八億時(shí)空：LCD業(yè)務(wù)綁定京東方享產(chǎn)能紅利，車載需求打開增量，OLED業(yè)務(wù)海外開拓見(jiàn)效

    近日，北京八億時(shí)空液晶科技股份有限公司（證券代碼：688181，證券簡(jiǎn)稱：八億時(shí)空）通過(guò)上證路演平臺(tái)，參與 2025 年半年度科創(chuàng)板新材料行業(yè)集體業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)。公司董事長(zhǎng)、總經(jīng)理趙雷，董事、副總經(jīng)理、財(cái)務(wù)總監(jiān)張霞紅，副總經(jīng)理、董事會(huì)秘書薛秀媛及獨(dú)立董事魯瑾組成高管團(tuán)隊(duì)出席會(huì)議，針對(duì)投資者關(guān)切的股份回購(gòu)、定增進(jìn)展、業(yè)績(jī)表現(xiàn)、核心業(yè)務(wù)突破及行業(yè)趨勢(shì)等問(wèn)題逐一回應(yīng)，全面披露公司經(jīng)營(yíng)動(dòng)態(tài)與未來(lái)規(guī)劃。

    業(yè)績(jī)與業(yè)務(wù)進(jìn)展：Q3 穩(wěn)健運(yùn)行，PSPI、OLED、LCD 多線開花

    在業(yè)績(jī)表現(xiàn)上，八億時(shí)空透露，2025 年第三季度公司整體發(fā)展穩(wěn)健，各業(yè)務(wù)板塊量產(chǎn)工作逐步推進(jìn)，態(tài)勢(shì)良好。2025 年上半年，公司海內(nèi)外整體營(yíng)業(yè)收入亦實(shí)現(xiàn)環(huán)比、同比穩(wěn)步增長(zhǎng)，印證業(yè)務(wù)基本面的扎實(shí)性。

    1. PSPI 業(yè)務(wù)：下半年有望形成訂單，先進(jìn)封裝方向突破

    作為市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)領(lǐng)域，公司 PSPI（光敏聚酰亞胺）業(yè)務(wù)取得階段性成果：

    顯示面板領(lǐng)域：含氟光敏聚酰亞胺面板光刻膠已完成工藝優(yōu)化與產(chǎn)品穩(wěn)定性驗(yàn)證，首客戶已完成供應(yīng)商錄入及量產(chǎn)產(chǎn)線驗(yàn)證，預(yù)期 2025 年下半年可形成訂單；無(wú)氟面板 PSPI 光刻膠則完成小試開發(fā)，已向客戶首次送樣并進(jìn)入測(cè)試階段。

    先進(jìn)封裝領(lǐng)域：感光樹脂中試開發(fā)完成，高溫封裝膠配方小試落地，光刻形貌等核心指標(biāo)已接近標(biāo)品水平，后續(xù)將加速推進(jìn)下游客戶驗(yàn)證工作。

    2. OLED 業(yè)務(wù)：海外開拓見(jiàn)效，成新業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)

    八億時(shí)空 OLED 業(yè)務(wù)以中間體和升華前材料為核心，在合成材料領(lǐng)域具備技術(shù)優(yōu)勢(shì)，且重點(diǎn)聚焦高端、精品產(chǎn)品線，持續(xù)優(yōu)化工藝水平。公司透露，2025 年 OLED 材料業(yè)務(wù)較去年取得顯著進(jìn)展，海外市場(chǎng)開拓成功，該業(yè)務(wù)有望成為公司新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)，未來(lái)將進(jìn)一步加大市場(chǎng)拓展力度。

    3. LCD 業(yè)務(wù)：綁定京東方享產(chǎn)能紅利，車載需求打開增量

    作為京東方國(guó)產(chǎn) TFT 液晶材料的戰(zhàn)略供應(yīng)商，八億時(shí)空的 LCD 材料已應(yīng)用于京東方 LCD 領(lǐng)域的新技術(shù)與新產(chǎn)品。公司指出，LCD 作為技術(shù)成熟、性能可靠、成本可控的顯示技術(shù)，短時(shí)間內(nèi)難以被替代，且隨著智能終端普及及車載顯示、智能儀表等領(lǐng)域發(fā)展，需求持續(xù)獲得支撐 —— 目前公司已聯(lián)合客戶研發(fā)出天窗智能調(diào)光染料液晶，車載顯示液晶材料更通過(guò)多家客戶測(cè)試，部分實(shí)現(xiàn)銷售。

    關(guān)于行業(yè)周期與價(jià)格，八億時(shí)空分析，全球 LCD 顯示面板產(chǎn)能仍在增長(zhǎng)，疊加京東方等頭部廠商的市場(chǎng)份額優(yōu)勢(shì)，公司有望受益于面板產(chǎn)能擴(kuò)張與自身供貨量提升，存在周期放量機(jī)會(huì)；價(jià)格方面，雖若需求增長(zhǎng)不及產(chǎn)能釋放節(jié)奏可能面臨一定壓力，但依托國(guó)產(chǎn)替代背景下與京東方等客戶的穩(wěn)定合作，價(jià)格大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)較低，預(yù)計(jì)將保持相對(duì)穩(wěn)定或小幅波動(dòng)。

    半導(dǎo)體與存儲(chǔ)材料：聚焦 KrF 光刻膠樹脂，存儲(chǔ)材料具獨(dú)一性

    在半導(dǎo)體材料布局上，八億時(shí)空明確 “從顯示材料向半導(dǎo)體材料延伸” 的戰(zhàn)略，以光刻膠樹脂為核心切入點(diǎn)，構(gòu)建自主可控技術(shù)體系：

    當(dāng)前重點(diǎn)聚焦 KrF 光刻膠關(guān)鍵原料 PHS 樹脂及其衍生物的研發(fā)與量產(chǎn)，未來(lái)將根據(jù)市場(chǎng)與戰(zhàn)略安排，適時(shí)開展 ArF 光刻膠樹脂的研發(fā)量產(chǎn)工作；

    公司浙江上虞電子材料基地已全面結(jié)項(xiàng)并投入使用，部分產(chǎn)線進(jìn)入試生產(chǎn)階段，將承載電子材料與半導(dǎo)體材料規(guī)�；�生產(chǎn)，計(jì)劃未來(lái)五年形成年產(chǎn) 200-300 噸高端光刻膠樹脂的產(chǎn)能。此外，公司還獲得國(guó)內(nèi)知名光刻膠廠商戰(zhàn)略投資，進(jìn)一步強(qiáng)化產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同地位。

    針對(duì)存儲(chǔ)芯片用材料，八億時(shí)空表示，相關(guān)在研項(xiàng)目進(jìn)展順利，且產(chǎn)品具備一定的獨(dú)一性與先進(jìn)性，為后續(xù)切入存儲(chǔ)領(lǐng)域奠定基礎(chǔ)。

    財(cái)務(wù)與參股業(yè)務(wù)：現(xiàn)金流穩(wěn)健支撐研發(fā)，詹鼎公司受益 AI 液冷需求

    在財(cái)務(wù)健康度方面，公司解釋 2025 年上半年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~變動(dòng)，主要因子公司加大研發(fā)投入及新項(xiàng)目產(chǎn)業(yè)化運(yùn)營(yíng)資金需求增加；但主營(yíng)液晶業(yè)務(wù)現(xiàn)金流保持穩(wěn)健，當(dāng)前財(cái)務(wù)狀況穩(wěn)定，未來(lái)將持續(xù)做好資金管理，確保財(cái)務(wù)安全，并重點(diǎn)加大核心領(lǐng)域研發(fā)投入，加速技術(shù)成果轉(zhuǎn)化。

    參股公司方面，八億時(shí)空持有南通詹鼎材料科技有限公司 11.5892% 股權(quán)（第二大股東），并間接持有江西詹鼎材料有限公司 20.025% 股權(quán)。目前南通詹鼎營(yíng)業(yè)收入不計(jì)入公司報(bào)表（僅體現(xiàn)投資公允價(jià)值變動(dòng)），分紅將計(jì)入投資收益。公司指出，隨著 AI 算力需求爆發(fā)帶動(dòng)服務(wù)器功耗增長(zhǎng)，液冷技術(shù)成為關(guān)鍵散熱方案，南通詹鼎在全氟胺電解法材料（應(yīng)用于半導(dǎo)體冷卻液、AI 冷卻液）領(lǐng)域具備技術(shù)積累與量產(chǎn)優(yōu)勢(shì)，發(fā)展勢(shì)頭良好，公司后續(xù)將通過(guò)多種方式支持其發(fā)展。

    回應(yīng)股東關(guān)切：回購(gòu)適時(shí)推進(jìn)，定增暫未實(shí)施，聚焦業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)市值成長(zhǎng)

    會(huì)上，投資者首先關(guān)注股份回購(gòu)與定向增發(fā)對(duì)股價(jià)的影響。對(duì)此，八億時(shí)空明確表示，公司將結(jié)合股價(jià)走勢(shì)、行業(yè)狀況及市場(chǎng)環(huán)境等多重因素，在合規(guī)前提下適時(shí)推進(jìn)回購(gòu)事宜，以維護(hù)公司價(jià)值與股東權(quán)益；關(guān)于定向增發(fā)，公司雖在 2024 年年度股東大會(huì)審議通過(guò)《關(guān)于提請(qǐng)股東大會(huì)授權(quán)董事會(huì)辦理小額快速融資相關(guān)事宜的議案》，但當(dāng)前暫未實(shí)施融資事項(xiàng)。

    公司管理層強(qiáng)調(diào)，將持續(xù)深耕主營(yíng)業(yè)務(wù)，通過(guò)提升經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)推動(dòng)市值長(zhǎng)期成長(zhǎng)，并將結(jié)合實(shí)際情況適時(shí)推出價(jià)值管理方案，依法履行信息披露義務(wù)，切實(shí)維護(hù)全體投資者合法權(quán)益。

    行業(yè)展望：新材料高景氣，國(guó)產(chǎn)替代迎機(jī)遇

    八億時(shí)空認(rèn)為，公司所處的新材料行業(yè)整體景氣度較高：其中，液晶材料領(lǐng)域全球需求平穩(wěn)增長(zhǎng)，國(guó)產(chǎn)液晶材料性能提升推動(dòng)國(guó)產(chǎn)化率穩(wěn)步上升；半導(dǎo)體材料領(lǐng)域市場(chǎng)規(guī)模龐大，光刻膠樹脂作為半導(dǎo)體關(guān)鍵核心材料，在國(guó)產(chǎn)替代趨勢(shì)與政策支持下，正迎來(lái)重要發(fā)展機(jī)遇期。未來(lái)公司將持續(xù)聚焦核心技術(shù)突破，以多業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展鞏固行業(yè)地位。