鼎龍股份上半年?duì)I收凈利雙增：半導(dǎo)體業(yè)務(wù)營(yíng)收占比超 4%，成核心增長(zhǎng)引擎

    近日，湖北鼎龍控股股份有限公司（證券代碼：300054，證券簡(jiǎn)稱(chēng)：鼎龍股份）通過(guò)半年度投資者交流電話(huà)會(huì)議，向華夏基金、嘉實(shí)基金、�？べY產(chǎn)等 213 名投資者及證券人員披露 2025 年上半年經(jīng)營(yíng)亮點(diǎn)。公司上半年?duì)I收、凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長(zhǎng)，半導(dǎo)體業(yè)務(wù)營(yíng)收占比突破 50%，CMP 拋光材料、高端晶圓光刻膠等核心業(yè)務(wù)進(jìn)展顯著，財(cái)務(wù)狀況健康，為后續(xù)發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

    核心經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)亮眼：營(yíng)收凈利雙增 二季度環(huán)比再提速

    2025 年上半年，鼎龍股份整體經(jīng)營(yíng)態(tài)勢(shì)向好，盈利水平大幅提升。數(shù)據(jù)顯示，公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 17.32 億元，較上年同期增長(zhǎng) 14.00%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn) 3.11 億元，同比增幅達(dá) 42.78%，凈利潤(rùn)增速顯著高于營(yíng)收增速，盈利能力持續(xù)優(yōu)化。

    從單季度表現(xiàn)看，第二季度業(yè)績(jī)進(jìn)一步提速。期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 9.08 億元，環(huán)比增長(zhǎng) 10.17%、同比增長(zhǎng) 11.94%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn) 1.70 億元，環(huán)比增長(zhǎng) 20.61%、同比增長(zhǎng) 24.79%，單季盈利水平創(chuàng)階段性新高。公司表示，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)得益于半導(dǎo)體業(yè)務(wù)的持續(xù)發(fā)力，以及降本控費(fèi)、運(yùn)營(yíng)效率提升等舉措的落地見(jiàn)效。

    研發(fā)投入加碼：14.41% 營(yíng)收投向創(chuàng)新 支撐新材料產(chǎn)業(yè)化

    作為國(guó)內(nèi)關(guān)鍵賽道核心創(chuàng)新材料平臺(tái)型企業(yè)，鼎龍股份在研發(fā)端持續(xù)高強(qiáng)度投入。2025 年上半年，公司研發(fā)投入金額達(dá) 2.50 億元，較上年同期增長(zhǎng) 13.92%，研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入比例提升至 14.41%，為新產(chǎn)品布局與技術(shù)突破提供有力支撐。

    盡管短期研發(fā)投入對(duì)歸母凈利潤(rùn)存在一定影響，但公司強(qiáng)調(diào)，此舉旨在推動(dòng)各新材料項(xiàng)目從孵化向產(chǎn)業(yè)化落地邁進(jìn)。目前，公司已在半導(dǎo)體材料、高端光刻膠等領(lǐng)域形成豐富研發(fā)儲(chǔ)備，為長(zhǎng)期可持續(xù)創(chuàng)新發(fā)展筑牢技術(shù)壁壘。

    財(cái)務(wù)狀況健康：現(xiàn)金流充裕 負(fù)債結(jié)構(gòu)將優(yōu)化

    上半年，鼎龍股份現(xiàn)金流表現(xiàn)強(qiáng)勁，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量?jī)纛~達(dá) 4.39 億元，同比增長(zhǎng) 28.78%，充足的現(xiàn)金流可有效支撐高端晶圓光刻膠、研磨粒子等項(xiàng)目的研發(fā)、測(cè)試及轉(zhuǎn)量產(chǎn)需求。

    資產(chǎn)負(fù)債方面，截至 2025 年上半年末，公司資產(chǎn)負(fù)債率為 41.63%，較 2024 年末增加 7.55 個(gè)百分點(diǎn)，主要因發(fā)行可轉(zhuǎn)債導(dǎo)致負(fù)債階段性上升。公司透露，2025 年第四季度可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股期將開(kāi)啟，屆時(shí)負(fù)債壓力將逐步緩解，整體財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)將更趨穩(wěn)健。此外，當(dāng)前現(xiàn)金及負(fù)債狀況足以支撐未來(lái)新項(xiàng)目孵化、并購(gòu)或盈利項(xiàng)目少數(shù)股權(quán)回購(gòu)等資本運(yùn)作。

    半導(dǎo)體業(yè)務(wù)成絕對(duì)主力：營(yíng)收占比 54.75% 多產(chǎn)品放量

    2025 年上半年，鼎龍股份半導(dǎo)體板塊（含半導(dǎo)體材料、集成電路芯片設(shè)計(jì)和應(yīng)用業(yè)務(wù)）表現(xiàn)尤為突出，成為公司增長(zhǎng)核心引擎。期內(nèi)該板塊實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 9.43 億元（芯片業(yè)務(wù)收入已剔除內(nèi)部抵消），同比大幅增長(zhǎng) 48.64%，營(yíng)收占比躍升至 54.75%，首次超過(guò)傳統(tǒng)耗材業(yè)務(wù)。

    CMP 拋光材料：拋光墊創(chuàng)單季新高 拋光液實(shí)現(xiàn)突破

    CMP 拋光墊：上半年銷(xiāo)售收入 4.75 億元，同比增長(zhǎng) 59.58%；第二季度收入 2.56 億元，環(huán)比增長(zhǎng) 16.40%、同比增長(zhǎng) 56.64%，創(chuàng)歷史單季收入新高，產(chǎn)品月銷(xiāo)量自二季度起穩(wěn)定在 3 萬(wàn)片以上，國(guó)內(nèi)龍頭地位進(jìn)一步鞏固。

    CMP 拋光液及清洗液：上半年銷(xiāo)售收入 1.19 億元，同比增長(zhǎng) 55.22%；第二季度收入 6340 萬(wàn)元，環(huán)比增長(zhǎng) 14.88%、同比增長(zhǎng) 56.63%。值得關(guān)注的是，公司銅制程拋光液成功實(shí)現(xiàn)首次訂單突破，在測(cè)品類(lèi)加速驗(yàn)證導(dǎo)入，同時(shí)自產(chǎn)研磨粒子的供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)持續(xù)凸顯。

    潛江工廠盈利 拓展新應(yīng)用場(chǎng)景

    潛江 CMP 拋光墊工廠上半年繼續(xù)保持盈利態(tài)勢(shì)。產(chǎn)品端，CMP 拋光軟墊補(bǔ)充了晶圓廠精拋需求，緩沖墊則保障了 CMP 拋光硬墊供應(yīng)鏈安全，目前均已穩(wěn)定放量。此外，公司已開(kāi)拓國(guó)內(nèi)主流大硅片和碳化硅客戶(hù)精拋軟墊訂單，為 CMP 拋光墊業(yè)務(wù)開(kāi)辟新增長(zhǎng)空間。

    高端晶圓光刻膠：10 余款進(jìn)入加侖樣測(cè)試 下半年沖刺訂單

    在高端晶圓光刻膠領(lǐng)域，公司 2025 年上半年持續(xù)推進(jìn)浸沒(méi)式 ArF 及 KrF 產(chǎn)品研發(fā)，目前已布局近 30 款高端晶圓光刻膠，其中超 15 款已送樣客戶(hù)驗(yàn)證，10 余款進(jìn)入加侖樣測(cè)試階段，整體進(jìn)展順利。公司計(jì)劃在今年下半年全力沖刺相關(guān)產(chǎn)品訂單，推動(dòng)光刻膠業(yè)務(wù)從研發(fā)向產(chǎn)業(yè)化落地邁進(jìn)。

    毛利率提升 4.08 個(gè)百分點(diǎn)：結(jié)構(gòu)優(yōu)化 + 降本控費(fèi)雙驅(qū)動(dòng)

    2025 年上半年，鼎龍股份綜合毛利率達(dá) 49.39%，較上年同期提升 4.08 個(gè)百分點(diǎn)，盈利質(zhì)量顯著改善，主要得益于兩大核心因素：

    產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化：半導(dǎo)體業(yè)務(wù)營(yíng)收占比提升至 54.75%，高毛利的半導(dǎo)體材料產(chǎn)品對(duì)整體盈利能力的貢獻(xiàn)進(jìn)一步凸顯；

    降本控費(fèi)見(jiàn)效：公司主動(dòng)淘汰硒鼓、墨盒等傳統(tǒng)耗材業(yè)務(wù)中低附加值的產(chǎn)品品類(lèi)與客戶(hù)，在保障效益的同時(shí)降低成本，疊加管理效能提升，推動(dòng)整體盈利水平上升。

    傳統(tǒng)耗材業(yè)務(wù)：聚焦利潤(rùn)優(yōu)先 經(jīng)營(yíng)效率提升

    針對(duì)傳統(tǒng)打印復(fù)印通用耗材業(yè)務(wù)，鼎龍股份采取 “利潤(rùn)優(yōu)先于規(guī)�！� 的戰(zhàn)略，對(duì)終端硒鼓、墨盒產(chǎn)品的型號(hào)及客戶(hù)進(jìn)行優(yōu)化，主動(dòng)放棄低毛利業(yè)務(wù)，雖導(dǎo)致耗材業(yè)務(wù)整體收入有所下滑，但顯著提升了該業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)效率，確保傳統(tǒng)板塊穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，為半導(dǎo)體等高增長(zhǎng)業(yè)務(wù)提供資源支持。

    未來(lái)展望：多業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)力 沖刺全年目標(biāo)

    鼎龍股份表示，下半年將繼續(xù)聚焦半導(dǎo)體材料、高端光刻膠等核心賽道，推動(dòng) CMP 拋光液、光刻膠等產(chǎn)品加速放量，同時(shí)依托充裕的現(xiàn)金流與健康的財(cái)務(wù)狀況，支撐新項(xiàng)目研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化。隨著可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股期開(kāi)啟，公司負(fù)債結(jié)構(gòu)將進(jìn)一步優(yōu)化，疊加潛在的新項(xiàng)目孵化、并購(gòu)機(jī)會(huì)，有望持續(xù)鞏固在核心創(chuàng)新材料領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，沖刺全年經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。