奕東電子 6120 萬(wàn)元收購(gòu)深圳冠鼎 51% 股權(quán) 加碼 AI 服務(wù)器液冷散熱領(lǐng)域

    2025 年 11 月 26 日，奕東電子科技股份有限公司（證券代碼：301123 證券簡(jiǎn)稱：奕東電子）發(fā)布公告稱，公司已通過(guò)第二屆董事會(huì)第二十九次會(huì)議審議，擬以自有資金 6120 萬(wàn)元收購(gòu)深圳市冠鼎金屬科技有限公司（簡(jiǎn)稱 “深圳冠鼎”）51% 股權(quán)，并同步推進(jìn)子公司東莞市可俐星電子有限公司（簡(jiǎn)稱 “可俐星”）增資事宜。本次交易不構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易及重大資產(chǎn)重組，無(wú)需提交股東會(huì)審議，是奕東電子布局 AI 服務(wù)器液冷散熱領(lǐng)域的重要戰(zhàn)略舉措。

    交易核心方案：股權(quán)收購(gòu)與子公司增資聯(lián)動(dòng)實(shí)施

    根據(jù)公告披露，本次交易為一攬子方案，包含兩項(xiàng)核心內(nèi)容，不可單獨(dú)實(shí)施。

    在股權(quán)收購(gòu)方面，奕東電子將分別與深圳冠鼎股東梁立壯、林強(qiáng)、林火強(qiáng)簽署《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》：梁立壯以 3720 萬(wàn)元轉(zhuǎn)讓其持有的 31% 股權(quán)（對(duì)應(yīng) 155 萬(wàn)元出資額），林強(qiáng)、林火強(qiáng)分別以 1200 萬(wàn)元轉(zhuǎn)讓各自持有的 10% 股權(quán)（各對(duì)應(yīng) 50 萬(wàn)元出資額）。交易完成后，深圳冠鼎注冊(cè)資本仍為 500 萬(wàn)元，奕東電子將持有其 51% 股權(quán)，成為控股股東；梁立壯持股比例降至 39%，邱萬(wàn)盛繼續(xù)持有 10% 股權(quán)。

    在子公司增資方面，深圳冠鼎原實(shí)際控制人梁立壯或其指定第三方將出資 3000 萬(wàn)元認(rèn)購(gòu)可俐星 10% 股權(quán)，對(duì)應(yīng)可俐星 222.2222 萬(wàn)元出資額。此次增資后，可俐星注冊(cè)資本將由 2000 萬(wàn)元增至 2222.2222 萬(wàn)元，其中華珂電子持股 81%，廣州杰睿投資咨詢有限公司持股 9%，梁立壯指定第三方持股 10%，可俐星仍為奕東電子控股子公司。增資款中，222.2222 萬(wàn)元計(jì)入注冊(cè)資本，剩余 2777.7778 萬(wàn)元計(jì)入資本公積，出資方將分兩期實(shí)繳：2026 年 1 月 31 日前或工商變更完成后 5 個(gè)工作日內(nèi)支付 2000 萬(wàn)元，2028 年 12 月 31 日前支付 1000 萬(wàn)元。

    標(biāo)的公司亮點(diǎn)：液冷散熱領(lǐng)域具備技術(shù)與客戶優(yōu)勢(shì)

    公告顯示，深圳冠鼎成立于 2012 年，是 AI 算力液冷散熱產(chǎn)品結(jié)構(gòu)綜合解決方案商，已成為液冷散熱領(lǐng)域頭部客戶核心供應(yīng)商。其核心產(chǎn)品包括水冷板、浸沒(méi)式散熱模組、VC 散熱等，廣泛應(yīng)用于 AI 服務(wù)器、超算中心、云計(jì)算等領(lǐng)域，終端客戶涵蓋英偉達(dá)、Meta、華為、阿里巴巴、字節(jié)跳動(dòng)等知名企業(yè)。在技術(shù)方面，深圳冠鼎擁有完整的熱管理研發(fā)設(shè)計(jì)及生產(chǎn)工藝流程，具備釬焊、摩擦焊等多種焊接工藝及模具開(kāi)發(fā)、CNC 加工等能力，可提供全流程散熱解決方案。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2025 年 1-8 月，深圳冠鼎實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 6746.40 萬(wàn)元，凈利潤(rùn) 554.22 萬(wàn)元，較 2024 年全年的 - 84.62 萬(wàn)元實(shí)現(xiàn)扭虧為盈；截至 2025 年 8 月 31 日，其資產(chǎn)總額 8525.81 萬(wàn)元，凈資產(chǎn) 895.38 萬(wàn)元。

    可俐星作為奕東電子專注 AI 算力液冷散熱業(yè)務(wù)的主體，同樣具備先發(fā)優(yōu)勢(shì)，已進(jìn)入全球頭部客戶供應(yīng)鏈。2025 年 1-8 月，可俐星營(yíng)業(yè)收入 5685.93 萬(wàn)元，凈利潤(rùn) 553.51 萬(wàn)元，較 2024 年的 - 6.20 萬(wàn)元大幅改善；截至 2025 年 8 月 31 日，資產(chǎn)總額 8100.18 萬(wàn)元，凈資產(chǎn) 1706.09 萬(wàn)元。

    交易目的：多維度協(xié)同打造液冷散熱核心競(jìng)爭(zhēng)力

    奕東電子表示，本次交易旨在通過(guò)三大維度實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略升級(jí)：一是拓展客戶資源與產(chǎn)品組合，借助深圳冠鼎在液冷領(lǐng)域的客戶基礎(chǔ)與產(chǎn)品體系，快速切入核心應(yīng)用場(chǎng)景，發(fā)揮產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng)；二是增強(qiáng)技術(shù)研發(fā)能力，整合深圳冠鼎成熟的液冷技術(shù)及專利儲(chǔ)備，減少自主研發(fā)周期，實(shí)現(xiàn) “連接器 + 液冷”“精密電子 + 液冷” 的戰(zhàn)略跨越；三是實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能與供應(yīng)鏈協(xié)同，依托奕東電子在精密制造、規(guī)模化生產(chǎn)及成本控制等方面的優(yōu)勢(shì)，緩解產(chǎn)能壓力，降低制造成本，提升交付效率。

    風(fēng)險(xiǎn)提示：需警惕整合不及預(yù)期等三大風(fēng)險(xiǎn)

    公告同時(shí)提示，本次交易存在三方面風(fēng)險(xiǎn)：一是業(yè)務(wù)整合及協(xié)同不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，雙方在企業(yè)文化、管理體系等方面存在差異，整合效果存在不確定性；二是目標(biāo)公司訂單波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，若深圳冠鼎技術(shù)、產(chǎn)品或服務(wù)無(wú)法持續(xù)滿足客戶需求，或市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局變化，可能導(dǎo)致訂單下滑；三是商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)，交易完成后合并報(bào)表將形成一定金額商譽(yù)，若未來(lái)深圳冠鼎經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)未達(dá)預(yù)期，可能引發(fā)商譽(yù)減值，影響公司當(dāng)期損益。

    奕東電子強(qiáng)調(diào)，本次交易使用自有資金，不會(huì)對(duì)公司現(xiàn)有財(cái)務(wù)狀況和正常經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生重大不利影響。長(zhǎng)期來(lái)看，交易符合公司整體發(fā)展規(guī)劃和全體股東利益，公司將通過(guò)組建專項(xiàng)整合工作組、強(qiáng)化內(nèi)部控制等方式防范相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，推動(dòng)標(biāo)的公司健康發(fā)展。