8.18 億，維信諾聯(lián)合工銀系機構(gòu)設(shè)立股權(quán)投資基金 以債轉(zhuǎn)股優(yōu)化子公司債務(wù)結(jié)構(gòu)

    9 月 24 日，維信諾科技股份有限公司（證券代碼：002387，簡稱 “維信諾”）發(fā)布公告稱，公司已與工銀資本管理有限公司（簡稱 “工銀資本”）、工融金投二號（北京）新興產(chǎn)業(yè)股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）（簡稱 “新興基金”）簽署合伙協(xié)議，共同發(fā)起設(shè)立工融金投二號（蘇州）股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙），基金總規(guī)模達 8.18 億元，將通過債轉(zhuǎn)股方式投資于公司控股子公司昆山國顯光電有限公司（簡稱 “國顯光電”）。

    基金架構(gòu)：工銀系主導(dǎo)管理，維信諾認繳 24.94% 份額

    據(jù)公告披露，新設(shè)立的基金采用有限合伙企業(yè)形式，由工銀資本擔(dān)任執(zhí)行事務(wù)合伙人和基金管理人。從出資結(jié)構(gòu)看，新興基金作為主要投資方，認繳出資 6.13 億元，占比 74.94%；維信諾以自有資金認繳 2.04 億元，持股比例 24.94%；工銀資本作為普通合伙人認繳 100 萬元，占比 0.12%。

    出資采用分期實繳模式，首期出資合計 2100 萬元，其中工銀資本實繳 100 萬元，新興基金實繳 1200 萬元，維信諾實繳 800 萬元，后續(xù)出資將根據(jù)基金管理人的繳付通知陸續(xù)繳納�；�金存續(xù)期為 6 年，包含 3 年投資期與 3 年退出期，若投資項目未完成退出，存續(xù)期可每年自動順延直至退出完成。

    作為基金管理人，工銀資本背景雄厚，其由工銀金融資產(chǎn)投資有限公司控股，實際控制人為中國工商銀行股份有限公司，已在基金業(yè)協(xié)會完成私募股權(quán)基金管理人備案（編碼 P1069650）。值得注意的是，工銀資本同時擔(dān)任新興基金的執(zhí)行事務(wù)合伙人，二者存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，但均與維信諾無關(guān)聯(lián)關(guān)系及利益安排。

    投資核心：債轉(zhuǎn)股償還債務(wù)，雙向優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)

    公告明確，基金將嚴格遵循國家產(chǎn)業(yè)政策及監(jiān)管要求，以 “發(fā)股還債” 的債轉(zhuǎn)股形式投向國顯光電，資金專項用于償還國顯光電合并口徑內(nèi)或維信諾本部以銀行貸款為主的存量金融機構(gòu)債務(wù)。這一安排既符合《國務(wù)院關(guān)于積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率的意見》等政策導(dǎo)向，也成為維信諾優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)的關(guān)鍵舉措。

    在決策機制上，基金設(shè)立投資決策委員會，由工銀資本委派 2 名委員、維信諾委派 1 名委員，共同負責(zé)投資、退出及收益分配等核心事項的決策。收益分配將優(yōu)先保障有限合伙人的本金回收及基準收益：首先向有限合伙人分配至累計金額覆蓋實繳出資額，其次分配至滿足約定年度業(yè)績比較基準，剩余超額收益則由新興基金與維信諾按權(quán)益比例共享 80%，基金管理人獲 20%。

    戰(zhàn)略價值與風(fēng)險提示：降負債與不確定性并存

    維信諾表示，本次投資資金來源于公司自有資金，且在保障營運資金需求前提下實施，不會對公司財務(wù)狀況及經(jīng)營成果產(chǎn)生重大影響。通過債轉(zhuǎn)股模式為子公司注入資金，可有效擴大公司資產(chǎn)規(guī)模、提高權(quán)益融資比重，降低整體資產(chǎn)負債率，增強核心競爭力與可持續(xù)發(fā)展能力。

    公告同時提示了三項主要風(fēng)險：一是基金尚未完成中國證券投資基金業(yè)協(xié)會備案，實施進度存在不確定性；二是針對國顯光電的具體投資安排仍需進一步協(xié)商確認；三是基金收益可能受宏觀經(jīng)濟、政策法規(guī)、行業(yè)周期及標(biāo)的企業(yè)經(jīng)營管理等多重不可控因素影響。維信諾將根據(jù)后續(xù)進展及時履行信息披露義務(wù)。

    此次與工銀系專業(yè)投資機構(gòu)的合作，是維信諾借助資本市場工具化解債務(wù)壓力的重要嘗試，不僅為控股子公司國顯光電提供了債務(wù)優(yōu)化的解決方案，也為公司長期發(fā)展夯實了資本基礎(chǔ)。市場將持續(xù)關(guān)注基金備案進程及后續(xù)投資落地情況。