國(guó)風(fēng)新材2025年上半年：虧損收窄毛利率提升 現(xiàn)金流大幅改善

    國(guó)風(fēng)新材（000859）2025 年半年度報(bào)告顯示，公司在上半年面臨市場(chǎng)挑戰(zhàn)的情況下，通過(guò)優(yōu)化經(jīng)營(yíng)管理、聚焦核心業(yè)務(wù)等舉措，實(shí)現(xiàn)了多項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)的積極改善，尤其是凈利潤(rùn)虧損幅度收窄、毛利率提升和現(xiàn)金流狀況改善成為本期業(yè)績(jī)的主要亮點(diǎn)。​

    業(yè)績(jī)整體：虧損收窄 盈利能力穩(wěn)步提升​

    報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 10.25 億元，雖同比下降 2.59%，但降幅較近年有所收窄，顯示出經(jīng)營(yíng)逐步企穩(wěn)的態(tài)勢(shì)。值得關(guān)注的是，公司歸母凈利潤(rùn)為 - 4006.55 萬(wàn)元，較去年同期的 - 4177.7 萬(wàn)元相比，虧損幅度縮小 4.1%，實(shí)現(xiàn)了逆勢(shì)改善�；�本每股收益為 - 0.04 元，較去年同期有所提升，反映出公司盈利能力的逐步恢復(fù)。​

    從盈利能力指標(biāo)來(lái)看，公司上半年毛利率達(dá)到 4.40%，同比上升 0.37 個(gè)百分點(diǎn)；凈利率為 - 3.91%，較上年同期上升 0.06 個(gè)百分點(diǎn)。特別是第二季度，公司凈利率為 - 2.98%，較上一季度上升 1.96 個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比改善明顯，顯示出公司在成本控制和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化方面取得了積極成效。​

    業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)：薄膜材料主導(dǎo) 新能源材料潛力顯現(xiàn)​

    財(cái)報(bào)顯示，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入構(gòu)成中，薄膜材料依然是核心支柱，占比達(dá) 62.79%，展現(xiàn)了公司在該領(lǐng)域的深厚積累和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。新能源汽車配套材料業(yè)務(wù)占比 16.28%，成為公司第二大業(yè)務(wù)板塊，顯示出公司在新能源領(lǐng)域的布局已初見成效，為未來(lái)發(fā)展提供了新的增長(zhǎng)點(diǎn)。此外，新型木塑材料占比 5.38%，其他業(yè)務(wù)占比 15.55%，構(gòu)成了公司多元化的業(yè)務(wù)體系。​

    從單季度表現(xiàn)來(lái)看，2025 年第二季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入 5.37 億元，環(huán)比第一季度有所增長(zhǎng)；第二季度歸母凈利潤(rùn)為 - 1598.38 萬(wàn)元，同比上升 6.43%，盈利能力呈現(xiàn)逐季改善的良好勢(shì)頭。​

    內(nèi)外市場(chǎng)渠道，“一帶一路”渠道加速拓展

    報(bào)告期內(nèi)，公司積極參加沙特、馬來(lái)西亞、泰國(guó)等國(guó)際展會(huì)，上半年“一帶一路”國(guó)家和地區(qū)新增18 家新客戶；蕪湖國(guó)風(fēng)公司成功獲得蔚來(lái)、領(lǐng)途、上汽三家單位一級(jí)供應(yīng)商代碼；國(guó)風(fēng)先基公司新能源汽車電池CCS 用25μm 覆銅聚酰亞胺基膜、100μm 超厚聚酰亞胺薄膜已批量穩(wěn)定向客戶供貨；國(guó)風(fēng)木塑公司中標(biāo)國(guó)外大型建材超市采購(gòu)項(xiàng)目，中型客戶銷量上半年訂單量高于2024 年全年總量。

    技術(shù)創(chuàng)新提速加碼，項(xiàng)目建設(shè)穩(wěn)步推進(jìn)。

    報(bào)告期內(nèi)，多個(gè)研發(fā)項(xiàng)目產(chǎn)業(yè)化取得進(jìn)展，TPI 復(fù)合膜成功試制，已送往下游客戶開展試用；38/50μm 耐電暈PI 薄膜成功中試；GL12.5F 型聚酰亞胺覆銅基膜被認(rèn)定為“安徽省新產(chǎn)品”；黑膜產(chǎn)品獲2025 年安徽省首批次新材料。報(bào)告期內(nèi)，公司項(xiàng)目建設(shè)穩(wěn)步推進(jìn)，年產(chǎn)3.8 萬(wàn)噸高端功能性薄膜項(xiàng)目和化法電子級(jí)聚酰亞胺薄膜生產(chǎn)線成功投料試車；年產(chǎn)10 億平米光學(xué)級(jí)聚酯基膜項(xiàng)目G1 線開始設(shè)備安裝，G2 線完成設(shè)備基礎(chǔ)土建施工。

    費(fèi)用控制：研發(fā)投入加碼 財(cái)務(wù)費(fèi)用大幅優(yōu)化​

    在費(fèi)用管理方面，公司上半年期間費(fèi)用為 1.02 億元，較上年同期增加 824.26 萬(wàn)元，期間費(fèi)用率為 9.99%，較上年同期上升 1.04 個(gè)百分點(diǎn)。但費(fèi)用結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)優(yōu)化趨勢(shì)，其中銷售費(fèi)用同比減少 9.16%，財(cái)務(wù)費(fèi)用同比大幅減少 167.41%，主要得益于匯兌收益的增加，有效減輕了財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)。​

    值得注意的是，公司在研發(fā)投入上持續(xù)加碼，研發(fā)費(fèi)用同比增長(zhǎng) 10.90%，顯示出公司對(duì)技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品升級(jí)的高度重視，為后續(xù)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力提升和新業(yè)務(wù)拓展奠定了基礎(chǔ)。管理費(fèi)用同比增長(zhǎng) 17.14%，反映出公司在內(nèi)部管理優(yōu)化和人才儲(chǔ)備方面的投入增加。​

    財(cái)務(wù)健康：現(xiàn)金流改善 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化​

    現(xiàn)金流方面，公司上半年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為 99.83 萬(wàn)元，同比大幅增長(zhǎng) 102.14%，較去年同期增加 4768.17 萬(wàn)元，現(xiàn)金流狀況得到顯著改善，為公司日常經(jīng)營(yíng)提供了更穩(wěn)定的資金保障。​

    資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)方面，公司期末資產(chǎn)總計(jì)為 43.39 億元，資產(chǎn)負(fù)債率為 36.59%，同比增長(zhǎng) 22.35%�？倐鶆�(wù)為 8.98 億元，其中短期債務(wù)為 4.39 億元，短期債務(wù)占總債務(wù)比為 48.84%，債務(wù)結(jié)構(gòu)基本合理。流動(dòng)比率為 1.26，速動(dòng)比率為 0.99，保持了一定的短期償債能力。​

    在運(yùn)營(yíng)效率方面，公司存貨周轉(zhuǎn)率為 3.94 次，在已披露的同業(yè)公司中排名第 6 位，顯示出公司在存貨管理方面的優(yōu)勢(shì)。盡管應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率略有下降，但整體運(yùn)營(yíng)效率保持在合理水平。​

    總體來(lái)看，國(guó)風(fēng)新材 2025 年上半年在市場(chǎng)環(huán)境復(fù)雜多變的背景下，通過(guò)聚焦核心業(yè)務(wù)、優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、加強(qiáng)成本控制和研發(fā)投入等措施，實(shí)現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的逐步改善。特別是凈利潤(rùn)虧損收窄、毛利率提升和現(xiàn)金流狀況改善，為公司后續(xù)發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。隨著新能源汽車配套材料等新興業(yè)務(wù)的持續(xù)拓展，公司有望在未來(lái)實(shí)現(xiàn)更高質(zhì)量的發(fā)展。