諾瓦星云三大核心增長點：Mini LED、超高清技術(shù)與海外市場齊發(fā)力

    西安諾瓦星云科技股份有限公司近日舉辦投資者調(diào)研活動，公司董事長、總經(jīng)理袁勝春，財務(wù)總監(jiān)、董事會秘書張爭與財通證券、富國基金等機構(gòu)代表就未來業(yè)績增長點、市場競爭態(tài)勢、生產(chǎn)模式等核心問題展開深入交流�；顒又�，諾瓦星云明確了三大增長引擎：Mini LED、超高清技術(shù)與海外市場齊發(fā)力，并披露了應(yīng)對行業(yè)競爭與供應(yīng)鏈風(fēng)險的關(guān)鍵策略。

    據(jù)介紹，諾瓦星云未來業(yè)績增長將主要依托三大方向：

    一是Mini LED 市場的爆發(fā)潛力。Trend Force 數(shù)據(jù)顯示，2025 年全球 LED 顯示屏市場規(guī)模預(yù)計達 79.71 億美元，2028 年將增至 102.36 億美元，2023-2028 年復(fù)合增長率為 7%；其中，Mini LED 直顯市場增長更為迅猛，洛圖科技預(yù)測 2028 年全球規(guī)模將達 33 億美元，2024-2028 年復(fù)合增長率約 40%。諾瓦星云已提前布局 Mini LED 領(lǐng)域，推出 MLED 核心檢測裝備、MLED 核心集成電路等產(chǎn)品并持續(xù)迭代，有望成為行業(yè)增長的主要受益者。

    二是超高清技術(shù)升級驅(qū)動需求。隨著顯示場景向異形屏、透明屏等多樣化延伸，以及從 2K 向 4K、8K 升級，視頻處理設(shè)備技術(shù)迭代加速。公司持續(xù)加大研發(fā)投入，推進音視頻解決方案等外延業(yè)務(wù)，以滿足市場對高細膩度、高真實感顯示效果的需求。

    三是海外業(yè)務(wù)的快速擴張。2024 年，公司境外收入同比增長 32.03%，占總收入比重達 19.10%，其中歐美市場穩(wěn)定增長，東南亞、拉美等新興市場增速顯著。2025 年，公司計劃進一步擴充國際團隊、參加海外展會，拓寬經(jīng)銷體系，提升全球影響力。

    強化技術(shù)壁壘應(yīng)對競爭 境內(nèi)外毛利率差異源于四大因素

    針對市場競爭態(tài)勢，諾瓦星云指出，視頻圖像顯示控制行業(yè)壁壘較高，國內(nèi)大規(guī)模銷售廠商較少，目前主要競爭對手包括少數(shù)國內(nèi)上市公司及 Barco 等歐美企業(yè)。公司憑借持續(xù)研發(fā)投入構(gòu)建了顯著優(yōu)勢：截至 2024 年末，擁有境內(nèi)專利 1177 項（含發(fā)明專利 656 項）、境外專利 27 項（含發(fā)明專利 22 項）、軟件著作權(quán) 238 項及集成電路布圖設(shè)計 14 項。未來，公司將繼續(xù)以技術(shù)研發(fā)鞏固領(lǐng)先地位，優(yōu)化客戶服務(wù)，并加大海外市場拓展力度。

    關(guān)于境內(nèi)外毛利率差異，公司解釋主要原因包括：境外客戶對產(chǎn)品質(zhì)量、性能要求更高，采購單價較高；境外銷量相對較小、客戶分散，單個訂單量低，推高銷售價格；境外同類產(chǎn)品市場價格水平較高，客戶價格敏感度低；境內(nèi)外產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不同 —— 境外直接銷售的高毛利率視頻處理系統(tǒng)及發(fā)送卡占比更高，而低毛利率接收卡多隨顯示屏間接出口，從而拉高境外整體毛利率。

    生產(chǎn)模式靈活高效 供應(yīng)鏈管理聚焦風(fēng)險防控

    在生產(chǎn)模式方面，諾瓦星云采用 “外協(xié)加工 + 內(nèi)部生產(chǎn)” 結(jié)合的方式，將 SMT 表面貼裝、THT 插件焊接等工序交由專業(yè)外協(xié)廠商完成，自身負責(zé)程序燒錄、整機裝配、老化測試等核心環(huán)節(jié)。公司建立了嚴格的外協(xié)廠商遴選與管理體系，根據(jù)加工工作量、工藝難度及工期要求確定價格，確保生產(chǎn)效率與資源優(yōu)化配置。

    針對供應(yīng)鏈風(fēng)險，公司表示將通過強化供應(yīng)商合作、優(yōu)化采購體系等方式應(yīng)對，目前正評估與上游廠商建立長期產(chǎn)能保障協(xié)議的可行性，以穩(wěn)定供應(yīng)鏈穩(wěn)定性。

    此次調(diào)研活動顯示，諾瓦星云憑借在 Mini LED、超高清技術(shù)領(lǐng)域的提前布局，以及海外市場的加速滲透，有望持續(xù)受益于全球顯示產(chǎn)業(yè)升級浪潮。公司將以技術(shù)研發(fā)為核心，結(jié)合靈活的生產(chǎn)模式與供應(yīng)鏈管理，鞏固行業(yè)競爭力，推動業(yè)績穩(wěn)步增長。