兆馳股份 2025 年三季度業(yè)績(jī)環(huán)比顯著改善 新興業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)超 60%

    2025 年 10 月 23 日，深圳市兆馳股份有限公司（證券代碼：002429，證券簡(jiǎn)稱：兆馳股份）發(fā)布 2025 年第三季度報(bào)告。報(bào)告顯示，面對(duì)短期經(jīng)濟(jì)與行業(yè)政策壓力，公司通過(guò) “穩(wěn)固經(jīng)營(yíng)底盤 + 強(qiáng)化轉(zhuǎn)型動(dòng)能” 雙策略，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)韌性提升 —— 三季度營(yíng)收、凈利潤(rùn)環(huán)比均大幅改善，新興業(yè)務(wù)利潤(rùn)貢獻(xiàn)占比超 60%，成為對(duì)沖傳統(tǒng)業(yè)務(wù)壓力、驅(qū)動(dòng)增長(zhǎng)的核心力量。

    2025 年前三季度，公司累計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 138.96 億元，同比下降 14.03%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn) 10.00 億元，同比下降 27.13%。公司營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)較上年同期出現(xiàn)不同程度的下滑，但得益于公司在上半年實(shí)施的海外生產(chǎn)基地?cái)U(kuò)產(chǎn)以及主要供貨地戰(zhàn)略性調(diào)整等策略，保障了季節(jié)性高峰的供應(yīng)鏈供給，第三季度公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)顯著環(huán)比改善。

    2025 年第三季度，兆馳股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 54.13 億元，雖同比下降 18.51%，但環(huán)比二季度提升 13.72%、環(huán)比一季度提升 45.38%，季節(jié)性旺季交付能力顯著增強(qiáng)；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn) 3.39 億元，同比下降 26.64%，但環(huán)比保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，在復(fù)雜多變的外部環(huán)境下，公司經(jīng)營(yíng)韌性持續(xù)提升。

    1、傳統(tǒng)業(yè)務(wù)：全球化+智能化，短期調(diào)整為長(zhǎng)期盈利蓄力

    （1）2025 年上半年，公司海外生產(chǎn)基地加速擴(kuò)產(chǎn)，年產(chǎn)能達(dá)到 1100 萬(wàn)臺(tái)，成為公司三季度內(nèi)季節(jié)性旺季交付問(wèn)題的重要保障。同時(shí)，公司正積極著力建立起符合全球化發(fā)展趨勢(shì)、更為穩(wěn)定可靠的供應(yīng)鏈體系，以增強(qiáng)應(yīng)對(duì)復(fù)雜國(guó)際環(huán)境的能力。

    （2）2025 年第四季度，公司將進(jìn)一步加快海外生產(chǎn)基地智能化改造的落地節(jié)奏，通過(guò)技術(shù)升級(jí)降低成本、提升運(yùn)營(yíng)效率，實(shí)現(xiàn)海外工廠的穩(wěn)定運(yùn)營(yíng)。隨著海外生產(chǎn)基地智能化改造完成，公司智能終端業(yè)務(wù)的產(chǎn)能利用率與生產(chǎn)效率將進(jìn)一步提升。疊加全球化布局帶來(lái)的關(guān)稅與物流成本優(yōu)化，智能終端業(yè)務(wù)的毛利率有望逐步修復(fù)，盈利狀況將進(jìn)入持續(xù)改善通道。

    2、新興業(yè)務(wù)：利潤(rùn)貢獻(xiàn)占比超 60%成核心引擎，多賽道突破強(qiáng)化轉(zhuǎn)型確定性

    2025 年前三季度，包括 LED 產(chǎn)業(yè)鏈、光通信產(chǎn)業(yè)鏈、互聯(lián)網(wǎng)視頻運(yùn)營(yíng)平臺(tái)在內(nèi)的新興業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮眼，利潤(rùn)貢獻(xiàn)占比超 60%，成為對(duì)沖傳統(tǒng)業(yè)務(wù)壓力、驅(qū)動(dòng)經(jīng)營(yíng)增長(zhǎng)的核心力量，且各細(xì)分賽道均展現(xiàn)出向高端化突破的良好態(tài)勢(shì)。其中，公司 LED 業(yè)務(wù)從芯片、封裝到終端應(yīng)用各環(huán)節(jié)，均進(jìn)一步聚焦高端化轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略。Mini/Micro LED 新型顯示、車用 LED、高端照明、家庭影院、一體機(jī)等高端產(chǎn)品的市場(chǎng)份額持續(xù)提升；同時(shí)，公司在 Mini LED 背光領(lǐng)域積極開(kāi)拓新型技術(shù)，報(bào)告期內(nèi)憑借芯片、燈板、整機(jī)的全環(huán)節(jié)研發(fā)生產(chǎn)能力及產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同優(yōu)勢(shì)，成功推出RGB Mini LED 背光方案。該方案以更精準(zhǔn)的色彩管理，為高端大屏應(yīng)用提供核心背光技術(shù)支持，并進(jìn)一步完善公司在高端顯示領(lǐng)域的布局，以更高附加值的產(chǎn)能及出貨配置，推動(dòng) LED 業(yè)務(wù)整體盈利水平持續(xù)升級(jí)。

    光通信賽道各環(huán)節(jié)持續(xù)突破，400G/800G 光模塊已完成客戶送樣，進(jìn)入驗(yàn)證階段；2.5G 光芯片成功流片，后續(xù)將推進(jìn)量產(chǎn)以實(shí)現(xiàn)核心原材料自主可控。同時(shí)，公司已對(duì)光模塊產(chǎn)線啟動(dòng)智能化改造，以提升規(guī)�；�交付能力。而在高速模塊領(lǐng)域，公司基于在 Micro LED 與光芯片、光模塊領(lǐng)域的核心技術(shù)和專利積累，正前瞻布局“寬而慢”下一代光通技術(shù)路徑，重點(diǎn)加大對(duì) Micro LED 光互連技術(shù)的研發(fā)投入，致力于解決 AI 大規(guī)模部署中的低延遲、高帶寬與低功耗需求。同時(shí)，為了保證新興業(yè)務(wù)的健康、長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，公司正圍繞光模塊/光器件、LED 終端應(yīng)用等核心領(lǐng)域，積極構(gòu)建覆蓋“芯片+PCB”的核心供應(yīng)鏈體系，降低供應(yīng)鏈波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)提升成本控制能力。

    北京風(fēng)行作為頭部數(shù)字文娛分發(fā)平臺(tái)，目前已累計(jì)服務(wù)數(shù)百家內(nèi)容合作方、超過(guò) 40 萬(wàn)名內(nèi)容創(chuàng)作者。目前，北京風(fēng)行已順利完成從內(nèi)容分發(fā)平臺(tái)向 AI 內(nèi)容制作及分發(fā)平臺(tái)轉(zhuǎn)型升級(jí)，并正進(jìn)一步打造集成內(nèi)容分發(fā)與AI 內(nèi)容制作的綜合互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)。報(bào)告期內(nèi)，北京風(fēng)行自主研發(fā)的“橙星夢(mèng)工廠”AIGC 創(chuàng)發(fā)一體平臺(tái)已成功發(fā)布，該平臺(tái)是集“創(chuàng)意源頭、智能生產(chǎn)、全域分發(fā)”于一體的全鏈路 AI 漫劇平臺(tái)，具備跨模態(tài)生成、角色一致性保障、極簡(jiǎn)交互等技術(shù)優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步提升了北京風(fēng)行的行業(yè)地位和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

    3、經(jīng)營(yíng)總結(jié)與展望

    報(bào)告期內(nèi)，面對(duì)短期經(jīng)濟(jì)與相關(guān)政策的雙重壓力，公司始終聚焦長(zhǎng)期主義，以“穩(wěn)固經(jīng)營(yíng)底盤+強(qiáng)化轉(zhuǎn)型動(dòng)能”雙策略并行，為公司的未來(lái)發(fā)展構(gòu)筑韌性與彈性。

    長(zhǎng)期來(lái)看，公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)正逐步修復(fù)，LED 產(chǎn)業(yè)鏈、北京風(fēng)行等新興業(yè)務(wù)已進(jìn)入業(yè)績(jī)收獲期，為公司持續(xù)提供增長(zhǎng)動(dòng)能。同時(shí)，光通信產(chǎn)業(yè)鏈聚焦前沿技術(shù)的布局，通過(guò)自建核心供應(yīng)鏈體系以及推進(jìn)生產(chǎn)制造智能化升級(jí)等措施，有效加快技術(shù)成果的產(chǎn)業(yè)化轉(zhuǎn)化，帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)端實(shí)現(xiàn)實(shí)質(zhì)突破與落地，為公司成功打破發(fā)展瓶頸奠定了基礎(chǔ)。目前，公司已構(gòu)筑更為穩(wěn)固的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)價(jià)值創(chuàng)造與成長(zhǎng)潛力的協(xié)同兼具。未來(lái)，隨著公司各業(yè)務(wù)板塊協(xié)同發(fā)力，公司有望進(jìn)一步鞏固市場(chǎng)地位，持續(xù)兌現(xiàn)公司的長(zhǎng)期發(fā)展價(jià)值。