利亞德2025上半年業(yè)績(jī)回暖：利潤(rùn)大增、海外營(yíng)收首超國(guó)內(nèi)，Micro LED與AI戰(zhàn)略雙輪驅(qū)動(dòng)

    近日，利亞德光電股份有限公司（證券代碼：300296，證券簡(jiǎn)稱：利亞德）以電話會(huì)議形式舉辦投資者關(guān)系活動(dòng)，公司董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理李軍、董事會(huì)秘書(shū)兼副總經(jīng)理劉陽(yáng)、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人張曉雪出席，與中金、國(guó)信證券、匯添富基金、紅杉中國(guó)等數(shù)十家機(jī)構(gòu)投資者深入交流，解讀 2025 年半年度業(yè)績(jī)亮點(diǎn)，并披露技術(shù)創(chuàng)新、海外布局及 AI 戰(zhàn)略等核心進(jìn)展。

    業(yè)績(jī)回暖：從 “規(guī)模擴(kuò)張” 到 “價(jià)值創(chuàng)造”，經(jīng)營(yíng)指標(biāo)全面向好

    面對(duì) LED 行業(yè)整體調(diào)整壓力，利亞德通過(guò)市場(chǎng)布局、營(yíng)銷渠道及人員結(jié)構(gòu)的深度優(yōu)化，上半年經(jīng)營(yíng)成效顯著。據(jù)介紹，公司自一季度起各經(jīng)營(yíng)指標(biāo)已顯現(xiàn)向好轉(zhuǎn)變，半年度利潤(rùn)恢復(fù)至正常水平，現(xiàn)金流同比大幅增長(zhǎng)，核心驅(qū)動(dòng)力源于戰(zhàn)略重心從 “規(guī)模擴(kuò)張” 轉(zhuǎn)向 “價(jià)值創(chuàng)造”，全面貫徹 “以盈利為目標(biāo)、求強(qiáng)不求大” 的高質(zhì)量發(fā)展理念。

    李軍在交流中表示，當(dāng)前 LED 行業(yè)正處于復(fù)蘇階段，業(yè)務(wù)逐步向基礎(chǔ)扎實(shí)的頭部企業(yè)聚集，利亞德通過(guò)前期調(diào)整已為長(zhǎng)期發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，未來(lái)在行業(yè)復(fù)蘇周期中有望釋放更大增長(zhǎng)潛力。

    技術(shù)引領(lǐng)：Micro LED 訂單增超 40%，Hi-Micro 技術(shù)投產(chǎn)打開(kāi)新空間

    作為 LED 顯示領(lǐng)域的技術(shù)先行者，利亞德上半年在創(chuàng)新領(lǐng)域持續(xù)突破。數(shù)據(jù)顯示，公司 Micro LED 新簽訂單超 6 億元，同比增長(zhǎng)超 40%，成為技術(shù)布局的重要成果。更值得關(guān)注的是，公司原創(chuàng)的 “高階 MIP（Hi-Micro）” 技術(shù)已正式投產(chǎn)，該技術(shù)采用短邊小于 30μm 的無(wú)襯底 Micro 芯片，顯示效果顯著提升，可適配 AM 驅(qū)動(dòng)、玻璃基板等新型顯示技術(shù)，既能滿足商用場(chǎng)景需求，也為高端家用顯示市場(chǎng)打開(kāi)空間。

    從國(guó)內(nèi)第一塊 LED 全彩顯示產(chǎn)品、原創(chuàng) LED 小間距技術(shù)，到 2020 年率先推進(jìn) Micro LED，再到此次 Hi-Micro 技術(shù)落地，利亞德持續(xù)以技術(shù)創(chuàng)新引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展方向。

    管理升級(jí)：數(shù)字化 + 自動(dòng)化雙輪發(fā)力，長(zhǎng)沙智能產(chǎn)業(yè)園年底投用

    在內(nèi)部管理優(yōu)化方面，利亞德上半年加速推進(jìn)企業(yè)數(shù)字化與生產(chǎn)自動(dòng)化轉(zhuǎn)型。數(shù)字化領(lǐng)域，公司協(xié)同優(yōu)化 SRM 系統(tǒng)、升級(jí) CRM 系統(tǒng)，并成功驗(yàn)證 MES/WMS/QMS/MDC 示范線，大幅優(yōu)化業(yè)務(wù)流程、提升運(yùn)營(yíng)效率；生產(chǎn)自動(dòng)化領(lǐng)域，長(zhǎng)沙 LED 產(chǎn)業(yè)園預(yù)計(jì) 2025 年底全面竣工并投入運(yùn)營(yíng)，該產(chǎn)業(yè)園融合工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)與自動(dòng)化設(shè)備，深化新一代信息技術(shù)、人工智能應(yīng)用，將實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)制造與倉(cāng)儲(chǔ)環(huán)節(jié)的數(shù)字化升級(jí)，建成后有望成為行業(yè)領(lǐng)先的智能化產(chǎn)業(yè)基地。

    同時(shí)，集團(tuán)化管理堅(jiān)決貫徹 “盈利優(yōu)先” 理念，通過(guò) “關(guān)停并轉(zhuǎn)撤” 優(yōu)化資源配置，進(jìn)一步降本增效。

    海外突破：營(yíng)收占比首超國(guó)內(nèi)，北美訂單增 50% 凸顯全球化優(yōu)勢(shì)

    2025 年上半年，利亞德海外業(yè)務(wù)迎來(lái)里程碑式突破 —— 海外顯示營(yíng)收占比首次超過(guò)國(guó)內(nèi)，達(dá)到 50% 以上，其中北美市場(chǎng)訂單同比增長(zhǎng) 50%。這一成果得益于公司差異化的海外布局策略：海外團(tuán)隊(duì) 90% 為本地員工，可快速響應(yīng)市場(chǎng)變化、滿足客戶需求；產(chǎn)能布局方面，除已運(yùn)營(yíng)的斯洛伐克工廠外，沙特工廠建設(shè)正加速推進(jìn)，進(jìn)一步完善全球產(chǎn)能網(wǎng)絡(luò)。

    值得一提的是，由于早期前瞻性布局海外工廠，利亞德在關(guān)稅戰(zhàn)中受影響較小，為海外業(yè)務(wù)持續(xù)增長(zhǎng)提供了穩(wěn)定保障。李軍透露，未來(lái)公司不僅要推動(dòng)顯示業(yè)務(wù) “走出去”，文旅夜游與 AI 業(yè)務(wù)也將加快出海步伐，目標(biāo)將整體海外營(yíng)收占比逐步提升至 50% 以上。

    AI 戰(zhàn)略：深耕 8 年成果顯現(xiàn)，多場(chǎng)景落地 + 新品即將上市

    利亞德在 AI 領(lǐng)域的布局可追溯至 2017 年收購(gòu) NP 公司，經(jīng)過(guò)近 8 年深耕，2025 年上半年 AI 與空間計(jì)算板塊營(yíng)收已達(dá) 1.48 億元。目前，公司已構(gòu)建全面領(lǐng)先的技術(shù)能力矩陣，除核心的 Optitrack 光學(xué)捕捉技術(shù)外，還通過(guò)自研與合作新增 Lydia 動(dòng)作大模型、LydCap 無(wú)標(biāo)記點(diǎn)捕捉、“光學(xué) + 無(wú)標(biāo)記”“光學(xué) + 慣性” 融合等前沿技術(shù)，可針對(duì)不同客戶需求提供定制化解決方案。

    應(yīng)用場(chǎng)景方面，該技術(shù)已從傳統(tǒng)的影視拍攝、游戲制作，延伸至醫(yī)療康復(fù)、運(yùn)動(dòng)教學(xué)領(lǐng)域，近兩年更在具身智能領(lǐng)域快速落地 —— 公司已與宇樹(shù)、銀河通用、鈦虎、松延動(dòng)力等頭部機(jī)器人企業(yè)達(dá)成合作，并在 2025 年 8 月世界人形機(jī)器人運(yùn)動(dòng)會(huì)上，通過(guò)子公司虛擬動(dòng)點(diǎn)提供保障服務(wù)，助力合作伙伴機(jī)器人本體斬獲多項(xiàng)冠亞軍。此外，NP 公司還與俄勒岡州立大學(xué) R1 級(jí)別工程研究院建立長(zhǎng)期合作，依托 “黃仁勛夫婦協(xié)同創(chuàng)新綜合中心”，在機(jī)器人、VR/AR、生物力學(xué)等領(lǐng)域聯(lián)合研發(fā)，構(gòu)建人才儲(chǔ)備庫(kù)、縮短研發(fā)周期。

    在 “AI+” 戰(zhàn)略推進(jìn)中，利亞德正將 AI 技術(shù)深度融入全業(yè)務(wù)鏈：內(nèi)部管理與產(chǎn)品設(shè)計(jì)端，AI 賦能辦公智能化、提升工作效率；顯示產(chǎn)業(yè)端，領(lǐng)視智慧服務(wù)平臺(tái)、LED 會(huì)議一體機(jī)、數(shù)字人等產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)智能化升級(jí)；文旅業(yè)務(wù)端，AI 在項(xiàng)目概念設(shè)定、創(chuàng)編設(shè)計(jì)、成片制作全流程提升效率，創(chuàng)新交互模式；消費(fèi)電子端，8 月在 ChinaJoy 展會(huì)上全球首展的全息 MINI AI 交互玩具已獲意向客戶預(yù)定，AR 眼鏡則實(shí)現(xiàn) “光波導(dǎo)顯示技術(shù) + AI 大模型” 雙重突破，預(yù)計(jì) 2025 年 10 月正式上市。

    回應(yīng)投資者關(guān)切：關(guān)稅影響小、渠道調(diào)整著眼長(zhǎng)期

    針對(duì)投資者關(guān)注的熱點(diǎn)問(wèn)題，利亞德管理層逐一回應(yīng)：

    關(guān)稅戰(zhàn)影響：由于 2016 年已在歐洲設(shè)立斯洛伐克工廠，北美市場(chǎng)產(chǎn)品多通過(guò)該工廠出貨，公司受關(guān)稅戰(zhàn)影響有限；二季度增長(zhǎng)主要依賴北美市場(chǎng)需求拉動(dòng)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)因渠道空間壓縮增長(zhǎng)相對(duì)平緩。

    Hi-Micro 技術(shù)優(yōu)勢(shì)：作為原創(chuàng)技術(shù)，Hi-Micro 的核心競(jìng)爭(zhēng)力在于無(wú)襯底 Micro 芯片的應(yīng)用，不僅顯示效果更優(yōu)，還能與 AM 驅(qū)動(dòng)、玻璃基板等新技術(shù)兼容，拓展商用與高端家用場(chǎng)景。

    國(guó)內(nèi)渠道調(diào)整：面對(duì)行業(yè) “內(nèi)卷”，公司減少渠道層級(jí)與純硬件批發(fā)業(yè)務(wù)，推動(dòng)渠道合作伙伴從 “單純出貨” 轉(zhuǎn)向 “提供解決方案與服務(wù)”，升級(jí)為區(qū)域服務(wù)商。雖短期可能導(dǎo)致業(yè)績(jī)波動(dòng)，但屬于長(zhǎng)期穩(wěn)健發(fā)展的 “必經(jīng)陣痛”。

    2025 年是利亞德成立 30 周年，李軍表示，公司將繼續(xù)深耕顯示領(lǐng)域，把握 Micro LED 與新應(yīng)用場(chǎng)景機(jī)遇，優(yōu)化文旅夜游業(yè)務(wù)布局，同時(shí)深化 AI 與機(jī)器人等前沿產(chǎn)業(yè)的結(jié)合，以 “硬件 + 算法 + 數(shù)據(jù)” 的閉環(huán)生態(tài)，推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展，實(shí)現(xiàn) “行穩(wěn)致遠(yuǎn)” 的長(zhǎng)期目標(biāo)。