藍思科技：AI 硬件深度布局、人形機器人量產(chǎn)在即，四季度業(yè)績增速可期

    2025 年 10 月 15 日至 21 日，藍思科技（證券代碼：300433）以電話會議及現(xiàn)場調(diào)研形式接待了 Bernstein、摩根士丹利、UBS、東北證券等國內(nèi)外 30 余家知名投資機構(gòu)，公司中國區(qū)總裁、董事會秘書及聯(lián)席公司秘書江南就 AI 端側(cè)硬件、人形機器人、AI 服務器、智能穿戴等核心業(yè)務進展及全年業(yè)績展望與投資者深入交流，釋放多項業(yè)務利好信號。

    AI 端側(cè)硬件：深度綁定全球頭部平臺，核心供應商地位穩(wěn)固

    針對外媒關(guān)注的 Open AI 計劃發(fā)布 AI 硬件產(chǎn)品事宜，藍思科技明確表示，公司在 AI 端側(cè)硬件領(lǐng)域早有布局，且已與全球領(lǐng)先 AI 平臺公司建立長期緊密合作，是其最早的硬件開發(fā)合作伙伴之一。目前，藍思科技正以核心供應商身份，深度參與新一代 AI 硬件產(chǎn)品的原型開發(fā)與設計階段，提供關(guān)鍵功能模組及精密制造解決方案。

    “憑借研發(fā)設計、精益生產(chǎn)與供應鏈垂直整合優(yōu)勢，公司開發(fā)團隊從前端研發(fā)階段就與客戶核心團隊深度協(xié)同，全力滿足 AI 時代硬件升級及整機組裝的爆發(fā)式需求。” 江南強調(diào)，因雙方簽署保密協(xié)議，具體合作細節(jié)暫不便披露，但合作深度與推進節(jié)奏均處于行業(yè)前列。

    人形機器人：批量交付核心模組，新總部 11 月啟用加碼產(chǎn)能

    在人形機器人賽道，藍思科技的布局已實現(xiàn) “材料 - 零部件 - 模組 - 整機組裝” 全鏈條覆蓋：從液態(tài)金屬、六維力傳感器等核心元器件，到頭部模組、關(guān)節(jié)模組、靈巧手等關(guān)鍵模組，再到整機組裝與系統(tǒng)集成，均具備成熟技術(shù)與量產(chǎn)能力。

    目前，公司已成功進入北美及國內(nèi)頭部機器人供應鏈，關(guān)節(jié)模組、靈巧手、結(jié)構(gòu)件已實現(xiàn)批量交付，人形機器人、四足機器人整機組裝規(guī)模位居行業(yè)前列，預計全年出貨人形機器人 3000 臺、四足機器狗 10000 臺以上，初步構(gòu)建起國內(nèi)領(lǐng)先的具身智能硬件制造平臺。

    值得關(guān)注的是，藍思智能機器人新總部將于 11 月 18 日正式投入使用，屆時將進一步擴充機器人新材料開發(fā)、結(jié)構(gòu)件、功能模組與整機組裝的一體化大規(guī)模生產(chǎn)能力；同期，湖南省具身智能創(chuàng)新中心也將啟用，將聯(lián)合國內(nèi)外頭部機器人企業(yè)拓展工業(yè)制造、商業(yè)服務、家庭應用等多元場景，并通過百萬級真機數(shù)據(jù)訓練加速技術(shù)迭代。

    AI 服務器 + 智能眼鏡：新業(yè)務突破在即，垂直整合構(gòu)建壁壘

    在 AI 服務器領(lǐng)域，藍思科技自 2024 年起已與北美核心硬件客戶啟動合作，計劃從機箱結(jié)構(gòu)件（含導軌、托盤）加工逐步向液冷模組、固態(tài)硬盤組裝拓展。目前，公司機箱結(jié)構(gòu)件已實現(xiàn)批量出貨，固態(tài)硬盤組裝預計近期完成客戶驗證，2026 年將實現(xiàn)規(guī)模量產(chǎn)，同時國內(nèi)外頭部服務器客戶同步開拓中。

    智能眼鏡方面，藍思科技為北美頭部客戶最新消費級智能眼鏡提供精密結(jié)構(gòu)件、光學部件、聲學模組等核心部件，后續(xù)還將延伸至軟板 SMT、無線充電模組、充電盒組裝及整機組裝環(huán)節(jié)。為強化光學領(lǐng)域競爭力，公司近期新成立藍思光電科技（長沙）有限公司，計劃將自研的光波導鏡片、超輕量材料等高附加值元器件整合至下一代產(chǎn)品，進一步鞏固在 AI 可穿戴硬件領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。

    業(yè)績展望：四季度增速可期，全年目標信心充足

    針對北美大客戶超薄機型預售及四季度加單傳聞，江南回應稱，三季度末大客戶新機發(fā)布后市場反響超預期，多家機構(gòu)上調(diào)全年銷量預測，超薄機型將于 10 月中旬在大陸發(fā)售，將為公司帶來額外增量。作為大客戶外觀件、結(jié)構(gòu)件的長期核心供應商，藍思科技將充分受益于份額提升、新機加單及超硬鍍膜、3D 玻璃蓋板等創(chuàng)新帶來的價值量增長。

    “受去年三季度基數(shù)較高、今年新品交付靠后及四季度加單等因素影響，2025 年四季度公司業(yè)績增速有望顯著高于前三季度�！� 江南表示，公司對高質(zhì)量完成全年業(yè)績目標充滿信心，未來將持續(xù)以垂直整合能力與研發(fā)實力，鞏固在 AI 硬件、機器人、智能穿戴等賽道的競爭優(yōu)勢。