長(zhǎng)城購(gòu)TPV股票確定 國(guó)家欲造光電產(chǎn)業(yè)鏈

    據(jù)消息稱(chēng),日前，長(zhǎng)城收購(gòu)京東方持有的TPV股票一事，已經(jīng)過(guò)CEC(中國(guó)電子信息產(chǎn)業(yè)集團(tuán)公司)書(shū)面通過(guò)。CEC作為長(zhǎng)城科技的大股東，持有該公司已發(fā)行股本約62.11%。而CEC已書(shū)面批準(zhǔn)長(zhǎng)城收購(gòu)冠捷股份的交易。所以，長(zhǎng)城不需為取得股東批準(zhǔn)該交易而舉行股東大會(huì)。此前，長(zhǎng)城電腦發(fā)布公告稱(chēng)，公司董事會(huì)同意以11.4億港元收購(gòu)冠捷科技2億股股份。

　　通過(guò)CEC的審批，意味著為收購(gòu)行為接近終了，持續(xù)近2個(gè)月的收購(gòu)事件終于塵埃落定。

　　縱觀這次收購(gòu)，實(shí)在有太多耐人尋味的地方。

　　首先，如果純粹從資本運(yùn)作方面考慮，長(zhǎng)城也許能從中獲得一定的收益，但從行業(yè)的角度看，冠捷處于整個(gè)顯示設(shè)備產(chǎn)業(yè)的下游，競(jìng)爭(zhēng)激烈，利潤(rùn)也低，盡管冠捷已經(jīng)做到全球產(chǎn)量第一，但2006年純利只有不到兩億美元，獲利能力其實(shí)并不高。

　　其次，如果長(zhǎng)城希望整合冠捷資源倒也不是沒(méi)有可能，雙方都有濃厚的OEM背景，整合資源尤其是上游資源整合還是比較容易的。但雙方都有自有品牌，如果兩家公司整合，品牌要如何整合？況且AOC和長(zhǎng)城是直接的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，整合難度頗大。

　　據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，此次收購(gòu)行動(dòng)的背后實(shí)際上是國(guó)資委牽線搭橋，長(zhǎng)城和京東方只是奉命行事。因?yàn)榫〇|方持有TPV股票的資本來(lái)源就是國(guó)資委，長(zhǎng)城也是國(guó)資企業(yè)，這次收購(gòu)只不過(guò)是把錢(qián)換個(gè)口袋而已，并沒(méi)有跳出國(guó)資委的管轄。

　　這樣做的目的，分析人士指出國(guó)資委實(shí)質(zhì)上想打造一條完整的國(guó)內(nèi)光電產(chǎn)業(yè)鏈。目前，京東方、SVA和龍騰光電意欲合并，希望將三家力量整合，成為國(guó)內(nèi)最大的液晶面板生產(chǎn)企業(yè)。京東方拋掉手中的TPV股票，正好可以套現(xiàn)退出，積累合并所需的資金，同時(shí)避免上市公司3年虧損出局的厄運(yùn)。由于京東方TPV股票資本實(shí)際上來(lái)源于國(guó)資，自然不能輕易交給外人，由長(zhǎng)城接盤(pán)顯然是個(gè)不錯(cuò)的方案。國(guó)資委此舉即能能促成國(guó)內(nèi)光電產(chǎn)業(yè)的合并，又能通過(guò)長(zhǎng)城間接控制TPV，可謂一舉兩得。

　　不過(guò)，目前長(zhǎng)城持有的TPV股票只有占全部的10.27%，前面還有飛利浦排前面，想控制TPV比較困難。因此長(zhǎng)城有可能繼續(xù)收購(gòu)飛利浦所持有的TPV股票，成為T(mén)PV第一大股東，牢牢掌握在TPV的話語(yǔ)權(quán)�，F(xiàn)在的優(yōu)勢(shì)在于，飛利浦處于全面轉(zhuǎn)型中，長(zhǎng)期持有TPV這種中低收益的股票意義不大，短時(shí)間內(nèi)轉(zhuǎn)讓的希望較大，長(zhǎng)城正可以趁機(jī)接盤(pán)，完成整體部署。

　　當(dāng)然，即便長(zhǎng)城成為T(mén)PV第一大股東，TPV也未必言聽(tīng)計(jì)從，畢竟他要照顧的利益太多。不過(guò)從TPV以往的表現(xiàn)看，他是典型的“中庸”公司，相當(dāng)識(shí)時(shí)務(wù)，既然國(guó)家已經(jīng)把TPV作為整體產(chǎn)業(yè)鏈條的一部分加以重視，那么最好是順坡下驢，相信冠捷該怎么辦心理會(huì)很清楚。

　　如果上述事情真的發(fā)生，未來(lái)中國(guó)光電產(chǎn)業(yè)可能形成這樣的局面：上游是京東方，SVA和龍騰組合的面板生產(chǎn)企業(yè)，下游是長(zhǎng)城、TPV等顯示器/電視機(jī)制造企業(yè)。上游的面可以直供下游生產(chǎn)，防止面板積壓。反過(guò)來(lái)下游的消化吸收又可以促進(jìn)上游企業(yè)的技術(shù)改進(jìn)和提高，從而形成整體良性循環(huán)的局面，加上背后有政府的強(qiáng)力支持，前途一片光明。