TCL華星量產(chǎn)、京東方擴(kuò)產(chǎn)：COB是迎來(lái)大爆發(fā)還是大塞車(chē)

    2025年以來(lái)，國(guó)內(nèi)COB LED顯示市場(chǎng)頗為熱鬧。包括降價(jià)、擴(kuò)產(chǎn)、銷(xiāo)量暴漲和產(chǎn)能利用率下降在內(nèi)的多種現(xiàn)象，正在醞釀新一輪行業(yè)“洗牌風(fēng)暴”！

    最好的行情還是最差的行情

    統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)COB LED均價(jià)下滑超過(guò)3–4成。行業(yè)主流企業(yè)紛紛實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售規(guī)模翻番，甚至一些企業(yè)成長(zhǎng)性超過(guò)120%。可以明確地說(shuō)，2025年在COB上踏空節(jié)奏的廠商，都正在面臨極為嚴(yán)峻的市場(chǎng)局面。

    特別是從COB與傳統(tǒng)SMD的競(jìng)爭(zhēng)格局看，據(jù)洛圖科技數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年，COB產(chǎn)品的銷(xiāo)售額占國(guó)內(nèi)小間距LED市場(chǎng)比例達(dá)到36.6%，同比提升15.2個(gè)百分點(diǎn)——即在價(jià)格暴跌的背景下，銷(xiāo)售額依然增長(zhǎng)超7成。在中高端應(yīng)用代表的P1.4及以下間距段，COB銷(xiāo)售額占比更是高達(dá)51.5%。與之相對(duì)，傳統(tǒng)SMD封裝技術(shù)的銷(xiāo)售額市占率則下滑15.3個(gè)百分點(diǎn)，市場(chǎng)占比創(chuàng)下歷史新低。

    但是，COB大爆發(fā)并非一件“輕松”的事情。行業(yè)研究機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，2025年COB月產(chǎn)能預(yù)計(jì)突破9萬(wàn)㎡（P1.2折算），較2023年底增長(zhǎng)400%；產(chǎn)能達(dá)200㎡/月以上的企業(yè)從2023年7家增至2025年16家。2025年一季度實(shí)際產(chǎn)能利用率僅60%–65%，供應(yīng)過(guò)剩矛盾凸顯。

    “大降價(jià)的原因，一個(gè)是技術(shù)成熟、成本下降；另一個(gè)則是市場(chǎng)承壓、產(chǎn)能利用率低！”業(yè)內(nèi)人士指出，COB的爆發(fā)背后不全部是“良性”因素。產(chǎn)能承壓正在成為COB市場(chǎng)的另一面，也說(shuō)明COB價(jià)格下滑通道距離關(guān)閉還很遠(yuǎn)。

    大廠繼續(xù)加碼，面板概念推升COB熱度

    2025年一季度，國(guó)星光電率先提出，LED顯示的未來(lái)是“面板化”，并推出了面板化封裝的MiP新系列產(chǎn)品。2025年上半年年報(bào)中，兆馳股份亦指出“公司持續(xù)開(kāi)拓包括 COB、COG、COF 在內(nèi)的新型顯示技術(shù)，以確保公司在Mini/Micro LED新型顯示時(shí)代的領(lǐng)先性、前瞻性和全面性”——COB、COG、COF都可視為面板化的LED顯示產(chǎn)品。AOC則推出了COB一體機(jī)產(chǎn)品，其強(qiáng)調(diào)COB這種面板化集成封裝，在全壽命使用中可靠性、堅(jiān)固性、低維護(hù)成本的優(yōu)勢(shì)，恰適合一體機(jī)這類(lèi)“零售型顯示終端品類(lèi)”……

    可以看到，“面板化”已經(jīng)成為L(zhǎng)ED直顯行業(yè)的一個(gè)顯著共識(shí)：其具有大屏工程維護(hù)成本降低6成、堅(jiān)固性與穩(wěn)定性顯著提升；制造環(huán)節(jié)集成度高，更容易形成規(guī)模效益；對(duì)先進(jìn)Mini/Micro LED技術(shù)更為兼容，對(duì)集成IC驅(qū)動(dòng)的封裝結(jié)構(gòu)、AM驅(qū)動(dòng)和玻璃基板更為友好……等等“應(yīng)用、生產(chǎn)和創(chuàng)新”方面的優(yōu)勢(shì)。

    以此為基礎(chǔ)，傳統(tǒng)“顯示面板”企業(yè)正在大舉進(jìn)入COB LED直顯市場(chǎng)：

    例如，近日，TCL華星在蘇州基地成功舉行MLED項(xiàng)目COB直顯產(chǎn)品量產(chǎn)儀式，TCL華星首款Mini LED產(chǎn)品——P1.2 COB顯示屏正式實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)下線。再例如，珠海京東方晶芯科技有限公司Mini/Micro LED COB顯示產(chǎn)品項(xiàng)目多項(xiàng)關(guān)鍵設(shè)備，包括真空貼膜機(jī)、自動(dòng)化在線傳輸系統(tǒng)、模組老化（Aging）項(xiàng)目及擴(kuò)晶機(jī)等近期完成招投標(biāo)工作。京東方和華星是全球顯示面板市場(chǎng)的“領(lǐng)軍巨頭”，其加強(qiáng)COB LED產(chǎn)品線建設(shè)的意圖，對(duì)行業(yè)供給格局和競(jìng)爭(zhēng)平衡堪稱(chēng)“深水炸彈”！

    此外，LED傳統(tǒng)廠商的擴(kuò)產(chǎn)也在進(jìn)行時(shí)！例如，6月份，浙江大彩光電年產(chǎn)4.8萬(wàn)平方Mini COB小間距LED顯示屏建設(shè)項(xiàng)目通過(guò)環(huán)評(píng)。再例如，年初洲明科技宣布總投資6億元，在南昌市高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)投資建設(shè)“Micro&Mini LED 顯示和 LED 照明生產(chǎn)基地項(xiàng)目”，主要建設(shè) COB 封裝生產(chǎn)線、芯片級(jí) MiP 封裝生產(chǎn)線等 LED 顯示生產(chǎn)線和 LED 照明生產(chǎn)線……結(jié)合彩電、液晶面板行業(yè)企業(yè)，以及傳統(tǒng)LED顯示企業(yè)等，目前擁有COB擴(kuò)產(chǎn)在建項(xiàng)目的行業(yè)廠商不下20家。

    特別是考慮到目前COB產(chǎn)品大降價(jià)和低開(kāi)工率并存的局面，行業(yè)可能因更多玩家的入局，尤其是重量級(jí)玩家的加入與擴(kuò)產(chǎn)，面臨更為嚴(yán)峻的供需失衡風(fēng)險(xiǎn)。

    擴(kuò)張產(chǎn)能與擴(kuò)張市場(chǎng)，贏家的“賭注”

    為什么在COB低產(chǎn)能利用率下，行業(yè)企業(yè)還在大幅擴(kuò)產(chǎn)呢？原因有三：第一，部分企業(yè)需要補(bǔ)足供給側(cè)空白。例如TCL華星、惠科、海信這樣的非傳統(tǒng)LED企業(yè)，在爭(zhēng)奪LED顯示未來(lái)份額時(shí)，不得不考慮“面板化的LED大普及”的可能。這些廠商的訴求包括，其一是布局LED顯示新應(yīng)用，其二是對(duì)沖LED大屏可能對(duì)傳統(tǒng)顯示技術(shù)帶來(lái)的替代。

    第二，存量市場(chǎng)替代邏輯。目前COB產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)和全球小間距LED存量市場(chǎng)占比15–25%，這是因?yàn)镃OB產(chǎn)品均價(jià)依然是傳統(tǒng)SMD的2–3倍。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，如果COB與SMD，相同間距產(chǎn)品價(jià)格比下降到1.5–1.8倍，就會(huì)形成全面替代的格局。而COB在可維護(hù)性、視覺(jué)效果和對(duì)未來(lái)技術(shù)的兼容性上更好。這讓傳統(tǒng)SMD廠商，無(wú)論是終端品牌還是封裝企業(yè)，要想在未來(lái)生存都需要轉(zhuǎn)向COB、MiP或COG等新興技術(shù)。這些新技術(shù)中，COB成熟度最高、入局門(mén)檻最低，幾乎是傳統(tǒng)SMD LED顯示廠商必爭(zhēng)之地。

    第三，從LED直顯增量場(chǎng)景看，需求側(cè)越來(lái)越具有“普及化”的特點(diǎn)。普及型用戶(hù)、甚至是家用巨幕電視消費(fèi)，對(duì)LED直顯可靠性需求更高，面板化、高度集成的封裝是必不可少的市場(chǎng)擴(kuò)張與新場(chǎng)景支撐技術(shù)。特別是考慮到COB等產(chǎn)品依然有價(jià)格下降空間，這讓行業(yè)對(duì)未來(lái)的“增量COB”需求抱以期待。

    第四，海外市場(chǎng)LED直顯的需求發(fā)展、普及度遠(yuǎn)低于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。隨著全球數(shù)字化智能化社會(huì)的建設(shè)，其增量需求可期。國(guó)內(nèi)頭部顯示企業(yè)的海外市場(chǎng)營(yíng)收占比都超過(guò)5成，一些中上游企業(yè)甚至已經(jīng)擁有7成乃至以上的最終產(chǎn)品海外市場(chǎng)落地率。從這些企業(yè)角度看，COB國(guó)內(nèi)的“卷”只是整體市場(chǎng)的一角，更多的市場(chǎng)空間還處于待開(kāi)拓狀態(tài)。

    海內(nèi)外成長(zhǎng)潛能和對(duì)SMD的替代，這就是LED直顯行業(yè)眾多企業(yè)在COB產(chǎn)能明顯利用率不足的背景下還在堆產(chǎn)能的核心邏輯。“也許，行業(yè)企業(yè)可能算錯(cuò)了市場(chǎng)成長(zhǎng)節(jié)奏，但是卻不會(huì)算錯(cuò)最終成長(zhǎng)結(jié)果！”業(yè)內(nèi)專(zhuān)家表示，在這樣的邏輯下，行業(yè)玩家不投入COB等先進(jìn)產(chǎn)能擴(kuò)產(chǎn)就是“等待必然的被淘汰”；而投入更多先進(jìn)產(chǎn)能，則可以通過(guò)市場(chǎng)拓展能力、技術(shù)和成本升級(jí)能力去爭(zhēng)一爭(zhēng)未來(lái)——沒(méi)有必勝的把握，但卻也不能不去直面挑戰(zhàn)。

    綜上所述，COB技術(shù)正站在爆發(fā)與過(guò)剩交織的混沌路口。短期內(nèi)產(chǎn)能擴(kuò)張與價(jià)格混戰(zhàn)難以避免，行業(yè)洗牌也很可能基于不同企業(yè)的規(guī)模優(yōu)勢(shì)、技術(shù)優(yōu)勢(shì)、資金實(shí)力不同而出現(xiàn)。但，長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，技術(shù)成熟、應(yīng)用場(chǎng)景拓寬以及海外市場(chǎng)的潛力，仍為其可持續(xù)發(fā)展注入動(dòng)力。企業(yè)需在規(guī)模與效率、創(chuàng)新與成本，特別是對(duì)市場(chǎng)成長(zhǎng)節(jié)奏的把握與對(duì)未來(lái)的期待之間謹(jǐn)慎平衡，方能在新一輪COB等新型顯示變革中占據(jù)先機(jī)。