成電光信 2025上半年業(yè)績承壓：營收利潤雙降

    成電光信（股票代碼：920008）上半年實現(xiàn)營業(yè)收入 6919.52 萬元，較上年同期的 1.45 億元大幅下降 52.37%；歸母凈利潤由上年同期的盈利 2699.48 萬元轉(zhuǎn)為虧損 423.28 萬元，同比降幅達(dá) 115.68%，業(yè)績承壓明顯。毛利率、現(xiàn)金流等多項核心財務(wù)指標(biāo)亦表現(xiàn)不佳，但資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)保持相對穩(wěn)定，展現(xiàn)出一定的經(jīng)營韌性。​

    從規(guī)模指標(biāo)看，繼 2024 年上半年營收同比增長 89.86% 的高速增長后，2025 年上半年營收出回落至 2023 年同期水平下方（2023 年上半年營收為 7651.46 萬元）。凈利潤不僅結(jié)束了連續(xù)三期半年報的增長態(tài)勢（2023H1 增長 38.63%，2024H1 增長 40.32%），還首次出現(xiàn)虧損�？鄯呛髿w母凈利潤虧損額更大，達(dá)到 495.03 萬元，同比降幅 119.1%。​

    報告期內(nèi)毛利率為 36.13%，較上年同期的 46.25% 下降 10.12 個百分點，連續(xù)三期半年報呈下滑趨勢，較 2023 年上半年的 60.15% 已累計下降 24.02 個百分點。凈利率由上年同期的 18.58% 轉(zhuǎn)為 - 6.12%，同比下降 24.7 個百分點。

    從單季度表現(xiàn)看，二季度業(yè)績呈現(xiàn)一定改善跡象。2025 年第二季度毛利率為 34.74%，雖同比下降 6.21 個百分點，但環(huán)比一季度下降 4.77 個百分點，降幅收窄；凈利率為 - 0.77%，較一季度的 - 19.04% 大幅提升 18.27 個百分點，顯示公司在二季度采取的經(jīng)營調(diào)整措施初見成效。​

    公司主營業(yè)務(wù)收入構(gòu)成中，特種顯示產(chǎn)品與網(wǎng)絡(luò)總線產(chǎn)品形成雙主業(yè)格局。報告期內(nèi)，特種顯示產(chǎn)品占比 54.32%，網(wǎng)絡(luò)總線產(chǎn)品占比 45.38%，其他業(yè)務(wù)占比僅 0.30%。

    整體來看，成電光信 2025 年上半年業(yè)績遭遇挑戰(zhàn)，營收利潤雙降、現(xiàn)金流承壓、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率下滑等問題凸顯。但公司在債務(wù)控制、費用管理等方面仍保持一定韌性，二季度部分指標(biāo)環(huán)比改善顯示經(jīng)營調(diào)整初見成效。