兆馳股份：Micro LED 多場景布局提速，光通信芯片量產(chǎn)提上日程

    2025 年 9 月 16 日，深圳市兆馳股份有限公司（證券代碼：002429，證券簡稱：兆馳股份）在南昌舉辦投資者調(diào)研活動，吸引 26 家機(jī)構(gòu)共計 33 人次參與。公司副總經(jīng)理兼董事會秘書單華錦、兆馳半導(dǎo)體 CTO 胡加輝、兆馳瑞谷總經(jīng)理黃建輝等核心管理層出席，圍繞公司 20 年發(fā)展歷程、產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢、光通信、Micro LED、LED 芯片等核心業(yè)務(wù)進(jìn)展及未來規(guī)劃展開詳細(xì)介紹，并與機(jī)構(gòu)投資者深入互動。

    核心業(yè)務(wù)互動答疑：光通信自主化、Micro LED 應(yīng)用成焦點(diǎn)

    在互動交流環(huán)節(jié)，機(jī)構(gòu)投資者聚焦公司高科技業(yè)務(wù)布局，針對光通信芯片自主供應(yīng)、Micro LED 技術(shù)應(yīng)用、海外市場拓展等關(guān)鍵問題展開提問，公司管理層逐一回應(yīng)，釋放多項業(yè)務(wù)推進(jìn)信號。

    1. Micro LED 光互連：光纖仍是核心傳輸介質(zhì)，多通道方案適配高帶寬需求

    針對 “Micro LED 光互連是否需光纖” 的疑問，公司明確表示，該技術(shù)在實(shí)際應(yīng)用中仍需依賴光纖作為傳輸介質(zhì)。以數(shù)據(jù)中心等高帶寬場景為例，微軟 MOSAIC 光互連方案采用 “寬而慢”（WaS）架構(gòu)，通過數(shù)百個低速并行的 Micro LED 通道（如 2Gbps / 通道）替代傳統(tǒng)少數(shù)高速通道，而這一設(shè)計需依托多芯成像光纖實(shí)現(xiàn)高密度信號傳輸 —— 單根光纖可集成數(shù)千個纖芯，每個纖芯獨(dú)立傳輸一路光信號。據(jù)測算，在 800Gbps 鏈路中，僅需 400 個 Micro LED 光源及對應(yīng)光纖通道即可滿足需求，凸顯光纖在 Micro LED 光互連中的關(guān)鍵作用。

    2. 光通信芯片自主化：階梯式推進(jìn)，2025-2026 年多款芯片量產(chǎn) / 研發(fā)落地

    在光通信芯片自主供應(yīng)規(guī)劃上，公司已構(gòu)建 “光芯片 - 光器件 - 光模塊” 垂直一體化布局，并計劃以階梯式路徑推進(jìn)自主化。具體來看：

    2.5G DFB 激光器芯片已啟動流片，預(yù)計 2025 年內(nèi)實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)；

    10G、25G DFB 激光器芯片的外延生長工作已啟動，2026 年計劃推出 50G DFB 及 CW DFB 芯片；

    同時，公司正積極研發(fā)硅基光子學(xué)與 PIC 技術(shù)，目標(biāo)是打造面向共封裝光學(xué)（CPO）架構(gòu)的解決方案，為 800G/1.6T 超高速率互聯(lián)提供核心支撐，進(jìn)一步完善光通信全鏈路能力。

    3. 海外市場突破：依托現(xiàn)有客戶協(xié)同，切入北美數(shù)據(jù)中心需求場景

    針對光器件、光模塊海外市場拓展策略，公司表示將依托現(xiàn)有客戶資源協(xié)同優(yōu)勢打開局面。國內(nèi)市場以通信設(shè)備商、運(yùn)營商為主導(dǎo)，而海外市場（尤其是北美市場）核心需求來自亞馬遜、Vizio 等內(nèi)容互聯(lián)網(wǎng)廠商，其需求與數(shù)據(jù)中心建設(shè)、流媒體內(nèi)容傳輸深度綁定，更注重場景化解決方案。

    目前，兆馳股份已與 Roku、Vizio、Google、亞馬遜等以 OS 運(yùn)營為核心的廠商建立深度合作，這些客戶在智能電視生態(tài)建設(shè)之外，同步存在數(shù)據(jù)中心互聯(lián)、家庭寬帶升級等光通信需求。公司計劃依托現(xiàn)有合作關(guān)系，逐步將業(yè)務(wù)范圍延伸至光器件、光模塊領(lǐng)域，快速切入海外市場。據(jù)悉，公司光器件、光模塊業(yè)務(wù)已在國內(nèi)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定出貨，國際頭部客戶驗廠流程正逐步啟動。

    4. 光器件 / 光模塊盈利預(yù)期：上半年略有虧損，下半年有望扭虧

    盡管 2025 年上半年光器件、光模塊業(yè)務(wù)暫未盈利且略有虧損，但公司透露業(yè)務(wù)經(jīng)營已呈現(xiàn)積極變化 —— 經(jīng)營狀況逐月改善，預(yù)計 2025 年下半年實(shí)現(xiàn)扭虧。此外，南昌自動化產(chǎn)線正加緊建設(shè)，疊加 “光芯片 - 光器件 - 光模塊” 垂直一體化布局帶來的成本優(yōu)勢及規(guī)�；�效應(yīng)，該業(yè)務(wù)盈利能力將持續(xù)提升，長期發(fā)展空間廣闊。

    5. Micro LED 與 AI 眼鏡：聚焦核心顯示技術(shù)，為下游提供支撐

    在 Micro LED 顯示技術(shù)與 AI 眼鏡的適配性上，公司表示其 Micro LED 顯示技術(shù)布局可為 AI 眼鏡提供技術(shù)支撐，但目前暫不直接參與 AI 眼鏡產(chǎn)品生產(chǎn)，而是聚焦量子點(diǎn)技術(shù)、堆疊技術(shù)等核心方向，通過與下游廠商合作，為 AI 眼鏡開發(fā)提供關(guān)鍵顯示技術(shù)支持。

    6. Micro LED 光互連進(jìn)展：前期研發(fā)階段，聚焦光源供給與技術(shù)適配

    當(dāng)前，公司在 Micro LED 光互連領(lǐng)域處于前期研發(fā)階段，主要承擔(dān)核心光源供給角色，向合作科研機(jī)構(gòu)提供 Micro LED 光源，并配合開展 CMOS 鍵合工作，最終目標(biāo)是將相關(guān)技術(shù)應(yīng)用于光波導(dǎo)產(chǎn)品，為后續(xù)商業(yè)化落地奠定基礎(chǔ)。

    戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型成效顯著：LED 成第二增長曲線，多業(yè)務(wù)協(xié)同驅(qū)動長期增長

    除核心業(yè)務(wù)進(jìn)展外，公司還披露了整體戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型成果。據(jù)悉，兆馳股份正加速向 Mini/Micro LED 新型顯示、光通信及化合物半導(dǎo)體等高科技領(lǐng)域升級，同時鞏固制造端優(yōu)勢 —— 越南智能顯示終端制造基地產(chǎn)能從 200 萬臺提升至 1100 萬臺，成為當(dāng)?shù)禺a(chǎn)能增速最快的制造基地之一。

    從業(yè)績貢獻(xiàn)來看，LED 全產(chǎn)業(yè)鏈對公司業(yè)績的支撐作用持續(xù)增強(qiáng)，2025 年上半年利潤貢獻(xiàn)占比超 60%，已確立為公司第二增長曲線；光通信領(lǐng)域則憑借 “光芯片 - 光器件 - 光模塊” 垂直鏈路及規(guī)模優(yōu)勢，持續(xù)擴(kuò)大客戶資源，2025 年上半年營收穩(wěn)步提升，后續(xù)增長潛力可期。

    公司表示，通過在高科技領(lǐng)域的持續(xù)發(fā)力，將進(jìn)一步優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，為下半年及長期經(jīng)營注入增長動力，推動公司價值實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。