 2025 年度以簡(jiǎn)易程序向特定對(duì)象發(fā)行股票相關(guān)審批，正式落地總額 2.87 億元的股權(quán)融資計(jì)劃。本次發(fā)行聚焦高端服務(wù)器用 PCB 產(chǎn)線升級(jí)與流動(dòng)資金補(bǔ)充，旨在把握 AI 算力爆發(fā)帶來的市場(chǎng)機(jī)遇，進(jìn)一步鞏固公司在印制電路板行業(yè)的市場(chǎng)地位。
發(fā)行方案落地：13 家特定對(duì)象認(rèn)購 控制權(quán)保持穩(wěn)定
根據(jù)公告披露，本次發(fā)行采用以簡(jiǎn)易程序向特定對(duì)象發(fā)行 A 股的方式，發(fā)行價(jià)格確定為 13.87 元 / 股，發(fā)行股票數(shù)量為 2069.21 萬股，未超過發(fā)行前公司總股本的 30%，也符合不超過 3 億元且不超過最近一年末凈資產(chǎn) 20% 的監(jiān)管要求。
發(fā)行對(duì)象共計(jì) 13 家，包括北京金泰私募基金管理有限公司 - 金泰吉祥一號(hào)私募證券投資基金、華安證券資產(chǎn)管理有限公司、江西省國控產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金（有限合伙）等機(jī)構(gòu)及自然人，所有發(fā)行對(duì)象均以現(xiàn)金方式認(rèn)購，且與公司無關(guān)聯(lián)關(guān)系，本次發(fā)行不構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。
限售期方面，本次發(fā)行的股票自發(fā)行結(jié)束之日起 6 個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。發(fā)行完成后，公司控股股東鄭曉蓉女士與譚東先生（夫妻關(guān)系）合計(jì)直接或間接控制公司 31.64% 的股份，仍為公司實(shí)際控制人，公司控制權(quán)保持穩(wěn)定。
本次發(fā)行已獲得中國證監(jiān)會(huì)《關(guān)于同意廣東科翔電子科技股份有限公司向特定對(duì)象發(fā)行股票注冊(cè)的批復(fù)》（證監(jiān)許可〔2026〕76 號(hào)）批準(zhǔn)，公司將在批復(fù)規(guī)定的 10 個(gè)工作日內(nèi)完成發(fā)行繳款。
募集資金用途明確：聚焦高端產(chǎn)線升級(jí)與流動(dòng)性補(bǔ)充
本次募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后，將全部用于兩大方向：一是智恩電子高端服務(wù)器用 PCB 產(chǎn)線升級(jí)項(xiàng)目，擬投入募集資金 2.4 億元；二是補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目，擬投入 4700 萬元。
智恩電子高端服務(wù)器用 PCB 產(chǎn)線升級(jí)項(xiàng)目總投資 2.49 億元，建設(shè)周期 18 個(gè)月，將在現(xiàn)有生產(chǎn)基地對(duì)部分老舊生產(chǎn)線進(jìn)行技術(shù)改造，購置高端服務(wù)器用 PCB 相關(guān)生產(chǎn)設(shè)備，項(xiàng)目建成后將形成年產(chǎn) 10 萬平方米高端服務(wù)器用 PCB 的產(chǎn)能，產(chǎn)品以高階 HDI 板（三階以上為主）和高多層 PCB 板（12-26 層為主）為主，可配套 6 萬余臺(tái)（套）高端服務(wù)器。該項(xiàng)目旨在突破現(xiàn)有設(shè)備工藝瓶頸，滿足 AI 服務(wù)器、光模塊等領(lǐng)域?qū)Ω呙芏然ミB、高頻信號(hào)傳輸?shù)募夹g(shù)需求，順應(yīng)全球高端服務(wù)器市場(chǎng)快速增長(zhǎng)趨勢(shì)。
補(bǔ)充流動(dòng)資金則將用于滿足公司日常經(jīng)營中的原材料采購、生產(chǎn)運(yùn)營等資金需求。公告顯示，科翔股份報(bào)告期內(nèi)資產(chǎn)負(fù)債率處于較高水平，2025 年 9 月末合并資產(chǎn)負(fù)債率為 73.61%，補(bǔ)充流動(dòng)資金將有助于優(yōu)化公司資本結(jié)構(gòu)，降低財(cái)務(wù)杠桿風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力。
公司核心優(yōu)勢(shì)支撐項(xiàng)目推進(jìn)：技術(shù)、客戶、產(chǎn)能布局兼?zhèn)?/B>
作為國內(nèi)排名靠前的 PCB 企業(yè)，科翔股份具備扎實(shí)的技術(shù)實(shí)力、優(yōu)質(zhì)的客戶資源和完善的產(chǎn)能布局，為本次募投項(xiàng)目的順利實(shí)施提供有力保障。
技術(shù)方面，公司深耕 PCB 行業(yè)二十余年，截至 2025 年 9 月 30 日，共擁有 131 項(xiàng)授權(quán)專利，其中發(fā)明專利 60 項(xiàng)，掌握 16 層任意層互聯(lián)技術(shù)、30-45μm 超薄 PP 壓合技術(shù)等核心工藝，在 AI 服務(wù)器 PCB 領(lǐng)域已突破 Birch Stream 服務(wù)器 PCB 核心技術(shù)壁壘，具備 2.6mm 超厚板精密加工、高速信號(hào)傳輸?shù)汝P(guān)鍵能力，光模塊領(lǐng)域已構(gòu)建 200G/400G 產(chǎn)品成熟技術(shù)平臺(tái)，正推進(jìn) 800G 光模塊關(guān)鍵技術(shù)研發(fā)。
客戶資源方面，公司已與比亞迪、陽光電源、億道信息、銳捷網(wǎng)絡(luò)等汽車電子、新能源、通訊設(shè)備、高端服務(wù)器領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)客戶建立深度合作關(guān)系，同時(shí)通過多家知名客戶的供應(yīng)商認(rèn)證，為高端服務(wù)器用 PCB 產(chǎn)品的產(chǎn)能消化奠定基礎(chǔ)。
產(chǎn)能布局方面，公司在廣東惠州、江西等地設(shè)立五大 PCB 生產(chǎn)基地，年產(chǎn)能超過 600 萬平方米，可一站式提供多層板、HDI 板、厚銅板等多品類產(chǎn)品，2024 年位列中國大陸綜合 PCB 百強(qiáng)第 28 位、內(nèi)資 PCB 百強(qiáng)第 15 位，全球 PCB 企業(yè)百強(qiáng)第 51 位，行業(yè)地位穩(wěn)固。
風(fēng)險(xiǎn)提示：需關(guān)注行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)與經(jīng)營不確定性
公告同時(shí)提示，本次發(fā)行及后續(xù)經(jīng)營存在多項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)層面，PCB 行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，2024 年中國大陸 PCB 生產(chǎn)企業(yè)約 1500 家，市場(chǎng)集中度較低，若公司未能及時(shí)推出高技術(shù)高附加值產(chǎn)品，可能面臨業(yè)績(jī)下滑風(fēng)險(xiǎn)；原材料價(jià)格波動(dòng)也可能影響公司成本控制，報(bào)告期內(nèi)公司原材料成本占營業(yè)成本比重超過 60%，銅、金等貴金屬價(jià)格上漲將帶來成本壓力。
財(cái)務(wù)層面，公司最近兩年一期連續(xù)虧損，2023 年、2024 年及 2025 年 1-9 月歸屬于母公司股東的凈利潤分別為 - 1.59 億元、-3.44 億元和 - 1.20 億元，雖 2025 年以來虧損大幅收窄，但仍面臨經(jīng)營業(yè)績(jī)恢復(fù)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；同時(shí)，公司應(yīng)收賬款和存貨規(guī)模較大，存在回收風(fēng)險(xiǎn)和減值風(fēng)險(xiǎn)。
此外，募投項(xiàng)目存在產(chǎn)能消化不及預(yù)期、效益不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)，若行業(yè)政策、市場(chǎng)需求等發(fā)生重大不利變化，可能影響項(xiàng)目回報(bào)。
未來，科翔股份將以本次募投項(xiàng)目為契機(jī)，聚焦新能源、AI 服務(wù)器等高端應(yīng)用領(lǐng)域，通過技術(shù)創(chuàng)新優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提升高端產(chǎn)品占比，助力公司實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。投資者可關(guān)注公司后續(xù)募投項(xiàng)目進(jìn)展及經(jīng)營業(yè)績(jī)變化情況。
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