康佳集團(tuán) 35 億元債券增信 “換帥”：華潤股份接棒擔(dān)保，融資成本顯著優(yōu)化

    2025 年 11 月 12 日，康佳集團(tuán)股份有限公司（證券簡稱：深康佳 A、深康佳 B；證券代碼：000016、200016）發(fā)布重磅公告，其第十一屆董事會第五次會議審議通過債券增信措施變更議案，華潤股份有限公司將正式承接華僑城集團(tuán)有限公司對康佳存量 35 億元非公開發(fā)行公司債券的全額無條件不可撤銷連帶責(zé)任保證擔(dān)保，原華僑城集團(tuán)的擔(dān)保責(zé)任及康佳對應(yīng)的反擔(dān)保義務(wù)同步解除。這一變更不僅標(biāo)志著康佳集團(tuán)融資擔(dān)保體系的重大調(diào)整，更憑借顯著降低的擔(dān)保費率，為企業(yè)減負(fù)增效注入強勁動力。

    35 億元債券版圖清晰，前期增信體系迎來調(diào)整

    回溯康佳集團(tuán)債券發(fā)行脈絡(luò)，經(jīng) 2023 年第二次臨時股東大會、2024 年第三次臨時股東大會審議通過，并獲深圳證券交易所掛牌無異議函后，公司于 2024 年至 2025 年間分批次發(fā)行了合計 35 億元的非公開發(fā)行公司債券，涵蓋 5 只存續(xù)品種，具體包括：2024 年 1 月發(fā)行的 15 億元 “24 康佳 01”（期限 2+1 年，利率 4.00%）、2024 年 3 月發(fā)行的 4 億元 “24 康佳 02”（期限 2+1 年，利率 4.00%）與 4 億元 “24 康佳 03”（期限 3 年，利率 4.03%）、2025 年 6 月發(fā)行的 4.1 億元 “25 康佳 01”（期限 2+1 年，利率 3.50%），以及 2025 年 7 月發(fā)行的 7.9 億元 “25 康佳 03”（期限 2+1 年，利率 2.80%）。

    在本次變更前，上述債券的增信由華僑城集團(tuán)提供：2024 年發(fā)行的 23 億元債券由其提供保證擔(dān)保，康佳同步提供等額等期信用反擔(dān)保；2025 年發(fā)行的 12 億元債券則在同等反擔(dān)�；�礎(chǔ)上，康佳需按 0.5%/ 年的費率向華僑城集團(tuán)支付擔(dān)保費用。此次增信主體的切換，源于 2025 年康佳股權(quán)結(jié)構(gòu)的重大調(diào)整 —— 當(dāng)年 4 月，中國華潤下屬企業(yè)與華僑城集團(tuán)簽署股份無償劃轉(zhuǎn)協(xié)議，約定劃轉(zhuǎn)完成后由華潤關(guān)聯(lián)方承接華僑城集團(tuán)對康佳的融資擔(dān)保；7 月股權(quán)過戶完成后，經(jīng)多方協(xié)商最終確定由華潤股份承接全部 35 億元債券的擔(dān)保責(zé)任。

    華潤股份強勢接棒，擔(dān)保成本大幅降低

    作為此次新上任的擔(dān)保方，華潤股份的實力堪稱雄厚。公開信息顯示，華潤股份為注冊資本達(dá) 164.67 億元的股份有限公司，經(jīng)營范圍覆蓋金融保險、能源交通、電子制造、商業(yè)零售等多個核心領(lǐng)域，2024 年經(jīng)審計的總資產(chǎn)達(dá) 2.76 萬億元，凈資產(chǎn) 9234 億元，營業(yè)收入 9295 億元，凈利潤 646 億元，且不屬于 “失信被執(zhí)行人” 名單，具備極強的擔(dān)保履約能力。

    值得關(guān)注的是，華潤股份與康佳存在明確的關(guān)聯(lián)關(guān)系：二者實際控制人均為中國華潤，且華潤股份通過全資子公司間接持有康佳 B 股股份，此次擔(dān)保變更構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。根據(jù)方案，康佳將按實際使用的擔(dān)保金額向華潤股份支付費用，預(yù)計擔(dān)保費率不超過 0.05%/ 年 —— 以 35 億元擔(dān)�？傤~計算，整個擔(dān)保期內(nèi)費用總額不超過 294 萬元，較此前 2025 年債券 0.5% 的費率大幅下降，將有效降低公司融資成本。變更完成后，康佳存量 35 億元未到期債券的擔(dān)保人正式由華僑城集團(tuán)變更為華潤股份。

    程序合規(guī)完善，助力企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展

    此次增信變更嚴(yán)格遵循上市公司規(guī)范運作要求，審批程序完備。在董事會表決環(huán)節(jié)，9 名董事中 4 名關(guān)聯(lián)董事回避表決，其余 5 名非關(guān)聯(lián)董事全票同意通過議案；獨立董事專門會議亦以 3 票全票通過，并發(fā)表明確審核意見。后續(xù)，該事項還需提交公司股東會批準(zhǔn)，且不構(gòu)成重大資產(chǎn)重組或借殼，無需額外獲得監(jiān)管部門審批。

    為保障變更事宜順利推進(jìn)，康佳還擬延長相關(guān)股東大會決議有效期：2023 年第二次臨時股東大會及 2024 年第三次臨時股東大會審議通過的債券方案決議，將分別自原有效期屆滿之日起延長 24 個月；同時，股東會授權(quán)董事會全權(quán)辦理變更相關(guān)事宜，包括簽署文件、申請審批、聘請中介機(jī)構(gòu)等，授權(quán)期限至事項辦理完畢之日止。

    對于康佳集團(tuán)而言，此次增信措施變更意義深遠(yuǎn)。一方面，依托華潤股份強大的資本實力和信用背書，將進(jìn)一步提升公司債券的市場認(rèn)可度，優(yōu)化融資環(huán)境；另一方面，顯著降低的擔(dān)保費率直接減輕了財務(wù)負(fù)擔(dān)，契合市場化定價原則，且交易遵循自愿、公平、合理原則，不存在損害公司及中小股東利益的情形。在股權(quán)調(diào)整后，此次擔(dān)保體系的優(yōu)化將進(jìn)一步深化康佳與華潤體系的協(xié)同合作，為公司日常業(yè)務(wù)開展和長期戰(zhàn)略布局提供更穩(wěn)固的金融支持。

    截至公告披露，2025 年 7 月磐石潤創(chuàng)成為康佳控股股東后，公司已與磐石潤創(chuàng)及其關(guān)聯(lián)方發(fā)生多筆關(guān)聯(lián)交易，包括 21.7 億元資金拆入及相關(guān)利息 1175 萬元，累計關(guān)聯(lián)交易總金額約 2020 萬元。此次華潤股份接棒擔(dān)保，將成為康佳深化與華潤體系合作的又一重要舉措，為企業(yè)在激烈的市場競爭中實現(xiàn)穩(wěn)健發(fā)展奠定堅實基礎(chǔ)。