臺灣面板雙虎友達奇美合并？困難重重

    面板研究機構WitsView副總經理張小彪表示，友達、奇美電子客戶的重迭性很高，即“品牌”客戶的出海口重迭，兩家公司合并，本質還是代工廠，無法積極藉由合并擴充客源，仍難免受制于日本等外國品牌客戶的訂單。

    張小彪進一步指出，兩家公司股本龐大，都在新臺幣800億元上下，一旦產業(yè)景氣反轉，萬一產生虧損，金額恐怕都很巨大，對社會信心的動搖也不容忽視。

    他說，不同的公司合并后，企業(yè)文化的差異整合相當困難，群創(chuàng)、奇美電子合并為新奇美，磨合的時間比想象還要久。若友達、奇美電子合并，除企業(yè)文化的整合，系統(tǒng)的整合更有難度，不但生產線的系統(tǒng)整合不易，財務系統(tǒng)的調整也是大工程。

    群創(chuàng)與奇美電子的整合過程也傳出許多要克服的問題，針對外傳奇美電子原本計劃將中小尺寸面板、觸控面板事業(yè)分割，把奇美電子1拆3的方案，但鴻海集團、奇美實業(yè)董事成員有不同意見一事。在奇美電子股東常會后，奇美電子執(zhí)行長段行建也在記者會公開說明，1拆3的分割案并未在董事會正式成案討論。

    張小彪認為，友達、奇美電子供應鏈系統(tǒng)的整合才是考驗兩大面板集團的難題，旗下的零組件衛(wèi)星廠商遍布發(fā)光二極管(LED)、背光模塊、偏光板等，合并后也要跟著整合，甚至設在大陸的面板模塊(LCM)廠，或是系統(tǒng)組裝廠該如何整并都不是簡單的事。

    另外，兩大面板集團若合并，內部利益該如何分配，絕對是重要課題，除了誰當新公司“老大”的問題要解決，還要考慮面板零組件要優(yōu)先用誰旗下的衛(wèi)星工廠產品，甚至同質性的衛(wèi)星工廠也合并。

    同時，友達、奇美電子旗下衛(wèi)星工廠很多都是上市公司，不但整合不易，還要考慮眾多小股東的意見。

    除旗下衛(wèi)星工廠整并不易，張小彪評估，友達與冠捷的海外合作案，與國內彩電品牌的合資案，若與奇美電子合并也要一并納入考量，不是幾句話就能解決。

    他更直言，友達、奇美電面板雙虎“兩只老虎”如果合并，剩下的華映、彩晶“兩只小貓”是不是也要一起合并，否則如何生存？當然華映、彩晶也已轉型中小型面板廠，更投入觸控面板產業(yè)，但友達、奇美電子也有中小型面板、觸控面板業(yè)務，兩家小廠還是會面臨生存壓力。

    臺灣最大的兩家面板廠友達、奇美電子若成功合并，他也難料到底是鴻海集團的大家長郭臺銘、奇美電子執(zhí)行長段行建，或是奇美電子大股東奇美實業(yè)當新公司老板，還是友達董事長李焜耀當家？其實都很難安排。

    大華證券承銷部副總經理蘇峻偉表示，從過去經驗顯示，臺灣尚無任何1件敵意并購成功的案例，不像歐美開放市場對敵意并購的接受程度，若勉強合并，后續(xù)的人事安排更加困難，對內部產生沖突、對股東也難交代，因此若友達、奇美電子真要合并，兩邊決策者事前協(xié)商非常重要。

    蘇峻偉強調，單以鴻海集團的群創(chuàng)光電合并奇美電子而言，合并后的磨合過程就相當不容易，“你有好幾萬員工、我也有好幾萬員工”，企業(yè)文化不同，彼此適應是個大學問。

    他認為，友達、奇美電子合并案要是能成功一定要有助力，政府的協(xié)助是較可行的方式。