千億大戰(zhàn)，面板產(chǎn)業(yè)的“金元”戰(zhàn)爭(zhēng)

“三星們”來(lái)了

    換一個(gè)工作地點(diǎn)和老板，工資漲四倍：有這樣的好事你愿不愿意干呢？

    據(jù)悉，深圳面板業(yè)者華星光電正在建設(shè)全球最大的LTPS（低溫多晶硅，一種主要面向OLED產(chǎn)業(yè)，同時(shí)也可用于LCD產(chǎn)業(yè)的技術(shù)）六代廠。對(duì)“挖角”臺(tái)方相應(yīng)行業(yè)的工程師開(kāi)出的價(jià)碼是，若在臺(tái)灣一年領(lǐng)年薪200萬(wàn)元，華星直接換算成人民幣200萬(wàn)元，約新臺(tái)幣1,000萬(wàn)元，等于是臺(tái)灣4.5至5倍的年薪，至于主管的年薪更高達(dá)新臺(tái)幣1,500萬(wàn)元。

    事實(shí)上，這種OLED相關(guān)產(chǎn)業(yè)的人才之爭(zhēng)并不僅僅發(fā)生在大陸企業(yè)身上。LG和三星為了相關(guān)技術(shù)人員的流動(dòng)，已經(jīng)鬧到了法院，（LG）準(zhǔn)備采取必要的法律手段保障自己的“技術(shù)”不至于外泄。

    在高薪人才爭(zhēng)奪戰(zhàn)的背后，是2012年以來(lái)全球OLED產(chǎn)業(yè)投資的大舉增加。

    2012年年初的全球消費(fèi)電子展上，LG和三星分別展示了自己的55英寸OLED彩電，并宣布旗下8.5代線的量產(chǎn)計(jì)劃：2012年分別達(dá)到月投入8K和6K塊玻璃基板的產(chǎn)業(yè)。也就分析，其產(chǎn)能可能在2013年年中上升到月投入3W片基板，屆時(shí)將能滿足全球300-500萬(wàn)臺(tái)大尺寸OLED電視的應(yīng)用需求。目前，LG的55寸OLED電視已經(jīng)在歐洲、澳大利亞等地上市銷(xiāo)售。同時(shí)，三星和LG的小尺寸OLED面板線也在抓緊建設(shè)。采用柔性技術(shù)的新興手機(jī)面板有望在今年上市。三星隨著代號(hào)為A3線建設(shè)的挺進(jìn)，小尺寸OLED產(chǎn)能面臨翻番。

    三星和LG量產(chǎn)大尺寸OLED面板的消息只是今年OLED投資領(lǐng)域的冰山一角！

    日本顯示公司（由索尼、東芝和日立的小尺寸LCD面板部門(mén)共同組成，是世界最大的小尺寸液晶面板提供商）計(jì)劃在今年晚些時(shí)候，或者明年導(dǎo)入新的OLED面板線。松下已經(jīng)再投入6代大尺寸電視用OLED面板線的實(shí)驗(yàn)建設(shè)之中。

    臺(tái)灣，友達(dá)面向小尺寸應(yīng)用的4.5代線已經(jīng)在今年第二季度量產(chǎn)，奇美小尺寸線也在建設(shè)之中。友達(dá)和奇美都表示6代面向彩電的大尺寸OLED面線也已經(jīng)開(kāi)建，預(yù)計(jì)年底或者明年初能進(jìn)入量產(chǎn)爬坡?tīng)顟B(tài)。

    大陸方面，目前建設(shè)最多的是小尺寸OLED面板線。京東方在鄂爾多斯的5.5代線廠房已經(jīng)開(kāi)工，2013年第四季度開(kāi)始量產(chǎn)。天馬2010年在上海建設(shè)了第4.5代LTPS TFT基板的生產(chǎn)線，基礎(chǔ)上已投入70億人民幣的初期投資開(kāi)始在廈門(mén)建設(shè)的第5.5代LTPS TFT生產(chǎn)線，該公司表示，打算2012年內(nèi)開(kāi)始試制，2013年開(kāi)始全面生產(chǎn)。維信諾也預(yù)定2012年開(kāi)始建設(shè)第5.5代OLED面板的生產(chǎn)線。華星光電此前消息稱(chēng)在謀劃4.5代OLED面板線，現(xiàn)在的消息看也有可能直接上6代線。此外，合肥、成都、南京也把顯示產(chǎn)品，OLED產(chǎn)業(yè)作為重要的發(fā)展方向。

    在國(guó)內(nèi)面板業(yè)值得一提的是領(lǐng)頭羊京東方的多個(gè)投資項(xiàng)目：投資220億元人民幣在內(nèi)蒙古鄂爾多斯建設(shè)第5.5代生產(chǎn)線是目前最受關(guān)注的項(xiàng)目；此外，合肥6代線之后，與合肥政府合作的鑫晟光電8.5代TFT-LCD項(xiàng)目也將在年底量產(chǎn)；更為重要的是京東方北京8.5代線項(xiàng)目也正在做技術(shù)改造，部分生產(chǎn)線將改造成OLED面板生產(chǎn)線。消息稱(chēng)，京東方最快可能從今年第三季度可以向外提供46英寸大尺寸OLED面板——這不僅是大陸首個(gè)大尺寸OLED面板項(xiàng)目，更可能是在時(shí)間進(jìn)度上與LG和三星項(xiàng)目最接近的競(jìng)爭(zhēng)者。

    此外，2012年國(guó)內(nèi)面板業(yè)界還用三星蘇州和LG廣州兩條8.35代液晶面板線在建設(shè)計(jì)劃之中。南京則在爭(zhēng)取一條10代線的建設(shè)計(jì)劃。

千億巨鱷的投資瘋狂

    如果僅以京東方的投資論：合肥8.5代LCD線280億，鄂爾多斯5.5代OLED線220億，這已經(jīng)達(dá)到500億的投資規(guī)模，這還沒(méi)有計(jì)算其所謂的OLED的量產(chǎn)改造計(jì)劃的投資（這一部分投資可以參考三星和LG對(duì)8.5代LCD線量產(chǎn)OLED的改造投入：LG 28.3億美元，三星則投資在30億美元以上）。業(yè)內(nèi)人士估算，保守估計(jì)2012年在建的顯示器面板項(xiàng)目，大陸地區(qū)總投資將達(dá)到1000億元以上的規(guī)模。

    在全球市場(chǎng)，面板投資熱更有過(guò)之而不及。例如，路透首爾2011年初報(bào)道，-韓國(guó)最大的企業(yè)集團(tuán)三星集團(tuán)計(jì)劃概念在面板產(chǎn)業(yè)的投資包括液晶顯示器(LCD)事業(yè)5.4萬(wàn)億韓元,有機(jī)電激發(fā)光顯示器(OLED)事業(yè)5.4萬(wàn)億韓元，合計(jì)579億人民幣。這一年三星集團(tuán)總計(jì)計(jì)劃投資在43萬(wàn)億以上，號(hào)稱(chēng)三星歷史上最大投資年。而就在經(jīng)歷了這輪高投資之后，2012年三星集團(tuán)再次宣布其巨額投資規(guī)劃：據(jù)新華社報(bào)道，三星集團(tuán)1月17日宣布，2012年全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷的可能性增加，三星集團(tuán)為加強(qiáng)其在全球市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力，決定將今年的總投資規(guī)模擴(kuò)大至47.8萬(wàn)億韓元(1美元約合1145韓元)，同比增長(zhǎng)12%，投資規(guī)模在創(chuàng)歷史最高紀(jì)錄｡——雖然這些投資中沒(méi)有具體介紹不同業(yè)務(wù)門(mén)類(lèi)的分配情況，但依據(jù)其業(yè)務(wù)組成可判斷，顯示部門(mén)的總計(jì)投資不會(huì)少于500億人民幣。

    京東方，國(guó)內(nèi)面板大鱷，三星全球面板大鱷，共同領(lǐng)銜已經(jīng)掀起一股新的“面板投資狂潮”。隨著而來(lái)的是日系和臺(tái)系投資者的大幅度跟進(jìn)：即便是2011年虧損九十多億美元，面臨全面壓縮面板產(chǎn)能的松下，也在投資200億-300億日?qǐng)A（折合3.7億美元）建設(shè)一條6代OLED試驗(yàn)線。

    大規(guī)模的投資已經(jīng)成為2012年面板產(chǎn)業(yè)最大的話題、最基本的規(guī)律：實(shí)際上，一場(chǎng)看不到硝煙，但是到處飄著“金元”的面板投資大戰(zhàn)已經(jīng)打響——大陸、韓、臺(tái)灣，未來(lái)三年在這一領(lǐng)域的投資預(yù)期都在千億檔次，即便是深受金融危機(jī)打擊的日本電子業(yè)也有望擁有一兩個(gè)較大的項(xiàng)目投資落地。

面板投資狂飆的產(chǎn)能過(guò)剩背景

    進(jìn)入21世紀(jì)，電子產(chǎn)品，特別是使用液晶顯示器的電子產(chǎn)品，成為改變?nèi)藗兩�活方式的最基本技藝�?fù)載體：手機(jī)、MP4、導(dǎo)航儀、電腦、彩電、數(shù)字標(biāo)牌、裸眼顯示器——這些也共同成就了一個(gè)龐大的“新興顯示”產(chǎn)業(yè)。傳統(tǒng)CRT顯示技術(shù)被淘汰，平板顯示全面主導(dǎo)市場(chǎng)格局。

    這場(chǎng)產(chǎn)業(yè)變革的最大受益者是LCD技術(shù)。液晶顯示技術(shù)以其優(yōu)秀的顯示性能、卓著的成本控制能力和大規(guī)模制造的適應(yīng)性，從諸多候選技術(shù)門(mén)類(lèi)中脫穎而出：等離子、背投影、SED、場(chǎng)致發(fā)光等等全部“靠邊站”。但是液晶顯示技術(shù)依靠技術(shù)優(yōu)勢(shì)生存的時(shí)間并沒(méi)有持續(xù)太久。自04年起，液晶技術(shù)進(jìn)入6代線建設(shè)階段，直到08年10代線進(jìn)入核心建設(shè)期，液晶技術(shù)帝國(guó)走向了巔峰，并開(kāi)始形成產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的轉(zhuǎn)折：以往的技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)路線，全面讓位產(chǎn)能和成本競(jìng)爭(zhēng)。

    液晶面板是全球典型的：大規(guī)模投資產(chǎn)業(yè)。以目前量產(chǎn)大尺寸電視最多的8代和8.5代線為例，一條生產(chǎn)線的投資以不同產(chǎn)能計(jì)算從160億到280億人民幣不等，大概能夠提供500萬(wàn)到1400萬(wàn)塊平板電視需求的液晶面板。而如果一個(gè)面板企業(yè)要形成競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，則至少要擁有三條高世代線：這也就是說(shuō)，一個(gè)有競(jìng)爭(zhēng)力的面板企業(yè)至少要有500億上下的投資，和近3000萬(wàn)的產(chǎn)能（這也是京東方上第二條8.5代線，華星光電上6代LTPS的原因）。

    而作為液晶技術(shù)的替代者，OLED的投資則有過(guò)之無(wú)不及：目前尚沒(méi)有新建8.5代OLED面板線的投資可供參考，但是三星和LG改自8.5代LCD面板線的OLED線，投資都在30億美元上下，由此可以推斷一條嶄新8.5代OLED生產(chǎn)線至少需要50-70億美元的投資。而京東方鄂爾多斯5.5代OLED面板線，全新投資就已經(jīng)達(dá)到了220億人民幣——這還沒(méi)有計(jì)入當(dāng)?shù)氐亩愂�、土地、人力等方面的�?yōu)惠和低成本優(yōu)勢(shì)。

    在實(shí)際競(jìng)爭(zhēng)中，任何一家面板企業(yè)都需要規(guī)模優(yōu)勢(shì)，這就導(dǎo)致本來(lái)單體投資就巨大的面板業(yè)的從業(yè)者不得不投資豎條生產(chǎn)線。這種投資方式往往會(huì)造成產(chǎn)能擴(kuò)張高于市場(chǎng)預(yù)期。尤其是在現(xiàn)有成熟的技術(shù)條件下，每條生產(chǎn)線的良品提升不過(guò)2個(gè)月，最快6個(gè)月內(nèi)就能全面達(dá)產(chǎn)的投資效率進(jìn)一步提升了“行業(yè)的產(chǎn)能爆發(fā)力”。如果再有金融危機(jī)、市場(chǎng)疲軟這樣的外部因素的印象，行業(yè)性虧損就不能避免。

    僅以2011年為例，根據(jù)正式公布的2011年財(cái)年報(bào)告顯示，三大日系企業(yè)中索尼虧損57億美元、松下虧損96億美元、夏普虧損46.6億美元，均創(chuàng)下歷史新高。為此，索尼推出與三星、夏普的面板合資企業(yè)，松下壓縮面板產(chǎn)能，夏普出售十代線半數(shù)產(chǎn)權(quán)給鴻海。臺(tái)灣方面，僅僅去年第四季度，友達(dá)單季大虧近210億元臺(tái)幣，奇美單季虧損也達(dá)200億元臺(tái)幣。雖然這一虧損口徑在今年第一季度已經(jīng)放緩，但是二者還是不能避免持續(xù)虧損記錄創(chuàng)新高。

    相對(duì)情形較好的是大陸和韓國(guó)面板企業(yè)：大陸面板龍頭京東方靠著政府補(bǔ)貼以及出售一些投資性非主業(yè)資產(chǎn)，在2011年扭虧，成功避免“ST帶帽”。華星光電也依靠政府補(bǔ)助，只出現(xiàn)微弱虧損。韓國(guó)企業(yè)，三星微虧，LG虧損面雖然較大，但是也只是日臺(tái)企業(yè)的零頭：這主要得益于韓元的貶值�！�—因此，實(shí)際上，全球大尺寸面板企業(yè)在2011年無(wú)人避免虧損。出現(xiàn)行業(yè)性的虧損更是具有行業(yè)本身的規(guī)律的影響。

    雖然在此輪的虧損中，原因很多：金融危機(jī)、市場(chǎng)疲軟、匯率波動(dòng)、設(shè)備折舊提計(jì)、地震海嘯等自然災(zāi)害。但是這些因素都是相對(duì)外部性的，而從內(nèi)部來(lái)看，產(chǎn)能過(guò)剩才是真正的虧損原因。

    但是，行業(yè)性的虧損卻不能改變面板業(yè)投資的熱情：僅以大陸為例今年就有三星蘇州、京東方合肥、LGD廣州三條8.5代線在運(yùn)作、開(kāi)工，其中京東方合肥則會(huì)在年底投產(chǎn)。而僅僅是在去年，2011年，受到日元升值的影響，日本面板產(chǎn)業(yè)、及關(guān)聯(lián)的彩電業(yè)遭受重創(chuàng)：號(hào)稱(chēng)全球最先進(jìn)的夏普10代線巨額虧損，開(kāi)工率僅能維持在50%。

    2010年四季度到目前，全球面板也贏來(lái)了最大的虧損周期。行業(yè)性開(kāi)工不足成為常態(tài)，部分企業(yè)整季度的維持在6成左右的開(kāi)工率。即便是三星這樣擁有產(chǎn)能優(yōu)勢(shì)和韓元貶值兩大優(yōu)勢(shì)的企業(yè)，也只是維持8成左右的開(kāi)工水平。這些行業(yè)數(shù)據(jù)卻并沒(méi)有阻止行業(yè)投資加速的步伐。尤其是在2012年已經(jīng)形成了一個(gè)新的投資高潮。

面板業(yè)：何以“偏向虎山行”（1）

    作為一個(gè)固定資產(chǎn)數(shù)百億，甚至千余億的大企業(yè)的管理者，彩電面板產(chǎn)業(yè)的決策隊(duì)伍中，有誰(shuí)會(huì)不知道2010年四季度至今的行業(yè)虧損潮的真實(shí)原因呢？但是，面對(duì)巨大的利誘，行業(yè)企業(yè)只要還有精力就不可能放棄投資的熱情！

    第一， 規(guī)模制勝取代技術(shù)制勝。液晶顯示市場(chǎng)去年和今年的惹眼“新”技術(shù)有哪些呢？只不過(guò)是小尺寸的視網(wǎng)膜屏幕和大尺寸的4K而已——本質(zhì)都是分辨率的提升，也就是加工精度的提升。

    液晶面板產(chǎn)業(yè)的實(shí)質(zhì)現(xiàn)在液晶被看得很清楚，絕不是什么創(chuàng)新行業(yè)，雖然這個(gè)行業(yè)離不開(kāi)眾多的高科技產(chǎn)品；她只是一個(gè)簡(jiǎn)單的“來(lái)料加工行業(yè)”。液晶屏幕，甚至OLED屏幕的制備過(guò)程，企業(yè)需要生產(chǎn)線（工人、廠房、設(shè)備）和必要的材料，制造過(guò)程不產(chǎn)生任何嶄新的材料產(chǎn)品，只是改變購(gòu)買(mǎi)的材料（玻璃基板、特種化學(xué)材料）的物理組合結(jié)構(gòu)——這有點(diǎn)像服裝廠干的工作：只不過(guò)面板業(yè)的規(guī)模更大、精度更高而已。

    因此，面板業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力就會(huì)簡(jiǎn)單的體現(xiàn)為：加工精度（分辨率、成品率、壽命）和成本控制能力。其中，加工精度問(wèn)題主要由“設(shè)備”和操作設(shè)備的人（有可能是程控機(jī)器人）決定。建立在這樣的分析之上，可以看到如果規(guī)模更大，設(shè)備采購(gòu)成本、原料采購(gòu)成本就會(huì)更低，更應(yīng)也更有保障；規(guī)模更大的企業(yè)甚至吸引原料（典型的玻璃基板）貼身建廠，節(jié)省更多的運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)成本。如果面板企業(yè)的實(shí)力提升，還可以自己設(shè)計(jì)“設(shè)備”和資產(chǎn)部分材料，進(jìn)一步降低產(chǎn)品成本。

    第二， OLED的開(kāi)門(mén)紅饞壞了很多人。在面板業(yè)行業(yè)性虧損中，也不是毫無(wú)亮點(diǎn)：IPAD等產(chǎn)品采用的小尺寸液晶產(chǎn)品和手機(jī)采用OLED屏幕就成為了最“賺錢(qián)”的點(diǎn)。其中，OLED手機(jī)的表現(xiàn)最為搶眼。

    在2009到2014年之間，OLED面板最大的應(yīng)用終端產(chǎn)品仍為行動(dòng)電話，統(tǒng)計(jì)2011年全球OLED手機(jī)已達(dá)到1.3億支。這1.7億之中，2011年銷(xiāo)量就占據(jù)了8050萬(wàn)片，而預(yù)測(cè)表明2012年小尺寸OLED銷(xiāo)量會(huì)在1.7億片左右。其中，最大的供貨商三星正在建設(shè)代號(hào)為A3的生產(chǎn)線：新生產(chǎn)線可以使三星供應(yīng)能力幾乎翻番。OLED給三星帶來(lái)的好處還包括其代號(hào)為銀河系列的高端智能手機(jī)和智能平板電腦的產(chǎn)銷(xiāo)�！�—實(shí)際上三星已經(jīng)從整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈為OLED屏幕在小尺寸的手機(jī)、電腦等領(lǐng)域的應(yīng)用提供了一個(gè)范本。

    OLED屏幕應(yīng)用的成功與OLED屏幕自身的高附加值、采用OLED屏幕的終端產(chǎn)品的高附加值是一致的。據(jù)悉采用OLED屏幕的手機(jī)至少會(huì)擁有10個(gè)點(diǎn)的利潤(rùn)溢出。但是，直到目前為止，OLED屏幕在小尺寸產(chǎn)品上的滲透不足一成，在中等尺寸產(chǎn)品上的滲透更低，大尺寸彩電市場(chǎng)還幾乎為零。巨大利益與巨大市場(chǎng)空缺，形成了面板業(yè)投資的主導(dǎo)方向。更為重要的是隨著LG 55英寸OLED在歐洲市場(chǎng)的上市，已經(jīng)給行業(yè)界明確的信號(hào)：技術(shù)不再是不可逾越的問(wèn)題——“我”就是成功的榜樣。

    第三， OLED面板線來(lái)自于LCD面板線，產(chǎn)業(yè)鏈梯度建設(shè)的原則使得瞄準(zhǔn)OLED也需要建設(shè)LCD。這也是面對(duì)全球顯示面板需求還在擴(kuò)大的趨勢(shì)，面板企業(yè)都希望擴(kuò)大產(chǎn)能：包括LCD和OLED面板產(chǎn)能的重要原因——下不下蛋，先占窩的競(jìng)爭(zhēng)理論使然。

    OLED和LCD面板都采用TFT驅(qū)動(dòng)結(jié)構(gòu)，都是多層薄膜材料的涂覆結(jié)構(gòu)：這兩點(diǎn)使得二者在一些基礎(chǔ)材料，例如偏光材料、玻璃基板；一些基礎(chǔ)工藝光學(xué)蝕刻、化學(xué)蝕刻、真空鍍膜；基礎(chǔ)流水線結(jié)構(gòu)和生產(chǎn)環(huán)境具有極強(qiáng)的類(lèi)似性。這是OLED生產(chǎn)線可以采用LCD生產(chǎn)線改造而來(lái)的先天基礎(chǔ)。

    就目前而言，規(guī)劃中的高世代OLED面板線都有液晶面板線的影子：將完成成本提計(jì)、進(jìn)入部分設(shè)備大修或者更新期的液晶面板線改造成OLED面板線。這種做法能節(jié)省三到五成的初始投資。所以在三星/LG已經(jīng)轉(zhuǎn)向OLED面板的二者和相對(duì)規(guī)模滯后的大陸的面板企業(yè)還在投資LCD的個(gè)別新項(xiàng)目。

面板業(yè)：何以“偏向虎山行”（2）

    第四， OLED大尺寸面板從在搶先投資的風(fēng)潮——這是由面板業(yè)的領(lǐng)先者三星和LG主導(dǎo)的一種“控制性”競(jìng)爭(zhēng)策略。

    目前（2012年6月前）投產(chǎn)量產(chǎn)的OLED面板最高世代線是三星5.5代線。不過(guò)這條生產(chǎn)線在OLED材料涂覆上采用的是先進(jìn)行四分之一切割，在涂覆的工藝流程——這說(shuō)明超過(guò)5.5代線的大尺寸面板直接一次性涂覆設(shè)備和工藝還沒(méi)有得到實(shí)踐的最終檢驗(yàn)。

    這種量產(chǎn)技術(shù)上的壓力沒(méi)有組織三星/LG擴(kuò)大OLED投產(chǎn)基板的信心。新的8.5代線已經(jīng)投入試制，月產(chǎn)能年底可達(dá)到三星6000，LG8000片基板的投入，同時(shí)三星表示2013年第三季度渴望提升到月30000片基板的投入量。

    從不完全的5.5（三星A2線）到現(xiàn)在試制的8.5代線跨越是巨大的：直接從小尺寸供給，向50英寸級(jí)別大尺寸供給單元的轉(zhuǎn)化，三星是為了搶在行業(yè)前面建立OLED產(chǎn)業(yè)的數(shù)個(gè)優(yōu)勢(shì)，包括產(chǎn)能布局、產(chǎn)品線結(jié)構(gòu)、技術(shù)儲(chǔ)備、品牌形象、再投資能力等等。

    而推動(dòng)更高世代OLED線的更早投產(chǎn)的企業(yè)，還具有另一個(gè)優(yōu)勢(shì)：收回成本的速度優(yōu)勢(shì)。雖然試制產(chǎn)品在初期階段成本更高，但是售價(jià)的高度也是更高的。例如，LG第一款55英寸OLED電視售價(jià)高達(dá)一萬(wàn)美金。這使得看是巨大的28億美元投資，也只不過(guò)是對(duì)應(yīng)著28萬(wàn)臺(tái)彩電的價(jià)格。如果有兩成的凈利潤(rùn)，面板線達(dá)到每月三萬(wàn)基板的產(chǎn)能，半年就可以收回前期的投資——即便隨著產(chǎn)能提升價(jià)格降低，其成本收回其最長(zhǎng)不過(guò)兩三年。搶先投資OLED高世代線的好處是巨大的：優(yōu)先投資、優(yōu)先掌握技術(shù)、優(yōu)先擴(kuò)大產(chǎn)能、優(yōu)先收回早期成本這些還不是最大的好處——真正最大的好處在于，能夠掌握市場(chǎng)定價(jià)權(quán)。

    最早投資的企業(yè)產(chǎn)能大、成品率高、成本收回比例高、市場(chǎng)知名度大，這些因素都會(huì)轉(zhuǎn)化成定價(jià)權(quán)優(yōu)勢(shì)。依靠控制市場(chǎng)定價(jià)權(quán)，等于一定程度上操縱后進(jìn)入者的投資成本回收周期：關(guān)鍵時(shí)候甚至可以用價(jià)格手段給予競(jìng)爭(zhēng)者更大的打擊——事實(shí)上，LCD面板在全球遭到的價(jià)格操縱訴訟就已經(jīng)非常之多。但是這種訴訟對(duì)于“解競(jìng)爭(zhēng)力落后者的燃眉之急”毫無(wú)幫助。

    此外，三星/LG側(cè)重在大尺寸產(chǎn)品上孤注一擲的投入還有另一個(gè)特點(diǎn)：大尺寸線技術(shù)門(mén)檻高、投資門(mén)檻高，能夠參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的主體更少，更容易形成“市場(chǎng)控制性優(yōu)勢(shì)”。小尺寸OLED面板，特別是4代線及其以下的世代線的投資和技術(shù)壁壘效果十分不明顯：三星LG二者在這一領(lǐng)域的策略不是激進(jìn)的“控制性”策略，而是相對(duì)保守的“領(lǐng)先性”策略。

    就目前來(lái)看三星、LG的作法還是比較成功的：8.5代線量產(chǎn)預(yù)期遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先，其他企業(yè)公布的投資OLED計(jì)劃只停留在6代線，二者市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)保持兩年以上沒(méi)有任何問(wèn)題。而兩年之后，其8.5代線前期投入就已經(jīng)基本收回，價(jià)格操縱余地將大大增強(qiáng)。比較競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手更強(qiáng)的成本控制力，使其是競(jìng)爭(zhēng)策略更為靈活：是采取打壓對(duì)手的利潤(rùn)空間還是繼續(xù)在投資上高歌猛進(jìn)都變得“容易就當(dāng)當(dāng)時(shí)環(huán)境而決定”。

    第五， 面板產(chǎn)業(yè)不僅自己投資巨大、經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出巨大，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)拉動(dòng)巨大，同時(shí)他還是一個(gè)非常基礎(chǔ)的現(xiàn)代平臺(tái)型工業(yè)項(xiàng)目。

    無(wú)論OLED還是LCD面板，都是顯示行業(yè)的基礎(chǔ)工業(yè)部門(mén)：任何帶有現(xiàn)代顯示需求的電子、信息產(chǎn)品和應(yīng)用都需要建立在面板產(chǎn)業(yè)之上。同時(shí)，面板產(chǎn)業(yè)具有典型的來(lái)料加工和特種裝備消耗的特性。面板產(chǎn)業(yè)的確立往往能帶動(dòng)相關(guān)材料行業(yè)和裝備行業(yè)的發(fā)展：以O(shè)LED面板為例，設(shè)備消耗的成本和OLED材料的成本占據(jù)了最終成本的四成以上，此外這個(gè)行業(yè)還消耗薄利、各種薄膜光學(xué)材料、透明電路材料、特種晶體材料等等。因此，建立面板產(chǎn)業(yè)的主導(dǎo)地位，對(duì)于一個(gè)地區(qū)經(jīng)濟(jì)、一個(gè)國(guó)家，意味著一個(gè)基礎(chǔ)工業(yè)門(mén)類(lèi)的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)的主導(dǎo)權(quán)問(wèn)題，意味著下游產(chǎn)業(yè)的核心配件和推動(dòng)上游基礎(chǔ)裝備、材料產(chǎn)業(yè)發(fā)展的問(wèn)題：面板產(chǎn)業(yè)的建立和成長(zhǎng)過(guò)程是一個(gè)復(fù)雜的“大工業(yè)集團(tuán)化”發(fā)展模式。這是面板行業(yè)領(lǐng)先國(guó)家和地區(qū)，對(duì)這一行業(yè)擁有很高的投資熱情的原因。

    面板行業(yè)巨大的上下游關(guān)聯(lián)特性，使其投資商具有連續(xù)投資的意愿：只有適度大規(guī)模的投資才有利于建立就近的產(chǎn)業(yè)配套，形成園區(qū)化、集團(tuán)型競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。韓國(guó)企業(yè)率先在OLED大尺寸產(chǎn)品上發(fā)力的兩個(gè)重要原因就是：LCD時(shí)代建立起的配套關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)鏈的支撐；OLED產(chǎn)業(yè)鏈完備程度超過(guò)LCD、更少對(duì)外依賴(lài)的支撐。這使得韓國(guó)政府也更愿意讓韓國(guó)企業(yè)加快推進(jìn)更具自主性的OLED產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。而對(duì)于全球其它地區(qū)，情況則不然：日本不乏完整的OLED產(chǎn)業(yè)鏈，但是日本電子企業(yè)連年虧損、資金實(shí)力不足；臺(tái)灣和大陸地區(qū)則在產(chǎn)業(yè)鏈完備程度上很低，需要仰仗日本或者韓國(guó)企業(yè)的上游支持。

    通過(guò)以上的分析可以看到，面板產(chǎn)業(yè)繼續(xù)加大投資、特別是加大對(duì)OLED項(xiàng)目的投資，是有著眾多的原因的：包括企業(yè)自身的、產(chǎn)業(yè)性的、技術(shù)性的、行業(yè)性的。而制約面板產(chǎn)業(yè)投資的因素則相對(duì)很少：只有這兩年的產(chǎn)能相對(duì)過(guò)剩導(dǎo)致的部分企業(yè)陷入經(jīng)營(yíng)困境這一條原因——實(shí)際上真正適合這條原因的只有日本面板企業(yè)（壓到日本企業(yè)的除了行業(yè)產(chǎn)能問(wèn)題和金融危機(jī)導(dǎo)致的市場(chǎng)增速疲軟，更主要的是日元的增值。）

    因此，行業(yè)雖然能夠感覺(jué)大規(guī)模擴(kuò)張產(chǎn)能（無(wú)論是OLED還是LCD上的），都會(huì)削弱未來(lái)產(chǎn)業(yè)的盈利預(yù)期，但是行業(yè)內(nèi)對(duì)于加大投資的呼聲卻并沒(méi)有停止：大陸的后起之秀需要產(chǎn)能規(guī)模的支持；韓國(guó)企業(yè)想擴(kuò)大戰(zhàn)果，并獲得OLED的領(lǐng)先、甚至獨(dú)斷地位；臺(tái)灣、日本和大陸企業(yè)需要追趕韓國(guó)企業(yè)在OLED領(lǐng)域的領(lǐng)先步伐……可以這樣形容現(xiàn)在面板業(yè)的態(tài)勢(shì)：完全停止新的投資，就意味著放棄競(jìng)爭(zhēng)資格、放棄企業(yè)的未來(lái)——即便虧損擴(kuò)大，企業(yè)也需要搏一下！

面板業(yè)方向只有一個(gè)：OLED

    在現(xiàn)有的面板業(yè)投資中，可以分為三大類(lèi)：第一類(lèi)是新建項(xiàng)目——這會(huì)直接增加行業(yè)產(chǎn)能（例如京東方合肥8代線、LG和三星的大陸8代線、京東方和三星5.5代線）；另一類(lèi)則是改造項(xiàng)目——這一類(lèi)不會(huì)增加行業(yè)的總產(chǎn)能，而且在改造施工中，會(huì)降低行業(yè)的總產(chǎn)能（例如京東方、三星、LG的大尺寸OLED供給線）；第三類(lèi)則是面板前端項(xiàng)目，例如華星光電的6代LTPS，這些項(xiàng)目對(duì)行業(yè)產(chǎn)能的影響尚不明確。

    雖然面板業(yè)的投資可分為以上三大類(lèi)，而且并不是每一類(lèi)項(xiàng)目都會(huì)增加行業(yè)產(chǎn)能，但是業(yè)內(nèi)對(duì)面板業(yè)持續(xù)7個(gè)季度的行業(yè)性虧損以來(lái)，產(chǎn)能卻進(jìn)一步提升的擔(dān)憂還是存在。因此，面板行業(yè)必須尋找“高利潤(rùn)”的產(chǎn)品，作為在開(kāi)工率不足的情況下盈利的基點(diǎn)。

    觸摸屏、視網(wǎng)膜面板、4K2K的彩電用液晶面板、OLED就成為了大家盡可能爭(zhēng)取的產(chǎn)品門(mén)類(lèi)。此外，如果能爭(zhēng)取蘋(píng)果這樣的高端客戶，也是提升盈利能力的一個(gè)方法。

    尤其是在韓國(guó)企業(yè)在小尺寸和大尺寸OLED面板方面都領(lǐng)先的情況下，其他面板企業(yè)提供4K2K的LCD面板就成了折中的辦法。因?yàn)椋琌LED面板還面臨著提高成品率的壓力，短期內(nèi)難以生產(chǎn)大尺寸的更高分辨率的產(chǎn)品。通過(guò)同4K2K的LCD面板，液晶面板能夠形成與OLED的產(chǎn)異化競(jìng)爭(zhēng)：這種液晶面板技術(shù)上是成熟的，在專(zhuān)業(yè)市場(chǎng)，特別是醫(yī)療、圖形市場(chǎng)已經(jīng)通過(guò)了市場(chǎng)檢驗(yàn)。

    4K2K這是LCD面板面對(duì)OLED的一個(gè)不錯(cuò)的競(jìng)爭(zhēng)選擇：據(jù)悉首批蘋(píng)果電視即將采用的就是夏普公司的4K2K面板。但是，對(duì)于更高分辨率的LCD產(chǎn)品，還面臨著一個(gè)難題：沒(méi)有足夠的4K2K信號(hào)源的支持，面板特性難以發(fā)揮——雖然即便顯示低一層次的1080p信號(hào)，4K2K面板依然可以獲得更好的平滑度，但是畢竟這種畫(huà)質(zhì)改善是很少的，同時(shí)還必須配合更強(qiáng)大的彩電信號(hào)處理轉(zhuǎn)換系統(tǒng)（這回導(dǎo)致終端成本的增長(zhǎng)）。正因如此，4k2k技術(shù)將很難進(jìn)入大規(guī)模普及市場(chǎng)。

    LCD面板狙擊OLED面板的另一個(gè)殺手锏是價(jià)格：不斷下降的LCD面板的價(jià)格將是更多消費(fèi)者選擇LCD面板彩電的主要原因。分析認(rèn)為五六年之內(nèi)，OLED的價(jià)格很難追趕上LCD產(chǎn)品：最好的預(yù)期是三年內(nèi)OLED的價(jià)格下降到同等尺寸LCD面板的1.5倍。

    對(duì)于價(jià)格這個(gè)問(wèn)題的出現(xiàn)，OLED行業(yè)給出的解釋是：現(xiàn)有的涂覆技術(shù)成本較高（涂覆成本是OLED加工工藝中單體成本最高的步驟之一）、OLED材料量產(chǎn)規(guī)模小成本也較高。這兩點(diǎn)未來(lái)會(huì)發(fā)生轉(zhuǎn)變。例如OLED材料需求增加，成本一定會(huì)下降。如果印刷式的OLED涂覆技術(shù)過(guò)關(guān)，涂覆成本會(huì)下降到現(xiàn)在的十分之一。另外，如果不考慮技術(shù)的成熟度，僅以理論成本計(jì)算，OLED彩電的成本要低于LCD產(chǎn)品，特別是OLED屏幕不需要背光源的這一特點(diǎn)，將會(huì)成為其成本方面的巨大優(yōu)勢(shì)。

    事實(shí)上，無(wú)論是提高分辨率、還是降低成本，或者是顯示效果方面LCD產(chǎn)品都不具有“成功阻止”O(jiān)LED產(chǎn)品普及的可能。因此，全球范圍內(nèi)的大型面板企業(yè)在2012年已經(jīng)都進(jìn)入了OLED競(jìng)爭(zhēng)行列：

    京東方在第三季度可能供應(yīng)46寸OLED面板，同時(shí)加速建設(shè)5.5代OLED線；華星光電在建設(shè)6代LTPS線（這種產(chǎn)品是六代OLED面板的重要部件）——這是全球大尺寸面板供應(yīng)商中后起之秀，大陸企業(yè)的規(guī)劃。做為行業(yè)先進(jìn)者韓國(guó)企業(yè)、臺(tái)灣企業(yè)無(wú)不在大尺寸、小尺寸項(xiàng)目上全力投入。只有日本企業(yè)受制于金融危機(jī)、日元升值以及連年虧損影響動(dòng)作落后：但是松下、日本顯示等也在謀劃OLED項(xiàng)目。

    大尺寸面板供應(yīng)商中只有夏普在OLED方面動(dòng)作最小：首先，夏普在LCD方面投入巨大，而OLED技術(shù)儲(chǔ)備卻不足；其次，夏普去年巨虧，進(jìn)入OLED行業(yè)缺錢(qián)是大問(wèn)題；最后，夏普的合作伙伴、液晶面板線的戰(zhàn)略投資人鴻海旗下的奇美已經(jīng)進(jìn)入OLED行業(yè)——即便夏普現(xiàn)在腳步慢一點(diǎn)，也可以期望依靠日本在OLED產(chǎn)業(yè)鏈上的優(yōu)勢(shì)以及奇美的成功經(jīng)驗(yàn)后來(lái)居上（雖然這只是猜測(cè)）。

OLED顯示技術(shù)普及的“障礙”

OLED普及的“障礙”

    OLED是面板產(chǎn)業(yè)的未來(lái)，這已經(jīng)是不爭(zhēng)的事實(shí)。問(wèn)題只在于OLED產(chǎn)品在2012年打開(kāi)開(kāi)端之后，什么時(shí)候能夠普及？

    三星、LG個(gè)一條8.5代線，2013年的目標(biāo)是月投入3萬(wàn)片基板，產(chǎn)能提升到全年300-500萬(wàn)片大尺寸電視需求的水平。奇美、友達(dá)6代線今年年底有望會(huì)從每月數(shù)千片的產(chǎn)能逐步爬升，預(yù)估產(chǎn)能爬升速度不會(huì)太多遜色于三星、LG。這樣可以期望2014年全球OLED彩電產(chǎn)能達(dá)到千萬(wàn)的級(jí)別，占據(jù)市場(chǎng)對(duì)彩電面板需求的4%左右——這個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)也被認(rèn)為是OLED產(chǎn)品走向普及的開(kāi)端時(shí)刻。

    不過(guò)，對(duì)于以上的分析，業(yè)內(nèi)也有不同觀點(diǎn)：第一，三星8.5代線似乎沒(méi)有LG的順利——三星采用更復(fù)雜的三原色OLED技術(shù)，這比LG的白光技術(shù)性能更好、技術(shù)難題也更多——因此，現(xiàn)在投入建設(shè)的OLED大尺寸線都面臨可能量產(chǎn)晚于預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；第二，如果LG等企業(yè)的技術(shù)問(wèn)題得到解決、印刷涂覆技術(shù)成熟，OLED的增產(chǎn)速度回大大加快——大尺寸OLED線基本來(lái)自于LCD線的改造，建設(shè)周期不足LCD的一半，如果沒(méi)有技術(shù)上的瓶頸，OLED的渴望普及速度絕對(duì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)快于當(dāng)初的LCD產(chǎn)品。

    不確定性不僅意味著風(fēng)險(xiǎn)，也意味著機(jī)遇：LG 55英寸OLED電視一萬(wàn)美元售價(jià)后面的巨大利潤(rùn)的吸引力不不言而喻。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，面板業(yè)的“錢(qián)途”完全屬于OLED，技術(shù)問(wèn)題的解決只是早晚問(wèn)題：因?yàn)�，三�?.5代線已經(jīng)成熟量產(chǎn)一年以上，證明大尺寸OLED線建設(shè)技術(shù)上是完全可能的——尤其是與5.5代線尺寸接近的6代線，技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)幾乎為零（6代線可經(jīng)濟(jì)提供32寸和40寸的顯示單元）。結(jié)合液晶技術(shù)從小尺寸向大尺寸爬坡的經(jīng)驗(yàn)，行業(yè)內(nèi)對(duì)OLED大尺寸化的可能性幾乎沒(méi)有懷疑。

    無(wú)論面板業(yè)如何進(jìn)行布局，產(chǎn)業(yè)的方向異常清晰：OLED——無(wú)論是金屬氧化物、低溫多晶硅還是采用傳統(tǒng)液晶用的TFT技術(shù)作為過(guò)渡；無(wú)論是現(xiàn)在OLED蒸餾涂覆，還是理想的印刷涂覆，如果不進(jìn)入OLED市場(chǎng)面板業(yè)者就沒(méi)有未來(lái)可言。因此才有文章開(kāi)頭的一幕：華星光電以四五倍的工資挖角臺(tái)灣高級(jí)人才！而對(duì)于面板業(yè)而言向OLED技術(shù)的轉(zhuǎn)型則意味著整個(gè)行業(yè)未來(lái)數(shù)年內(nèi)將有數(shù)千億，甚至是近萬(wàn)億級(jí)別的投資規(guī)�！�—這將是一場(chǎng)有錢(qián)人的游戲。