先鋒精科：產(chǎn)能建設穩(wěn)步推進，2025 下半年業(yè)績預計平穩(wěn)增長

    近日，江蘇先鋒精密科技股份有限公司（證券簡稱：先鋒精科，證券代碼：688605）于 9 月 4 日、9 月 24 日及 9 月 28 日期間，通過 “無錫市太湖新城現(xiàn)場 + 公司會議室 + 線上溝通” 相結合的方式，接待了浦銀安盛、中�；�金、富國基金、太平洋養(yǎng)老保險、Jefferies Hong Kong Limited、南方基金、博時基金等多家知名機構投資者的調(diào)研。公司董事長兼總經(jīng)理游利、董事兼副總經(jīng)理 XU ZIMING、董事兼董事會秘書 XIE MEI 及證券事務代表王兆俊出席交流，就公司產(chǎn)能、競爭格局、訂單回款、盈利表現(xiàn)及未來戰(zhàn)略等核心問題回應市場關切。

    資本開支聚焦產(chǎn)能擴充，當前產(chǎn)能可滿足在手訂單

    調(diào)研中，先鋒精科明確，公司資本開支主要投向土地廠房與產(chǎn)線設備，核心圍繞產(chǎn)能優(yōu)化與長期發(fā)展布局。據(jù)介紹，2025 年上半年，公司旗下第二表處中心（靖江先捷）的新建產(chǎn)線項目及部分技術改造升級項目已順利投入生產(chǎn)，產(chǎn)能釋放進入實質階段；同時，先鋒精密制造二廠（即新港高新園區(qū)二期廠房，建筑面積達 3 萬平方米）預計于 2025 年 9 月竣工，后續(xù)將進一步夯實產(chǎn)能基礎。此外，無錫先研募投項目計劃于 2026 年第一季度啟動建設，預計 2026 年竣工，為公司長期產(chǎn)能儲備提供支撐。截至目前，公司現(xiàn)有產(chǎn)能已能充分滿足在手訂單的生產(chǎn)需求，保障交付穩(wěn)定性。

    聚焦半導體細分領域，差異化競爭 + 跨界拓展雙軌并行

    在行業(yè)競爭格局方面，先鋒精科表示，公司所處的半導體設備精密零部件制造領域，國內(nèi)主要同行包括富創(chuàng)精密、珂瑪科技等。其中，富創(chuàng)精密作為綜合型廠商，產(chǎn)品品類更為豐富；而先鋒精科則堅持 “細分領域深耕” 策略，重點聚焦刻蝕、薄膜沉積設備等核心環(huán)節(jié)的精密零部件研發(fā)與制造，形成差異化競爭優(yōu)勢。與此同時，公司并未局限于半導體單一賽道，正積極向醫(yī)療、航空等高端精密制造領域拓展，探索第二增長曲線。

    訂單交付與回款雙穩(wěn)，經(jīng)營現(xiàn)金流健康

    針對市場關注的訂單與運營情況，公司透露，當前在手訂單及新接訂單規(guī)模保持穩(wěn)定，產(chǎn)品交付節(jié)奏有序，未出現(xiàn)交付延遲問題；客戶回款情況良好，付款周期約為 3 個月，整體經(jīng)營現(xiàn)金流健康，為公司持續(xù)運營提供堅實保障。

    上半年毛利率略有下滑，Q2 降幅收窄顯改善趨勢

    盈利表現(xiàn)方面，2025 年上半年，先鋒精科毛利率為 30.28%，較上年同期略有下降，這也是公司凈利潤減少的主要原因。具體來看，毛利率下滑受三方面因素影響：一是 2024 年公司基于市場需求及發(fā)展規(guī)劃進行產(chǎn)能擴充，新增產(chǎn)能的基礎建設與生產(chǎn)能力已逐步啟用，但產(chǎn)能吸收仍處于爬坡階段；二是 2024 年銷售收入大幅增長帶動員工規(guī)模擴張，2025 年上半年員工人數(shù)較去年同期增加，薪酬支出相應上升；三是隨著半導體設備龍頭企業(yè)國產(chǎn)化進程深化，公司高級制程零部件業(yè)務增長迅速，內(nèi)部作業(yè)效率仍在優(yōu)化過程中。

    不過，積極信號已顯現(xiàn) —— 相較于 2025 年第一季度，公司利潤下降幅度在第二季度已明顯收窄，表明上述影響因素的邊際效應正在減弱，經(jīng)營狀況逐步向好。

    戰(zhàn)略聚焦國內(nèi)市場，暫不規(guī)劃海外設廠

    關于出海布局，先鋒精科明確當前戰(zhàn)略方向：鑒于國際環(huán)境復雜多變，海外設廠存在較大風險與不確定性，且半導體設備關鍵零部件國產(chǎn)化進程持續(xù)推進，市場需求集中于國內(nèi)，公司現(xiàn)階段將專注于國內(nèi)半導體及其他高端精密制造市場，通過加大研發(fā)投入、提升核心技術競爭力，鞏固國內(nèi)市場地位，暫未涉及海外設廠等出海計劃。

    展望下半年：業(yè)績預計平穩(wěn)增長，經(jīng)營信心穩(wěn)固

    對于 2025 年下半年業(yè)績，公司給出明確預期：預計下半年業(yè)績將實現(xiàn)平穩(wěn)增長。結合當前產(chǎn)能釋放節(jié)奏、訂單穩(wěn)定性及內(nèi)部效率優(yōu)化趨勢，先鋒精科表示將持續(xù)夯實經(jīng)營基礎，推動業(yè)務穩(wěn)步發(fā)展，為投資者創(chuàng)造長期價值。

    此次多機構調(diào)研，不僅讓市場更清晰地了解先鋒精科的經(jīng)營現(xiàn)狀與發(fā)展規(guī)劃，也體現(xiàn)了公司在半導體精密零部件領域的深耕決心與成長潛力，為資本市場傳遞了積極信號。