惠科股份完成 IPO 輔導，中金公司助力沖刺資本市場​

    近日，證監(jiān)會披露了關(guān)于惠科股份有限公司（簡稱：惠科股份）首次公開發(fā)行股票并上市輔導工作完成報告，其上市輔導機構(gòu)為中金公司。​

    經(jīng)輔導，中金公司認為，惠科股份具備成為上市公司應(yīng)有的公司治理結(jié)構(gòu)、會計基礎(chǔ)工作、內(nèi)部控制制度，充分了解多層次資本市場各板塊的特點和屬性；惠科股份及其董事、監(jiān)事、高級管理人員、持有百分之五以上股份的股東和實際控制人（或其法定代表人）已全面掌握發(fā)行上市、規(guī)范運作等方面的法律法規(guī)和規(guī)則、知悉信息披露和履行承諾等方面的責任和義務(wù)，樹立了進入證券市場的誠信意識、自律意識和法治意識。​

    值得注意的是，惠科股份曾在 2022 年申請創(chuàng)業(yè)板 IPO。2023 年 8 月撤回 IPO，該次 IPO，惠科股份原計劃募資 95 億元。2024 年，惠科股份重啟上市輔導。​

    據(jù)招股書顯示，惠科目前擁有四條 G8.6 高世代產(chǎn)線及四座智能顯示終端生產(chǎn)基地，同時配置有顯示模組生產(chǎn)基地和顯示終端配件生產(chǎn)工廠。在這四座顯示面板生產(chǎn)基地中，重慶金渝和滁州惠科 G8.6 高世代產(chǎn)線分別于 2017 年和 2019 年投產(chǎn)；綿陽惠科 G8.6 高世代產(chǎn)線于 2020 年投產(chǎn)；長沙惠科 G8.6 高世代產(chǎn)線于 2021 年投產(chǎn)。

    2024年1月惠科首條COB量產(chǎn)線投產(chǎn)以來，惠科不斷加大M-LED投資進度。2024年10月惠科綿陽百億Mini LED項目落地，2025年1月94億Mini LED背光/直顯項目落地瀏陽，2025年5月惠科百億全色系M-LED芯片項目簽約順慶……僅百億級M-LED項目，惠科就已經(jīng)有三個在建。集合其它數(shù)十億規(guī)模的相關(guān)項目。惠科在M-LED上的總規(guī)劃投入已經(jīng)逼近500億元。

    數(shù)據(jù)顯示，惠科的業(yè)績表現(xiàn)如下，2019年營收為105.77億元，凈利潤為-12.77億元；2020年營收為184.64億元，凈利潤為4.15億元；2021年營收為357.09億元，凈利潤為54.06億元；2022年營收為278億元，凈利潤為約-10.29億元以上。

    后記：惠科股份重啟IPO有機會也有風險。產(chǎn)能布局方面：4條G8.6產(chǎn)線（重慶、滁州、綿陽、長沙）覆蓋西南、華東，貼近終端市場，但需面對行業(yè)周期性產(chǎn)能過剩風險，技術(shù)定位：G8.6產(chǎn)線主攻LCD面板，與OLED技術(shù)路線存在代際競爭，惠科需證明其在Mini LED/Micro LED等前沿領(lǐng)域的信心。

    惠科股份重啟IPO有機會也有風險。從機會來看，行業(yè)復(fù)蘇、自身競爭優(yōu)勢等可能助力上市成功。然而，面臨的市場競爭、盈利壓力和監(jiān)管審核等風險也不容忽視。后續(xù)筆者將持續(xù)關(guān)注惠科披露的財務(wù)信息、募資規(guī)模、板塊選擇等相關(guān)信息，敬請關(guān)注。