電視面板Q3價(jià)格跌1成：損益埋變數(shù)

    臺(tái)灣面板雙雄群創(chuàng)光電（3481）、友達(dá)光電（2409）今年第二季毛利率及獲利情況好轉(zhuǎn)，加上公司預(yù)估今年第三季大尺寸面板出貨量可望保持與上季相當(dāng)水位，原本外界預(yù)期，面板大廠今年第三季損益表現(xiàn)應(yīng)有機(jī)會(huì)與上季相近。然而，隨著大尺寸面板報(bào)價(jià)連續(xù)數(shù)月下跌，尤其主流尺寸電視面板跌勢(shì)顯著、累計(jì)第三季價(jià)格跌幅已達(dá)1成，這可能已為面板大廠第三季損益表現(xiàn)埋下變數(shù)。

    以電視面板來(lái)看，32寸open cell報(bào)價(jià)從6月下旬96-99美元、一路跌到9月下旬約87-89美元，單季跌幅近10%。39寸面板第三季價(jià)格跌幅亦近7%-10%，40-42寸跌幅達(dá)9%-10%，46寸跌幅6%-7%，50寸跌幅亦達(dá)10%。據(jù)推估，部分尺寸電視面板可能已面臨不賺錢價(jià)位。

    累計(jì)今年第三季以來(lái)，包括19寸、20寸、21.5寸等顯示器面板報(bào)價(jià)跌幅也分別接近1%-2%附近，原本18.5寸顯示器面板價(jià)格在7月份還穩(wěn)健、但后來(lái)也反轉(zhuǎn)向下，整體第三季報(bào)價(jià)下跌約1%以內(nèi)。筆記型電腦面板包括13.3寸、14寸、15.6寸、17.3寸等主流機(jī)種第三季報(bào)價(jià)跌幅亦分別接近1%-2%左右。

    整體而言，即便面板廠今年第三季大尺寸面板整體出貨量規(guī)模、有機(jī)會(huì)沖刺到與上季相近水位，但在面板價(jià)格基礎(chǔ)已經(jīng)不同之前提下，第三季獲利要與上季保持相同水準(zhǔn)、難度提升。除非來(lái)自于中小尺寸面板或其它應(yīng)用產(chǎn)品利潤(rùn)成長(zhǎng)。

    友達(dá)今年第二季電視面板營(yíng)收比重約45%-50%，顯示器面板比重約10%-15%，筆記型電腦面板比重約達(dá)15%-20%，中小尺寸及其他應(yīng)用產(chǎn)品合計(jì)比重約近2成。友達(dá)今年第二季單季毛利率達(dá)10.25%，單季每股盈余達(dá)0.43元。

    目前友達(dá)系以eTP整合型觸控面板出貨情況較受關(guān)注，據(jù)傳，友達(dá)eTP觸控面板現(xiàn)階段主攻觸控筆記型電腦市場(chǎng)、并且占有頗高市場(chǎng)份額，外界推測(cè)，這對(duì)于友達(dá)整體毛利率與獲利表現(xiàn)應(yīng)具正面助益。

    群創(chuàng)今年第二季電視面板產(chǎn)品營(yíng)收占比約45%，顯示器產(chǎn)品營(yíng)收占比約近2成，筆記型電腦產(chǎn)品比重約15%-20%，中小尺寸應(yīng)用產(chǎn)品比重亦近2成。該公司今年第二季單季毛利率達(dá)到12.37%，單季每股稅后盈余約0.46元。

    而群創(chuàng)今年第三季營(yíng)運(yùn)亮點(diǎn)在于4K2K電視面板。根據(jù)公司說(shuō)法，目前群創(chuàng)在4K2K電視面板市場(chǎng)占有率達(dá)7成、領(lǐng)先同業(yè)。但因4K2K電視面板出貨總量不多，對(duì)于群創(chuàng)整體獲利如何、仍待評(píng)估。