華顯光電上半年?duì)I收激增72%，模組一體化戰(zhàn)略鑄就6倍凈利增長(zhǎng)​

    2025 年上半年，華顯光電（00334.HK）憑借與 TCL 華星的面板模組一體化深度協(xié)同，實(shí)現(xiàn)了規(guī)模與利潤(rùn)的雙重爆發(fā)。根據(jù)公司最新發(fā)布的中期業(yè)績(jī)報(bào)告，期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 31.71 億元人民幣，同比大幅增長(zhǎng) 72.2%；母公司擁有人應(yīng)占溢利達(dá) 5104 萬(wàn)元，較去年同期激增 631.9%，每股基本盈利 2.43 分，交出了一份亮眼的中期成績(jī)單。​

    規(guī)模效應(yīng)驅(qū)動(dòng)業(yè)績(jī)?nèi)�面增長(zhǎng)​

    報(bào)告期內(nèi)，華顯光電總銷量達(dá) 3370 萬(wàn)片，同比大幅增長(zhǎng) 70.0%，強(qiáng)勁的出貨表現(xiàn)直接帶動(dòng)營(yíng)收規(guī)模實(shí)現(xiàn)跨越式增長(zhǎng)。值得關(guān)注的是，第二季度單季銷量達(dá)到 2040 萬(wàn)片，環(huán)比第一季度大幅增長(zhǎng) 54.4%，顯示公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)勢(shì)頭在上半年持續(xù)加速，呈現(xiàn)出 "淡季不淡" 的良好發(fā)展態(tài)勢(shì)。​

    在產(chǎn)品均價(jià)方面，受產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整影響，公司整體銷售產(chǎn)品平均售價(jià)為 96.9 元，同比小幅下降 3.9%。但得益于規(guī)模化生產(chǎn)帶來(lái)的成本攤薄效應(yīng)，公司毛利率保持穩(wěn)定在 3.7%，與去年同期基本持平，在營(yíng)收規(guī)�？焖贁U(kuò)張的同時(shí)實(shí)現(xiàn)了盈利水平的同步提升。期內(nèi)公司毛利達(dá) 1.18 億元，同比增長(zhǎng) 70.0%，為凈利潤(rùn)的大幅增長(zhǎng)奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。​

    多產(chǎn)品線齊頭并進(jìn) 結(jié)構(gòu)優(yōu)化成效顯著​

    華顯光電通過(guò)持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品組合和客戶結(jié)構(gòu)，各細(xì)分產(chǎn)品線均實(shí)現(xiàn)顯著增長(zhǎng)。作為公司核心業(yè)務(wù)的手機(jī)類模塊表現(xiàn)尤為突出，銷量同比增長(zhǎng) 82.3% 至 2490 萬(wàn)片，相關(guān)營(yíng)業(yè)額達(dá) 12.083 億元，同比增長(zhǎng) 71.2%。這一增長(zhǎng)主要得益于公司為一線品牌客戶定制的手機(jī)類模塊產(chǎn)品進(jìn)入量產(chǎn)階段，獲得了市場(chǎng)的高度認(rèn)可。​

    在中尺寸顯示模塊領(lǐng)域，公司重點(diǎn)布局的平板類模組和商用顯示產(chǎn)品均取得突破性進(jìn)展。受益于 "國(guó)補(bǔ)政策" 及品牌商促銷活動(dòng)的雙重驅(qū)動(dòng)，教育類平板市場(chǎng)需求旺盛，帶動(dòng)公司平板類模組銷量同比激增 91.1%，達(dá) 430 萬(wàn)片，營(yíng)業(yè)額 7.427 億元，同比增長(zhǎng) 71.3%。商用顯示產(chǎn)品表現(xiàn)更為搶眼，銷量同比增長(zhǎng)超過(guò) 2.7 倍，達(dá) 170 萬(wàn)臺(tái)，營(yíng)業(yè)額達(dá) 7.47 億元，成為公司業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的重要引擎。​

    模組一體化模式凸顯競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)​

    自與 TCL 華星光電技術(shù)有限公司的 "T9" 顯示面板生產(chǎn)線建立面板模塊一體化模式后，華顯光電在供應(yīng)鏈穩(wěn)定性和產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力方面獲得顯著提升。TCL 華星 T9 產(chǎn)線作為全球領(lǐng)先的 G8.6 代 HFS LCD 及氧化物背板產(chǎn)線，是全球首家導(dǎo)入 4mask Oxide 技術(shù)的產(chǎn)線，同時(shí)具備 LCD、Micro LED、IJP OLED 的高世代面板產(chǎn)線能力，覆蓋 6 英寸至 100 英寸的全尺寸系列顯示產(chǎn)品。​

    這種深度協(xié)同模式為華顯光電帶來(lái)了多重競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)：一是獲得穩(wěn)定且高質(zhì)量的顯示面板供應(yīng)，保障了產(chǎn)能釋放和產(chǎn)品品質(zhì)；二是通過(guò)定制化開發(fā)提升了產(chǎn)品附加值，增強(qiáng)了與一線品牌客戶的合作粘性；三是實(shí)現(xiàn)了技術(shù)資源的共享，加速了新產(chǎn)品研發(fā)和市場(chǎng)響應(yīng)速度。報(bào)告顯示，這種一體化模式已獲得多家一線品牌客戶的高度認(rèn)可，成為公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的核心驅(qū)動(dòng)力。​

    下半年展望：持續(xù)擴(kuò)大品類與市場(chǎng)份額​

    展望 2025 年下半年，華顯光電表示將繼續(xù)發(fā)揮與 TCL 華星 T9 組成的面板模塊一體化優(yōu)勢(shì)，共同開發(fā)更具競(jìng)爭(zhēng)力的定制化產(chǎn)品及解決方案，深化與一線品牌客戶的合作關(guān)系。盡管面臨貿(mào)易緊張局勢(shì)未緩解、全球不確定性升高以及智能手機(jī)市場(chǎng)增速放緩等外部挑戰(zhàn)，公司對(duì)未來(lái)發(fā)展仍持樂觀態(tài)度。​

    公司計(jì)劃通過(guò)不斷擴(kuò)大產(chǎn)品品類和提升市場(chǎng)占有率，確保訂單穩(wěn)中向好。隨著一體化協(xié)同效應(yīng)的進(jìn)一步釋放和中尺寸顯示模塊市場(chǎng)的持續(xù)拓展，華顯光電有望在保持規(guī)模增長(zhǎng)的同時(shí)，進(jìn)一步優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和盈利能力。市場(chǎng)分析認(rèn)為，公司在中小尺寸顯示模組領(lǐng)域的穩(wěn)固地位，結(jié)合 TCL 科技集團(tuán)顯示產(chǎn)業(yè)鏈的資源優(yōu)勢(shì)，將支撐其長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展。​

    總體來(lái)看，華顯光電 2025 年上半年通過(guò)實(shí)施模組一體化戰(zhàn)略和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，成功實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收和利潤(rùn)的跨越式增長(zhǎng)。在顯示面板行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈的背景下，公司憑借差異化的競(jìng)爭(zhēng)策略和穩(wěn)定的客戶合作關(guān)系，為投資者呈現(xiàn)了一份含金量十足的中期業(yè)績(jī)答卷。