營收與戰(zhàn)略雙輪驅動 江化微上半年半導體業(yè)務增速領跑行業(yè)

    江化微上半年實現(xiàn)營業(yè)收入 5.80 億元，同比增長 11.30%，創(chuàng)同期歷史新高；盡管歸母凈利潤 4806.96 萬元同比下降 15.51%，但公司在半導體高端賽道的布局成效顯著，經(jīng)營活動產生的現(xiàn)金流量凈額達 9024.84 萬元，同比大幅增長 185.38%，顯示出強勁的運營質量和發(fā)展韌性。​

    報告期內，公司主營業(yè)務結構持續(xù)優(yōu)化，核心業(yè)務板塊表現(xiàn)亮眼。公司主要業(yè)務包括超凈高純試劑業(yè)務和光刻膠配套試劑業(yè)務兩個板塊，其中，超凈高純試劑貢獻營收 3.64 億元，占比 62.62%；光刻膠配套試劑實現(xiàn)營收 2.00 億元，占比 34.69%。值得關注的是，半導體板塊銷售額達 3.26 億元，同比增長 24.51%，成為拉動公司增長的核心引擎，顯著高于整體營收增速，體現(xiàn)出公司在高端市場的突破成效。​報告期內公司面板業(yè)務也取得了優(yōu)秀的成績，實現(xiàn)銷售額達22,216.03 萬元，占公司主營業(yè)務收入39.37%。

    江化微始終圍繞長三角這一核心區(qū)域展開戰(zhàn)略布局，并延長江帶進行延展。目前，公司已建成三大核心生產基地，分別為江陰江化微、鎮(zhèn)江江化微和四川江化微。

    鎮(zhèn)江江化微，是整個江化微集團運營的重點。2025 年上半年，鎮(zhèn)江江化微順利完成二期項目的G5 等級產品異丙醇、氨水及雙氧水的試生產，該階段性成果表明公司進一步提高了高端半導體相關高等級電子化學品的配套能力。隨著鎮(zhèn)江一期項目產品氨水、鹽酸、硫酸穩(wěn)步在高端半導體客戶端的導入，鎮(zhèn)江一期項目主要產品的產能利用率獲得進一步提升，且還有多家高端半導體客戶在驗證中，后續(xù)鎮(zhèn)江公司二期項目產能也會持續(xù)穩(wěn)步釋放，整體營收持續(xù)增長。

    四川江化微，主要以面板、新能源鋰電業(yè)務為主。2025 上半年公司致力于深耕存量客戶，通過深化合作挖掘增量價值，加強現(xiàn)有產能的技術改造與升級，以進一步提高產能利用率，同時積極響應國家西部半導體發(fā)展戰(zhàn)略，加大研發(fā)新品、拓展新的業(yè)務領域，持續(xù)增強企業(yè)核心競爭力與市場抗風險能力。

    產品溢價能力穩(wěn)步提升，推動盈利結構優(yōu)化。超凈高純試劑平均售價從 2024 年上半年的 6416.46 元 / 噸升至 2025 年上半年的 6577.61 元 / 噸，增幅 2.51%；光刻膠配套試劑平均售價從 9993.05 元 / 噸升至 10827.33 元 / 噸，增幅 8.35%。這一變化反映出公司產品在高端市場的認可度不斷提高，產品結構向高附加值領域持續(xù)傾斜。​

    研發(fā)投入持續(xù)加碼，技術護城河不斷加深。上半年公司研發(fā)費用達 3149.92 萬元，同比增長 24.69%，占營收比重提升至 5.43%。技術突破方面，公司首個 G4 等級邊膠清洗劑已在 8 - 12 寸客戶端實現(xiàn)量產，SPIN 系列硅腐蝕液、剝離清洗劑等高端產品相繼取得突破，進一步完善了 G2 - G5 全等級產品矩陣，為持續(xù)拓展高端市場奠定了技術基礎。​

    產能建設有序推進，為未來增長積蓄動能。鎮(zhèn)江基地 22.8 萬噸超凈高純試劑二期項目進展順利，已完成 G5 等級氨水、鹽酸、雙氧水等關鍵產品試生產，在建工程余額達 2.20 億元，累計投入占預算的 31.38%，多條產線進入調試階段。該項目全面投產后，將新增 G5 級產能 22.8 萬噸 / 年，可滿足 12 英寸先進制程的國產化需求。四川基地則通過技術改造提升產能利用率，為下半年市場放量做好準備。​

    市場拓展成效顯著，客戶結構持續(xù)優(yōu)化。公司憑借產品性能與交付能力，已與華虹集團、長鑫存儲、中芯國際、京東方、通威集團等頭部企業(yè)建立長期合作。上半年，8 - 12 英寸半導體產品批量供貨中車株洲、徐州中環(huán)、芯聯(lián)越州等新客戶；鎮(zhèn)江 G5 級產品全面導入華虹、積塔、士蘭集科等 12 英寸產線，通過 “兩新戰(zhàn)略” 提升單客戶價值貢獻。​

    財務狀況保持穩(wěn)健，抗風險能力較強。截至報告期末，公司總資產達 26.54 億元，較上年末增長 1.07%；流動比率為 4.93，速動比率為 4.56，顯示出良好的短期償債能力。公司董事會已審議通過中期利潤分配方案，擬每 10 股派發(fā)現(xiàn)金紅利 0.30 元（含稅），合計派息 1156.91 萬元，彰顯了對股東的回報信心。​

    面對全球半導體產業(yè)復蘇與國產化加速的雙重機遇，江化微依托 “三大基地 + 全等級產品 + 頭部客戶” 的協(xié)同優(yōu)勢，在保持營收穩(wěn)定增長的同時，持續(xù)向高端賽道邁進，為未來 2 - 3 年的持續(xù)發(fā)展奠定了堅實基礎。​