康佳、歌爾、聞泰科技、杉杉股份、英唐智控等10企披露最新資本操作動向

    近日，康佳集團、歌爾股份、維信諾、聞泰科技、德豪潤達（ST德豪）、萊特光電、茂萊光學(xué)、康達新材、杉杉股份（控股股東及子公司）、英唐智控十家上市公司發(fā)布公告，披露最新發(fā)債、定增、增信、設(shè)立子公司、出售資產(chǎn)等最新資本動向。

    從數(shù)十億級的債券增信、定增募資，到精準(zhǔn)賽道的子公司設(shè)立、資產(chǎn)并購，再到海外產(chǎn)能的增資擴容，多元化的資本動作背后，是企業(yè)優(yōu)化財務(wù)結(jié)構(gòu)、深耕核心領(lǐng)域、搶占產(chǎn)業(yè)先機的清晰戰(zhàn)略考量。

    當(dāng)華潤股份接棒為康佳35億元債券護航以顯著降低融資成本，當(dāng)歌爾股份斥資2億元加碼AR/VR產(chǎn)業(yè)鏈，當(dāng)維信諾通過29.37億定增迎來國資控股新階段，一系列資本騰挪正勾勒出行業(yè)轉(zhuǎn)型期的發(fā)展新路徑。

    康佳集團：35億債券換“靠山”，華潤接棒擔(dān)保費率大降90%

    2025 年 11 月 12 日，康佳集團股份有限公司公告，華潤股份有限公司將正式承接華僑城集團有限公司對康佳存量 35 億元非公開發(fā)行公司債券的全額無條件不可撤銷連帶責(zé)任保證擔(dān)保，原華僑城集團的擔(dān)保責(zé)任及康佳對應(yīng)的反擔(dān)保義務(wù)同步解除。這一變更不僅標(biāo)志著康佳集團融資擔(dān)保體系的重大調(diào)整，更憑借顯著降低的擔(dān)保費率，為企業(yè)減負(fù)增效注入強勁動力。

    回溯康佳集團債券發(fā)行脈絡(luò)，經(jīng) 2023 年第二次臨時股東大會、2024 年第三次臨時股東大會審議通過，并獲深圳證券交易所掛牌無異議函后，公司于 2024 年至 2025 年間分批次發(fā)行了合計 35 億元的非公開發(fā)行公司債券，涵蓋 5 只存續(xù)品種，具體包括：2024 年 1 月發(fā)行的 15 億元 “24 康佳 01”（期限 2+1 年，利率 4.00%）、2024 年 3 月發(fā)行的 4 億元 “24 康佳 02”（期限 2+1 年，利率 4.00%）與 4 億元 “24 康佳 03”（期限 3 年，利率 4.03%）、2025 年 6 月發(fā)行的 4.1 億元 “25 康佳 01”（期限 2+1 年，利率 3.50%），以及 2025 年 7 月發(fā)行的 7.9 億元 “25 康佳 03”（期限 2+1 年，利率 2.80%）。

    在本次變更前，上述債券的增信由華僑城集團提供：2024 年發(fā)行的 23 億元債券由其提供保證擔(dān)保，康佳同步提供等額等期信用反擔(dān)保；2025 年發(fā)行的 12 億元債券則在同等反擔(dān)�；�礎(chǔ)上，康佳需按 0.5%/ 年的費率向華僑城集團支付擔(dān)保費用。此次增信主體的切換，源于 2025 年康佳股權(quán)結(jié)構(gòu)的重大調(diào)整 —— 當(dāng)年 4 月，中國華潤下屬企業(yè)與華僑城集團簽署股份無償劃轉(zhuǎn)協(xié)議，約定劃轉(zhuǎn)完成后由華潤關(guān)聯(lián)方承接華僑城集團對康佳的融資擔(dān)保；7 月股權(quán)過戶完成后，經(jīng)多方協(xié)商最終確定由華潤股份承接全部 35 億元債券的擔(dān)保責(zé)任。

    值得關(guān)注的是，華潤股份與康佳存在明確的關(guān)聯(lián)關(guān)系：二者實際控制人均為中國華潤，且華潤股份通過全資子公司間接持有康佳 B 股股份，此次擔(dān)保變更構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。根據(jù)方案，康佳將按實際使用的擔(dān)保金額向華潤股份支付費用，預(yù)計擔(dān)保費率不超過 0.05%/ 年 —— 以 35 億元擔(dān)�？傤~計算，整個擔(dān)保期內(nèi)費用總額不超過 294 萬元，較此前 2025 年債券 0.5% 的費率大幅下降，將有效降低公司融資成本。變更完成后，康佳存量 35 億元未到期債券的擔(dān)保人正式由華僑城集團變更為華潤股份。

    對于康佳集團而言，此次增信措施變更意義深遠(yuǎn)。一方面，依托華潤股份強大的資本實力和信用背書，將進一步提升公司債券的市場認(rèn)可度，優(yōu)化融資環(huán)境；另一方面，顯著降低的擔(dān)保費率直接減輕了財務(wù)負(fù)擔(dān)，契合市場化定價原則，且交易遵循自愿、公平、合理原則，不存在損害公司及中小股東利益的情形。在股權(quán)調(diào)整后，此次擔(dān)保體系的優(yōu)化將進一步深化康佳與華潤體系的協(xié)同合作，為公司日常業(yè)務(wù)開展和長期戰(zhàn)略布局提供更穩(wěn)固的金融支持。

    歌爾股份：2億注資新公司，AR/VR賽道再添戰(zhàn)略支點

    近日，歌爾股份全資子公司青島歌爾星啟智能科技有限公司正式成立，注冊資本達 2 億元人民幣，注冊日期為2025年11月3日，法人代表為李友波。該公司經(jīng)營范圍精準(zhǔn)覆蓋虛擬現(xiàn)實設(shè)備制造、可穿戴智能設(shè)備制造、智能家庭消費設(shè)備制造等核心領(lǐng)域，成為歌爾股份深化 AR/VR 產(chǎn)業(yè)鏈布局的又一重要載體。​

（數(shù)據(jù)來源：愛企查）

    作為全球 AR/VR 領(lǐng)域的核心供應(yīng)商，歌爾股份今年在該賽道動作頻頻，不僅以業(yè)績增長奠定行業(yè)地位，更通過核心產(chǎn)品落地、產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)召�、海外技術(shù)綁定等多元方式，全面完善產(chǎn)業(yè)生態(tài)、搶占技術(shù)制高點。​

    除最新成立的歌爾星啟外，今年初歌爾股份已在青島完成另一關(guān)鍵布局 —— 注冊設(shè)立歌爾光電科技（青島）有限公司，注冊資本達數(shù)億元規(guī)模。該公司業(yè)務(wù)范圍直接鎖定 VR 設(shè)備、光學(xué)儀器、顯示器件及眼鏡制造，被行業(yè)解讀為歌爾整合 AR/VR 整機制造與光學(xué)核心資源的戰(zhàn)略平臺，與歌爾星啟形成 “整機制造 + 核心器件研發(fā)” 的本土布局協(xié)同效應(yīng)，進一步提升產(chǎn)能響應(yīng)速度與成本控制能力。

    維信諾：29.37億定增落地，國資合肥建曙成控股股東

    11 月 9 日，維信諾公告，擬向股東合肥建曙投資有限公司定向發(fā)行 4.19 億股股票，發(fā)行價格鎖定 7.01 元 / 股，募集資金總額不超過 29.37 億元，扣除發(fā)行費用后將全部用于補充流動資金及償還公司債務(wù)。

    本次發(fā)行完成后，合肥建曙將持有公司 31.89% 的股份，維信諾將正式告別無控股股東、無實際控制人的狀態(tài)，控股股東變更為合肥建曙，實際控制人變更為合肥市蜀山區(qū)人民政府，標(biāo)志著這家深耕 OLED 領(lǐng)域 29 年的創(chuàng)新型企業(yè)正式邁入國資控股的發(fā)展新階段。

    此次定向發(fā)行是合肥建曙在 2021 年戰(zhàn)略入股后的再次重磅加碼�；厮輾v史，合肥建曙曾于 2021 年 3 月以 17.6 億元受讓維信諾 1.6 億股股份，持股比例達 11.45%，成為公司重要戰(zhàn)略股東。此次通過定增進一步增持后，其持股比例將躍升至 31.89%，形成絕對控股地位，為維信諾帶來長期穩(wěn)定的控制權(quán)架構(gòu)。

    聞泰科技：重大資產(chǎn)出售近收尾，多數(shù)標(biāo)的交割待收尾款

    11 月 11 日，聞泰科技股份有限公司公告披露公司重大資產(chǎn)出售的最新進展：聞泰科技向立訊精密工業(yè)股份有限公司及立訊通訊 (上海) 有限公司轉(zhuǎn)讓多項資產(chǎn)，目前多數(shù)標(biāo)的已完成權(quán)屬變更，僅剩余部分交易尾款待收回。

    據(jù)悉，本次重大資產(chǎn)出售方案于 2025 年 3 月首次經(jīng)公司董事會、監(jiān)事會審議通過，后續(xù)歷經(jīng)方案優(yōu)化、股東大會表決等多項程序，相關(guān)進展已通過多份公告持續(xù)披露。交易標(biāo)的包括昆明聞訊實業(yè)有限公司等 5 家公司 100% 股權(quán)，以及聞泰科技 (無錫) 有限公司等 3 家企業(yè)的業(yè)務(wù)資產(chǎn)包，覆蓋境內(nèi)外多個生產(chǎn)經(jīng)營主體。

    根據(jù)最新公告，截至披露日，本次交易的核心進展主要體現(xiàn)在兩方面。在標(biāo)的資產(chǎn)交割上，印度聞泰相關(guān)業(yè)務(wù)資產(chǎn)包已完成轉(zhuǎn)移，僅印度土地仍需交易對方配合辦理權(quán)屬變更手續(xù)，其余所有標(biāo)的資產(chǎn)均已順利完成所有權(quán)變更登記。在交易款項支付上，公司已收到大部分交易價款，尚未收回的款項包括三部分：股權(quán)交易尾款 7000 萬元、印度資產(chǎn)交易尾款 160,741,382.18 元，以及另一筆股權(quán)交易尾款 7000 萬元，上述款項均依據(jù)相關(guān)補充協(xié)議約定待支付。

    針對未收回的交易價款，聞泰科技表示將繼續(xù)與交易對方保持積極溝通，推動款項足額收回。同時，公司將嚴(yán)格遵守相關(guān)法律法規(guī)要求，及時披露后續(xù)交易進展，保障投資者知情權(quán)。

    德豪潤達：三次降價“甩賣”資產(chǎn)，4749萬底價待買家

    近日，安徽德豪潤達電氣股份有限公司（證券簡稱：ST 德豪，證券代碼：002005）披露資產(chǎn)出售進展公告，其公開掛牌轉(zhuǎn)讓子公司相關(guān)資產(chǎn)的事項歷經(jīng)三次降價后，仍在等待符合條件的意向受讓方。

    據(jù)悉，ST 德豪于 2025 年 7 月 17 日召開第八屆董事會第七次會議，審議通過了公開掛牌出售子公司資產(chǎn)的相關(guān)議案。此次交易標(biāo)的為子公司大連綜德照明科技有限公司持有的兩處土地使用權(quán)及在建工程，以資產(chǎn)評估結(jié)果為依據(jù)，首次掛牌轉(zhuǎn)讓價格定為 6783.42 萬元。

    董事會已授權(quán)管理層負(fù)責(zé)交易具體實施，包括辦理掛牌手續(xù)、溝通意向受讓方、簽署交易合同等事宜。同時明確，若掛牌未征集到合格意向方，可依法依規(guī)變更轉(zhuǎn)讓底價后重新掛牌，每輪降價幅度不超過評估價值的 10%，且重新掛牌次數(shù)不超過 3 次。

    2025 年 8 月 1 日，該資產(chǎn)在大連市產(chǎn)權(quán)交易所正式掛牌，首次掛牌價 6783.42 萬元。因未征集到符合條件的意向受讓方，公司管理層根據(jù)授權(quán)啟動重新掛牌程序。

    第一次重新掛牌價格調(diào)整為 6105.42 萬元，第二次降至 5427.42 萬元，第三次進一步下調(diào)至 4749.42 萬元。截至 2025 年 11 月 14 日公告披露日，該資產(chǎn)正以 4749.42 萬元的價格公開掛牌，暫未征集到合格意向受讓方。

    萊特光電：擬發(fā)7.66億可轉(zhuǎn)債，押注光電新材料與鈣鈦礦技術(shù)

    近日，陜西萊特光電材料股份有限公司（股票代碼：688150，簡稱 “萊特光電”）發(fā)布向不特定對象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券預(yù)案，擬募集資金總額不超過 7.66 億元，用于產(chǎn)能建設(shè)、技術(shù)升級、研發(fā)平臺搭建及補充流動資金，助力公司在光電材料領(lǐng)域持續(xù)深耕。

    本次募集資金扣除發(fā)行費用后，將精準(zhǔn)投向四大領(lǐng)域：其中 5 億元用于蒲城萊特光電新材料生產(chǎn)研發(fā)基地相關(guān)生產(chǎn)車間建設(shè)，3400 萬元用于蒲城萊特生產(chǎn)車間數(shù)智化升級改造，3200 萬元投入鈣鈦礦材料研發(fā)及器件驗證創(chuàng)新平臺建設(shè)，其余 2 億元用于補充流動資金。

    在產(chǎn)能建設(shè)與升級方面，新項目的實施將進一步擴大公司核心產(chǎn)品生產(chǎn)規(guī)模，提升生產(chǎn)自動化、智能化水平，滿足下游市場持續(xù)增長的需求。鈣鈦礦材料研發(fā)平臺的搭建則聚焦前沿技術(shù)領(lǐng)域，有助于公司搶占技術(shù)制高點，增強核心競爭力。補充流動資金將優(yōu)化公司財務(wù)結(jié)構(gòu)，為日常經(jīng)營與業(yè)務(wù)拓展提供穩(wěn)定資金支持。

    茂萊光學(xué)：5.8億可轉(zhuǎn)債獲批，全力沖刺超精密光學(xué)領(lǐng)域

    近日，南京茂萊光學(xué)科技股份有限公司（證券代碼：688502，證券簡稱：茂萊光學(xué)）發(fā)布公告稱，公司收到中國證券監(jiān)督管理委員會出具的《關(guān)于同意南京茂萊光學(xué)科技股份有限公司向不特定對象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券注冊的批復(fù)》（證監(jiān)許可〔2025〕2433 號），其向不特定對象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券的注冊申請正式獲得核準(zhǔn)，公告編號為 2025-080。​

    根據(jù)證監(jiān)會批復(fù)及公司募集說明書（申報稿）內(nèi)容，本次可轉(zhuǎn)債發(fā)行總額不超過人民幣 58,125.00 萬元（含 58,125.00 萬元），債券期限為自發(fā)行之日起六年，每張面值 100 元，按面值發(fā)行�？鄢�發(fā)行費用后的募集資金凈額將精準(zhǔn)投向三大核心領(lǐng)域，具體分配如下：​

    超精密光學(xué)生產(chǎn)加工項目：擬投入募集資金 41,746.18 萬元，將用于提升核心產(chǎn)品生產(chǎn)能力，優(yōu)化產(chǎn)能布局；​

    超精密光學(xué)技術(shù)研發(fā)中心項目：擬投入募集資金 12,253.82 萬元，聚焦前沿光學(xué)技術(shù)研發(fā)，強化技術(shù)創(chuàng)新優(yōu)勢；​

    補充流動資金：擬投入募集資金 4,125.00 萬元，用于優(yōu)化公司資金結(jié)構(gòu)，提升整體運營效率。​

    康達新材：4億泰銖增資泰國子公司，加速海外產(chǎn)能落地

    近日，康達新材料 (集團) 股份有限公司（證券代碼：002669，證券簡稱：康達新材）發(fā)布公告，宣布與關(guān)聯(lián)方騰軒國際貿(mào)易有限公司共同向泰國控股子公司康達新材 (泰國) 有限公司增資 4 億泰銖。本次增資完成后，泰國子公司注冊資本將從 1 億泰銖增至 5 億泰銖，股權(quán)結(jié)構(gòu)保持不變，康達新材通過香港子公司仍持有 99.99% 控制權(quán)。

    根據(jù)公告，本次增資總規(guī)模為 40000 萬泰銖，其中康達新材 (香港) 以自有資金出資 39996 萬泰銖，騰軒貿(mào)易出資 4 萬泰銖。資金將主要用于泰國膠粘劑新材料生產(chǎn)基地項目建設(shè)及補充子公司經(jīng)營性流動資金。

    本次增資的關(guān)聯(lián)方騰軒貿(mào)易為康達新材控股股東唐山工業(yè)控股集團有限公司的全資孫公司，成立于 2013 年，注冊資本 1.62 億港幣，主營業(yè)務(wù)為貿(mào)易，2025 年前三季度實現(xiàn)凈利潤 1533 萬元，財務(wù)狀況穩(wěn)健。

康達新材（泰國）的財務(wù)數(shù)據(jù)情況

    標(biāo)的公司康達新材 (泰國) 成立于 2024 年 1 月，注冊地址位于泰國大城府，核心業(yè)務(wù)涵蓋膠粘劑、涂料、工業(yè)化學(xué)品等產(chǎn)品的生產(chǎn)與銷售，是康達新材布局海外制造基地的核心載體。截至 2025 年 9 月 30 日，該公司資產(chǎn)總額 992.27 萬元，目前處于項目建設(shè)與業(yè)務(wù)籌備階段。

    康達新材表示，本次增資旨在提升泰國子公司的資本實力與抗風(fēng)險能力，保障海外生產(chǎn)基地項目順利推進，助力其快速拓展當(dāng)?shù)丶爸苓吺袌鰳I(yè)務(wù)。資金來源為公司自有資金，不會對公司財務(wù)及經(jīng)營狀況產(chǎn)生不利影響，也不改變公司合并報表范圍。

    作為公司國際化戰(zhàn)略的重要舉措，泰國生產(chǎn)基地的建設(shè)與增資將進一步完善康達新材的全球產(chǎn)能布局，幫助公司貼近海外客戶市場，降低國際貿(mào)易壁壘影響，增強在膠粘劑新材料領(lǐng)域的國際競爭力，符合公司長期發(fā)展規(guī)劃。

    杉杉集團：重整投資協(xié)議解除，緊急重啟投資人招募

    近日，寧波杉杉股份有限公司發(fā)布《關(guān)于控股股東及其全資子公司實質(zhì)合并重整案重整投資協(xié)議解除暨繼續(xù)招募意向投資人的公告》：公司收到管理人通知，因《重整計劃（草案）》未經(jīng)債權(quán)人會議表決通過，投資人向管理人提出退還履約保證金并確認(rèn)解約，經(jīng)遴選小組審議同意，重整投資協(xié)議已依法解除。

    公告稱，為順利推進杉杉集團和朋澤貿(mào)易的重整工作，管理人現(xiàn)依據(jù)《中華人民共和國企業(yè)破產(chǎn)法》及相關(guān)法律規(guī)定，繼續(xù)招募意向投資人，并于 2025 年 11 月 7 日在上海證券交易所網(wǎng)站發(fā)布了《杉杉集團有限公司關(guān)于公司及全資子公司實質(zhì)合并重整案重整投資協(xié)議解除暨繼續(xù)招募意向投資人的公告》，公告了杉杉集團、朋澤貿(mào)易及主要資產(chǎn)的概況和意向投資人的報名條件，并明確了意向投資人的報名時間、報名資料、盡職調(diào)查安排、重整投資方案遴選等招募流程。

    目前，杉杉集團持有公司股份 320,296,700 股，占公司總股本的14.24%；朋澤貿(mào)易持有公司股份 205,264,756 股，占公司總股本的9.13%。前述所持公司股份存在較高比例被質(zhì)押、司法凍結(jié)、標(biāo)記或輪候凍結(jié)的情況。

    杉杉集團、朋澤貿(mào)易后續(xù)能否重整成功尚存在不確定性；后續(xù)重整實施可能導(dǎo)致其在公司的股東權(quán)益發(fā)生調(diào)整，進而可能導(dǎo)致公司控制權(quán)發(fā)生變動。

    英唐智控發(fā)布募資預(yù)案：擬收購光隆集成與奧簡微電子 加碼半導(dǎo)體全產(chǎn)業(yè)鏈布局

    深圳市英唐智能控制股份有限公司（證券代碼：300131，簡稱 “英唐智控”）發(fā)布發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金預(yù)案，擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金相結(jié)合的方式，收購桂林光隆集成科技有限公司（簡稱 “光隆集成”）100% 股權(quán)與上海奧簡微電子科技有限公司（簡稱 “奧簡微電子”）80% 股權(quán)，同時向不超過 35 名特定投資者募集配套資金，全面加碼半導(dǎo)體全產(chǎn)業(yè)鏈布局，沖刺 IDM 企業(yè)目標(biāo)。

    根據(jù)預(yù)案，本次交易核心分為兩部分：一是發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)，二是募集配套資金。其中，購買資產(chǎn)為本次交易核心，募集配套資金為輔助支持，且配套融資成功與否不影響購買資產(chǎn)行為的實施。

    在標(biāo)的資產(chǎn)收購方面，英唐智控擬向桂林光隆科技集團股份有限公司收購其持有的光隆集成 100% 股權(quán)，向上海從簡企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）、深圳市外灘科技開發(fā)有限公司等 6 名交易對方收購其合計持有的奧簡微電子 80% 股權(quán)。交易完成后，光隆集成將成為上市公司全資子公司，奧簡微電子將成為上市公司控股子公司。

    支付方式上，本次交易對價采用發(fā)行股份與支付現(xiàn)金結(jié)合的方式。其中，發(fā)行股份的定價基準(zhǔn)日為公司第六屆董事會第十二次會議決議公告日，發(fā)行價格確定為 7.38 元 / 股，不低于定價基準(zhǔn)日前 120 個交易日公司股票交易均價的 80%，符合《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》相關(guān)規(guī)定。在定價基準(zhǔn)日至發(fā)行日期間，若公司發(fā)生派息、送股等除權(quán)除息事項，發(fā)行價格將相應(yīng)調(diào)整。

    募集配套資金方面，公司擬向不超過 35 名特定投資者發(fā)行股份，募集資金總額不超過本次以發(fā)行股份方式購買資產(chǎn)交易價格的 100%，且發(fā)行股份數(shù)量不超過交易前公司總股本的 30%。募集資金擬用于支付交易現(xiàn)金對價、交易稅費、標(biāo)的資產(chǎn)在建項目建設(shè)，以及補充上市公司和標(biāo)的資產(chǎn)流動資金、償還債務(wù)等，其中補充流動資金比例不超過本次交易作價的 25% 或募集配套資金總額的 50%。

    結(jié)語：從康佳集團借助股權(quán)變更實現(xiàn)融資成本優(yōu)化，到歌爾股份密集布局筑牢AR/VR產(chǎn)業(yè)壁壘；從維信諾引入國資獲得發(fā)展新錨點，到英唐智控通過并購向半導(dǎo)體IDM目標(biāo)沖刺，這一系列資本騰挪的背后，是科技企業(yè)在產(chǎn)業(yè)變革浪潮中的清醒抉擇與主動作為。有的通過增信、定增夯實資金底盤，有的以設(shè)立子公司、收購資產(chǎn)完善產(chǎn)業(yè)鏈條，有的則在出售資產(chǎn)、重整招募中尋求輕裝上陣的可能，每一步動作都精準(zhǔn)對接企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，也折射出資本市場對科技產(chǎn)業(yè)細(xì)分賽道的價值判斷。

    在技術(shù)迭代加速與市場競爭加劇的雙重驅(qū)動下，這些資本動向既是企業(yè)個體突破成長瓶頸的"鑰匙"，更是中國科技產(chǎn)業(yè)向高端化、集約化邁進的生動注腳。隨著各項資本操作的落地見效，我們有理由期待，這些科技企業(yè)將以更穩(wěn)固的資金支撐、更完善的產(chǎn)業(yè)布局，在核心技術(shù)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)更大突破，為產(chǎn)業(yè)升級注入持續(xù)動能。