顯示器面板三季度需求回落，出貨同比降低2%

    備貨，三季度熱情逐漸退去回歸理性備貨。就國內(nèi)市場而言，前期國補(bǔ)拉動效果明顯，為顯示器面板備貨帶來了較大的推動，但國補(bǔ)的熱度逐漸降溫，隨著國補(bǔ)涵蓋顯示器品類的地區(qū)越來越少，三季度品牌對于國內(nèi)市場面板備貨的態(tài)度轉(zhuǎn)為保守。根據(jù)奧維睿沃（AVC Revo）《全球顯示器面板出貨月度報告》顯示，三季度顯示器面板出貨41.5M，同比降低了2.2%，環(huán)比小幅降低1.4%。 前三季度累計出貨121.9M，同比小幅增長了0.7%。

    24Q1-25Q3顯示器面板季度出貨&YoY

    各面板廠商具體表現(xiàn)如下：

    BOE：三季度面板出貨仍舊穩(wěn)定位居第一名，出貨規(guī)模12.5M，同比降低了2.8%，環(huán)比微降0.7%。頭部商用客戶受限于自身調(diào)節(jié)庫存的節(jié)奏影響，采購需求略有減弱，但在消費(fèi)市場表現(xiàn)仍舊良好的背景下，其出貨仍舊有所突破。因此整體表現(xiàn)較穩(wěn)定，其豐富的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)對于客戶的突破是有力的保障。

    CSOT：三季度出貨位居第二，出貨規(guī)模9.4M，同比增長了19.3%，環(huán)比增長了3.7%。當(dāng)前電競市場的熱度仍較高，品牌對于電競市場的升級迭代布局積極，使其受益。同時在T9 IPS出貨上增長較快，客戶對其IPS產(chǎn)品的需求較高的情況下，T11 產(chǎn)線的MNT產(chǎn)能逐漸釋放，預(yù)計IPS出貨將會進(jìn)一步突破。

    HKC：三季度面板出貨6.1M，位居第三，同比增長降低了3.3%，環(huán)比增長了9.8%。今年以來，HKC的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷升級，電競產(chǎn)品的出貨逐漸增長。對于客戶結(jié)構(gòu)，HKC同樣追求改善，當(dāng)前聚焦在國內(nèi)的二三線品牌，對于頭部客戶的供應(yīng)追求增長中。

    LGD：三季度面板出貨5.8M，位居第四，同比下降了22.5%，環(huán)比下降了21.5%。當(dāng)前供應(yīng)以商用產(chǎn)品為主，目前對于客戶結(jié)構(gòu)同樣聚焦在頭部商用品牌。當(dāng)前LGD策略趨于保守，對于規(guī)模策略性收縮，以產(chǎn)品的盈利性作為優(yōu)先考量。三季度OLED面板出貨0.2M，穩(wěn)定的增長，市場具有較大潛力。

    AUO：三季度面板出貨4.5M，位居第五名，同比降低了13.4%，環(huán)比增長了1.1%。同樣策略性以產(chǎn)品獲利為優(yōu)先，內(nèi)部的中高端產(chǎn)品具有競爭力，對于品牌的供應(yīng)相較穩(wěn)定。

    INX：三季度面板出貨2M，位居第六名，同比降低了8.6%，環(huán)比增加了4.6%，客戶結(jié)構(gòu)相對穩(wěn)定，供應(yīng)相對穩(wěn)定。

    SDC：三季度OLED面板出貨0.7M，同比增長了51%，環(huán)比增長了16.3%，當(dāng)前高端市場不斷下探，升級加速，其OLED產(chǎn)品客戶導(dǎo)入情況樂觀，因此出貨規(guī)模增長速度較快，其內(nèi)部策略重心由TV產(chǎn)品逐步過渡到顯示器應(yīng)用。

    Tianma：三季度出貨0.5M，環(huán)比降低2.9%，作為顯示器市場的新加玩家，當(dāng)前其TM19產(chǎn)能仍舊爬坡中，產(chǎn)品仍在逐步增加中。

    25Q1-25Q3顯示器面板主要廠商出貨規(guī)模

    整體來看，顯示器面板的需求今年一直存在前置的情況，面對著備貨有所降溫，韓臺廠商聚焦獲利性，大陸面板廠商盡量平衡規(guī)模和價格，對于市場份額上仍有所競爭，四季度面板市場的供需博弈或?qū)⒏�加劇烈。在市場需求新增動力不足的環(huán)境下，品牌一方面挖掘更細(xì)分的應(yīng)用場景，一方面尋求激發(fā)當(dāng)前用戶的換機(jī)動力，因此對于上游面板市場的需求定位逐漸從細(xì)致化過渡到極致化。