聯(lián)創(chuàng)光電：“激光 + 超導” 雙核心驅(qū)動高質(zhì)量發(fā)展

    近日，江西聯(lián)創(chuàng)光電科技股份有限公司（證券代碼：600363，簡稱 “聯(lián)創(chuàng)光電”）召開投資者電話會議，向包括中信證券、中金公司、易方達基金、華夏基金等在內(nèi)的數(shù)十家券商及機構(gòu)投資者，披露 2025 年前三季度經(jīng)營業(yè)績、核心業(yè)務(wù)進展及未來戰(zhàn)略規(guī)劃，其業(yè)績增長韌性與高科技產(chǎn)業(yè)布局引發(fā)市場關(guān)注。

    聯(lián)創(chuàng)光電成立于 1999 年，2001 年在上交所掛牌上市，是國內(nèi) “國家 863 計劃成果產(chǎn)業(yè)化基地”“國家知識產(chǎn)權(quán)優(yōu)勢企業(yè)”，擁有 1 個國家級企業(yè)技術(shù)中心、2 個省級研發(fā)平臺及 2 個博士后科研工作站，2019 年控股子公司廈門華聯(lián)曾獲 “國家科學技術(shù)進步獎” 一等獎。近年來，公司聚焦 “以智能控制產(chǎn)業(yè)為基礎(chǔ)，重點突出激光和高溫超導兩大產(chǎn)業(yè)” 的布局，推動高科技業(yè)務(wù)商業(yè)化落地，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。

    前三季度業(yè)績增速穩(wěn)健，單季盈利再創(chuàng)新高

    2025 年 1-9 月，聯(lián)創(chuàng)光電實現(xiàn)營業(yè)收入 25.03 億元，較去年同期增長 2.85%；歸母凈利潤 4 億元，同比大幅增長 19.37%；產(chǎn)品綜合毛利率 19.73%，較去年前三季度提升 0.73 個百分點。從單季度表現(xiàn)看，第三季度公司營收 8.56 億元，歸母凈利潤 1.37 億元，同比增幅達 28.31%，綜合毛利率突破 20%，整體盈利能力呈現(xiàn)連續(xù)季度提升態(tài)勢，印證公司產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級成效。

    對于業(yè)績增長的核心驅(qū)動因素，公司表示，主要源于 “科技創(chuàng)新引領(lǐng) + 核心產(chǎn)業(yè)聚焦” 的戰(zhàn)略落地：一方面夯實智能控制器傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，另一方面重點推進激光與高溫超導等新興產(chǎn)業(yè)突破，其中激光產(chǎn)業(yè)是前三季度增長最快的板塊，收入與利潤均實現(xiàn)大幅提升，主要得益于泵浦源、激光器及光刃系列激光反無人機系統(tǒng)的技術(shù)突破與市場拓展。

    激光、超導業(yè)務(wù)多點突破，技術(shù)壁壘持續(xù)筑牢

    在激光業(yè)務(wù)領(lǐng)域，公司控股子公司中久光電成為重要增長引擎，其營收與凈利潤雙增主要依賴三大支柱：一是技術(shù)創(chuàng)新，硬件端實現(xiàn)大功率激光器件及光刃整機性能迭代，軟件端突破識別精度與組網(wǎng)技術(shù)，構(gòu)建高行業(yè)壁壘；二是全產(chǎn)業(yè)鏈布局，形成 “上游泵浦源 - 中游激光器 - 下游整機系統(tǒng)” 產(chǎn)品矩陣，降本提效的同時強化競爭力；三是精準市場對接，滿足客戶差異化需求，保障訂單交付質(zhì)量與進度，鞏固在 “低慢小” 目標激光硬殺傷領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。

    高溫超導業(yè)務(wù)同樣捷報頻傳。公司旗下聯(lián)創(chuàng)超導先后完成 REBCO 集束纜線及高溫超導磁體設(shè)計，2023 年 8 月研制出國際首根百米級大電流高溫超導纜線，2024 年 4 月成功應(yīng)用于 D 型超導線圈，2025 年 1 月又完成國內(nèi)首個基于該纜線的 D 型線圈 20K 溫區(qū)低溫實驗。該線圈高度超 1 米，在液氮溫區(qū)下穩(wěn)態(tài)運行電流突破 1.5kA，不僅驗證了高溫超導磁體設(shè)計與制造技術(shù)的可靠性，更證明核聚變裝置采用更高運行溫度的可行性，為后續(xù)產(chǎn)業(yè)化奠定基礎(chǔ)。

    “星火一號” 聚變項目、商業(yè)航天合資公司打開未來空間

    針對國家 “十五五” 規(guī)劃前瞻布局的未來產(chǎn)業(yè)，聯(lián)創(chuàng)光電也有明確落子。在核聚變能領(lǐng)域，公司提及的 “星火一號” 聚變 - 裂變混合堆項目，具備六大核心優(yōu)勢：技術(shù)成熟度高（除高溫超導強磁場磁體外，其余技術(shù)基本成熟，以系統(tǒng)整合為主）、見效快（比純聚變堆早 5-10 年實現(xiàn)發(fā)電）、安全性更高（深度次臨界運行，無類似裂變堆的臨界安全事故風險）、能量輸出高效（規(guī)模相當下輸出超純聚變堆 10 倍以上）、核燃料增殖能力強（生成燃料多于消耗）、“副產(chǎn)品” 應(yīng)用廣（可用于高放核廢物嬗變、醫(yī)用 / 工業(yè)同位素生產(chǎn)等）。其戰(zhàn)略定位是全球率先實現(xiàn)長時穩(wěn)定運行、氚自持且能發(fā)電演示的聚變實驗裝置，推動聚變能源商業(yè)化。

    在商業(yè)航天領(lǐng)域，公司擬與資陽成立合資公司 “資陽商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)運營公司”，聚焦商業(yè)航天電磁發(fā)射領(lǐng)域，提供低成本、高頻次、綠色環(huán)保的發(fā)射服務(wù)及高溫超導磁體、地面模組等磁電高端裝備。據(jù)悉，高溫超導磁體是該業(yè)務(wù)實現(xiàn)高效超高速發(fā)射的核心技術(shù)，但目前尚無商業(yè)化運作先例，未來前景存在不確定性。不過從市場空間看，2024 年全球發(fā)射服務(wù)市場收入達 186 億美元，預計 2034 年將超 640 億美元；2024 年全球低軌衛(wèi)星（LEO）市場規(guī)模 126.4 億美元，2033 年有望增至 413.1 億美元，衛(wèi)星發(fā)射需求的增長將為該業(yè)務(wù)提供潛在支撐。

    股份回購穩(wěn)步推進，未來聚焦雙核心戰(zhàn)略

    此外，公司還披露股份回購進展：截至 2025 年 9 月 30 日，已通過上交所集中競價交易累計回購股份 186.34 萬股，占總股本 0.4109%，回購價區(qū)間 53.44 元 / 股 - 62 元 / 股，總耗資 1.046 億元（不含交易費用），后續(xù)將根據(jù)市場情況推進，回購股份全部用于注銷。

    展望未來，聯(lián)創(chuàng)光電明確將持續(xù)堅守 “激光 + 超導” 雙產(chǎn)業(yè)核心戰(zhàn)略：激光領(lǐng)域聚焦大功率激光器及反無人機整機系統(tǒng)，推進技術(shù)迭代與海內(nèi)外市場拓展；超導領(lǐng)域深耕感應(yīng)加熱、晶硅生長、可控核聚變及電磁發(fā)射等場景的市場化，挖掘新應(yīng)用空間，以長期高增長為目標，進一步提升公司盈利能力與經(jīng)營效率。