天山電子：車載電子產品訂單快速增長，關稅影響較小

    近日，廣西天山電子股份有限公司在業(yè)績說明會上，回答了投資者關于業(yè)績快速增長的驅動力、產品應用在車載領域的增長點、LC 可變光式防眩后視鏡模組進展、募投項目調整和延期原因、美國對華加征關稅對公司的影響等熱點問題。

    天山電子 2024 年年報及 2025 年第一季度報告數(shù)據(jù)顯示，2024 年度，全年實現(xiàn)營業(yè)收入 14.77 億元，同比增長 16.54%；凈利潤 1.50 億元，同比增長 39.99%；扣非凈利潤 1.35 億元，同比增長 50.26%；現(xiàn)金流量凈額 1.22 億元，同比增長 82.08%，核心財務指標均呈現(xiàn)高質量增長態(tài)勢。2025 年一季度延續(xù)強勁勢頭，營收 3.95 億元，同比增長 31.52%；凈利潤 3594 萬元，同比增長 42.24%。

    連續(xù)的營收凈利雙增長，主要驅動力在于，技術與服務層面，天山電子堅持持續(xù)的技術創(chuàng)新與服務能力升級，在乘用車及兩輪摩托車車載電子產品領域取得突破性進展，相關訂單呈現(xiàn)快速增長態(tài)勢；在戰(zhàn)略上多維度的布局與精準發(fā)力，憑借一站式專業(yè)顯示解決方案的競爭優(yōu)勢，公司通過產業(yè)鏈延伸增強客戶黏性，深挖客戶產品需求，使得工業(yè)控制及自動化、智能家居等應用領域的產品銷售均實現(xiàn)顯著增長；此外，公司持續(xù)加大在顯示、觸控和復雜模組整合產品以及非顯薄膜按鍵產品以及車載電子等新產品的技術研發(fā)、工藝改造和創(chuàng)新投入，通過釋放產能、優(yōu)化產品結構及材料成本，深化推進降本提效的專項工作，提升了公司經(jīng)營效益。

    憑借復雜模組控制板研發(fā)優(yōu)勢，在高對比度、高可靠性、高精密性、寬視角等性能指標方面，產品技術性能指標優(yōu)于同行業(yè)平均水平。天山電子的液晶顯示產品 VA+TFT 組合屏、TFT 模組產品在兩輪車儀表、乘用車儀表、商用卡車類儀表、工程機械車類儀表、特種車類儀表以及后排娛樂屏應用市場取得了顯著進展，相關訂單呈現(xiàn)快速增長態(tài)勢，產品已配套在比亞迪、東風、長安等知名車企的乘用車和商用車等多款車型。

    LC 可變光式防眩后視鏡模組通過“主動式光控+智能傳感”顛覆傳統(tǒng)防眩方案，解決了夜間行車眩光導致的安全隱患。根據(jù) QYResearch（恒州博智）2025 年發(fā)布的《全球汽車防眩光后視鏡市場報告》中指出，預計 2025-2031 年期間的年復合增長率（CAGR）為 15.8%。隨著全球汽車智能化與電動化趨勢加速，LC 可變光式防眩后視鏡模組有望成為智能座艙的標配組件，目前公司已經(jīng)完成樣品研發(fā)并進入小批量驗證階段，為搶占車載增量市場奠定技術先發(fā)優(yōu)勢。

    天山電子依托單色液晶顯示屏/顯示模組、彩色液晶顯示模組和觸摸屏的產品矩陣體系，通過動態(tài)調整募投項目精準卡位市場趨勢，基于車載電子、智能家居、工業(yè)控制及自動化、民生能源等領域日益增長的需求，將“光電觸顯一體化模組建設項目”投資額從 10,636.56 萬元調增至 19,050.29 萬元，重點推進靈山基地車載顯示屏/模組、復雜模組及中大尺寸顯示模組等高端產線建設，同時將“檀圩基地”定位為單色模組柔性化生產基地，通過產線搬遷與設備升級加速了高附加值產品的產能釋放和實現(xiàn)雙基地協(xié)同效應。

    目前，“光電觸顯一體化模組建設項目”已部分進入批量生產階段，尚處于產能爬坡期，同時，靈山基地新建生產廠房力爭在 2025 年底完成項目建設，以保證光電觸顯一體化模組項目的順利實施。

    天山電子的海外業(yè)務主要以 FOB、FCA 模式開展交易。目前，關稅政策對公司的經(jīng)營影響相對較小，具體分析如下：首先，液晶顯示模組，并未被列入關稅征收名錄，這從根本上避免了因關稅調整而直接導致的成本上升風險，為公司在海外市場的價格競爭力提供了有力保障。其次，公司直接出口至美國的產品占比較低，且公司在美國的客戶均為世界知名企業(yè)，這些客戶擁有完善的全球供應鏈布局，并且公司與之采用的是制造商直供 EMS廠商的合作模式，這種模式使得公司能夠有效規(guī)避部分貿易政策帶來的直接沖擊，進一步降低了關稅政策對公司業(yè)務的潛在影響。再者，公司的顯示產品具有較高的定制化程度，能夠精準滿足客戶的個性化需求，因此客戶黏性較強，合作關系也較為穩(wěn)定，這為公司在復雜多變的市場環(huán)境中保持業(yè)務的持續(xù)性奠定了堅實基礎。綜合來看，“對等關稅”政策預計對公司整體經(jīng)營的影響有限。然而，我們也注意到，未來如果終端產品流入美國市場的規(guī)模發(fā)生變化，可能會對市場需求產生一定影響，進而導致市場需求有所波動。對此，公司將繼續(xù)密切關注市場動態(tài)，積極采取應對措施，以確保公司的穩(wěn)健發(fā)展。