聯(lián)創(chuàng)光電：“激光 + 超導(dǎo)” 雙核心驅(qū)動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展

    近日，江西聯(lián)創(chuàng)光電科技股份有限公司（證券代碼：600363，簡(jiǎn)稱(chēng) “聯(lián)創(chuàng)光電”）召開(kāi)投資者電話會(huì)議，向包括中信證券、中金公司、易方達(dá)基金、華夏基金等在內(nèi)的數(shù)十家券商及機(jī)構(gòu)投資者，披露 2025 年前三季度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、核心業(yè)務(wù)進(jìn)展及未來(lái)戰(zhàn)略規(guī)劃，其業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)韌性與高科技產(chǎn)業(yè)布局引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。

    聯(lián)創(chuàng)光電成立于 1999 年，2001 年在上交所掛牌上市，是國(guó)內(nèi) “國(guó)家 863 計(jì)劃成果產(chǎn)業(yè)化基地”“國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)優(yōu)勢(shì)企業(yè)”，擁有 1 個(gè)國(guó)家級(jí)企業(yè)技術(shù)中心、2 個(gè)省級(jí)研發(fā)平臺(tái)及 2 個(gè)博士后科研工作站，2019 年控股子公司廈門(mén)華聯(lián)曾獲 “國(guó)家科學(xué)技術(shù)進(jìn)步獎(jiǎng)” 一等獎(jiǎng)。近年來(lái)，公司聚焦 “以智能控制產(chǎn)業(yè)為基礎(chǔ)，重點(diǎn)突出激光和高溫超導(dǎo)兩大產(chǎn)業(yè)” 的布局，推動(dòng)高科技業(yè)務(wù)商業(yè)化落地，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。

    前三季度業(yè)績(jī)?cè)鏊俜�(wěn)健，單季盈利再創(chuàng)新高

    2025 年 1-9 月，聯(lián)創(chuàng)光電實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 25.03 億元，較去年同期增長(zhǎng) 2.85%；歸母凈利潤(rùn) 4 億元，同比大幅增長(zhǎng) 19.37%；產(chǎn)品綜合毛利率 19.73%，較去年前三季度提升 0.73 個(gè)百分點(diǎn)。從單季度表現(xiàn)看，第三季度公司營(yíng)收 8.56 億元，歸母凈利潤(rùn) 1.37 億元，同比增幅達(dá) 28.31%，綜合毛利率突破 20%，整體盈利能力呈現(xiàn)連續(xù)季度提升態(tài)勢(shì)，印證公司產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)成效。

    對(duì)于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的核心驅(qū)動(dòng)因素，公司表示，主要源于 “科技創(chuàng)新引領(lǐng) + 核心產(chǎn)業(yè)聚焦” 的戰(zhàn)略落地：一方面夯實(shí)智能控制器傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，另一方面重點(diǎn)推進(jìn)激光與高溫超導(dǎo)等新興產(chǎn)業(yè)突破，其中激光產(chǎn)業(yè)是前三季度增長(zhǎng)最快的板塊，收入與利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)大幅提升，主要得益于泵浦源、激光器及光刃系列激光反無(wú)人機(jī)系統(tǒng)的技術(shù)突破與市場(chǎng)拓展。

    激光、超導(dǎo)業(yè)務(wù)多點(diǎn)突破，技術(shù)壁壘持續(xù)筑牢

    在激光業(yè)務(wù)領(lǐng)域，公司控股子公司中久光電成為重要增長(zhǎng)引擎，其營(yíng)收與凈利潤(rùn)雙增主要依賴(lài)三大支柱：一是技術(shù)創(chuàng)新，硬件端實(shí)現(xiàn)大功率激光器件及光刃整機(jī)性能迭代，軟件端突破識(shí)別精度與組網(wǎng)技術(shù)，構(gòu)建高行業(yè)壁壘；二是全產(chǎn)業(yè)鏈布局，形成 “上游泵浦源 - 中游激光器 - 下游整機(jī)系統(tǒng)” 產(chǎn)品矩陣，降本提效的同時(shí)強(qiáng)化競(jìng)爭(zhēng)力；三是精準(zhǔn)市場(chǎng)對(duì)接，滿足客戶差異化需求，保障訂單交付質(zhì)量與進(jìn)度，鞏固在 “低慢小” 目標(biāo)激光硬殺傷領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。

    高溫超導(dǎo)業(yè)務(wù)同樣捷報(bào)頻傳。公司旗下聯(lián)創(chuàng)超導(dǎo)先后完成 REBCO 集束纜線及高溫超導(dǎo)磁體設(shè)計(jì)，2023 年 8 月研制出國(guó)際首根百米級(jí)大電流高溫超導(dǎo)纜線，2024 年 4 月成功應(yīng)用于 D 型超導(dǎo)線圈，2025 年 1 月又完成國(guó)內(nèi)首個(gè)基于該纜線的 D 型線圈 20K 溫區(qū)低溫實(shí)驗(yàn)。該線圈高度超 1 米，在液氮溫區(qū)下穩(wěn)態(tài)運(yùn)行電流突破 1.5kA，不僅驗(yàn)證了高溫超導(dǎo)磁體設(shè)計(jì)與制造技術(shù)的可靠性，更證明核聚變裝置采用更高運(yùn)行溫度的可行性，為后續(xù)產(chǎn)業(yè)化奠定基礎(chǔ)。

    “星火一號(hào)” 聚變項(xiàng)目、商業(yè)航天合資公司打開(kāi)未來(lái)空間

    針對(duì)國(guó)家 “十五五” 規(guī)劃前瞻布局的未來(lái)產(chǎn)業(yè)，聯(lián)創(chuàng)光電也有明確落子。在核聚變能領(lǐng)域，公司提及的 “星火一號(hào)” 聚變 - 裂變混合堆項(xiàng)目，具備六大核心優(yōu)勢(shì)：技術(shù)成熟度高（除高溫超導(dǎo)強(qiáng)磁場(chǎng)磁體外，其余技術(shù)基本成熟，以系統(tǒng)整合為主）、見(jiàn)效快（比純聚變堆早 5-10 年實(shí)現(xiàn)發(fā)電）、安全性更高（深度次臨界運(yùn)行，無(wú)類(lèi)似裂變堆的臨界安全事故風(fēng)險(xiǎn)）、能量輸出高效（規(guī)模相當(dāng)下輸出超純聚變堆 10 倍以上）、核燃料增殖能力強(qiáng)（生成燃料多于消耗）、“副產(chǎn)品” 應(yīng)用廣（可用于高放核廢物嬗變、醫(yī)用 / 工業(yè)同位素生產(chǎn)等）。其戰(zhàn)略定位是全球率先實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)時(shí)穩(wěn)定運(yùn)行、氚自持且能發(fā)電演示的聚變實(shí)驗(yàn)裝置，推動(dòng)聚變能源商業(yè)化。

    在商業(yè)航天領(lǐng)域，公司擬與資陽(yáng)成立合資公司 “資陽(yáng)商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)運(yùn)營(yíng)公司”，聚焦商業(yè)航天電磁發(fā)射領(lǐng)域，提供低成本、高頻次、綠色環(huán)保的發(fā)射服務(wù)及高溫超導(dǎo)磁體、地面模組等磁電高端裝備。據(jù)悉，高溫超導(dǎo)磁體是該業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)高效超高速發(fā)射的核心技術(shù)，但目前尚無(wú)商業(yè)化運(yùn)作先例，未來(lái)前景存在不確定性。不過(guò)從市場(chǎng)空間看，2024 年全球發(fā)射服務(wù)市場(chǎng)收入達(dá) 186 億美元，預(yù)計(jì) 2034 年將超 640 億美元；2024 年全球低軌衛(wèi)星（LEO）市場(chǎng)規(guī)模 126.4 億美元，2033 年有望增至 413.1 億美元，衛(wèi)星發(fā)射需求的增長(zhǎng)將為該業(yè)務(wù)提供潛在支撐。

    股份回購(gòu)穩(wěn)步推進(jìn)，未來(lái)聚焦雙核心戰(zhàn)略

    此外，公司還披露股份回購(gòu)進(jìn)展：截至 2025 年 9 月 30 日，已通過(guò)上交所集中競(jìng)價(jià)交易累計(jì)回購(gòu)股份 186.34 萬(wàn)股，占總股本 0.4109%，回購(gòu)價(jià)區(qū)間 53.44 元 / 股 - 62 元 / 股，總耗資 1.046 億元（不含交易費(fèi)用），后續(xù)將根據(jù)市場(chǎng)情況推進(jìn)，回購(gòu)股份全部用于注銷(xiāo)。

    展望未來(lái)，聯(lián)創(chuàng)光電明確將持續(xù)堅(jiān)守 “激光 + 超導(dǎo)” 雙產(chǎn)業(yè)核心戰(zhàn)略：激光領(lǐng)域聚焦大功率激光器及反無(wú)人機(jī)整機(jī)系統(tǒng)，推進(jìn)技術(shù)迭代與海內(nèi)外市場(chǎng)拓展；超導(dǎo)領(lǐng)域深耕感應(yīng)加熱、晶硅生長(zhǎng)、可控核聚變及電磁發(fā)射等場(chǎng)景的市場(chǎng)化，挖掘新應(yīng)用空間，以長(zhǎng)期高增長(zhǎng)為目標(biāo)，進(jìn)一步提升公司盈利能力與經(jīng)營(yíng)效率。