艾森股份2025年三季度：營(yíng)收凈利雙增超40%，扣非凈利增速近9成

    10 月 24 日，江蘇艾森半導(dǎo)體材料股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng) “艾森股份”）發(fā)布 2025 年第三季度報(bào)告。報(bào)告顯示，受益于下游半導(dǎo)體終端需求持續(xù)釋放，公司三季度及前三季度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)顯著增長(zhǎng)，營(yíng)收、凈利潤(rùn)等核心指標(biāo)同比增幅均超 40%，其中扣非后凈利潤(rùn)增速更是接近 9 成，研發(fā)投入力度同步加大，財(cái)務(wù)狀況穩(wěn)健性進(jìn)一步提升。

    核心業(yè)績(jī)雙增：?jiǎn)渭緝衾�增幅�?75%，扣非指標(biāo)凸顯主營(yíng)業(yè)務(wù)韌性

    從業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)來(lái)看，艾森股份 2025 年三季度單季及前三季度均呈現(xiàn) “高增長(zhǎng)” 態(tài)勢(shì)。其中，三季度單季實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 1.60 億元，同比增長(zhǎng) 26.12%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn) 1769.41 萬(wàn)元，同比大幅增長(zhǎng) 75.35%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為 1726.41 萬(wàn)元，同比激增 96.76%，近乎翻倍，凸顯公司主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利能力的強(qiáng)勁韌性。

    若拉長(zhǎng)周期至 2025 年前三季度，公司整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)更為突出：累計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 4.39 億元，較上年同期增長(zhǎng) 40.71%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn) 3447.61 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng) 44.67%；扣非后凈利潤(rùn) 3170.08 萬(wàn)元，同比增幅高達(dá) 86.80%，遠(yuǎn)超營(yíng)收增速，反映出公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化與生產(chǎn)效率提升的雙重成效。

    每股收益方面，公司前三季度基本每股收益與稀釋每股收益均為 0.39 元 / 股，同比增長(zhǎng) 44.44%；三季度單季每股收益 0.20 元 / 股，同比增幅達(dá) 81.82%，與凈利潤(rùn)增長(zhǎng)趨勢(shì)高度一致，直接體現(xiàn)股東回報(bào)的提升。

    研發(fā)投入加碼：前三季度研發(fā)費(fèi)增 40%，技術(shù)驅(qū)動(dòng)半導(dǎo)體材料布局

    作為半導(dǎo)體材料企業(yè)，艾森股份持續(xù)重視技術(shù)研發(fā)與產(chǎn)品創(chuàng)新。報(bào)告顯示，2025 年三季度公司研發(fā)投入合計(jì) 1785.70 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng) 33.57%；前三季度研發(fā)投入累計(jì)達(dá) 4827.70 萬(wàn)元，同比增幅進(jìn)一步提升至 40.26%，研發(fā)投入增速顯著高于營(yíng)收增速。

    從研發(fā)投入占比來(lái)看，三季度研發(fā)費(fèi)用占當(dāng)期營(yíng)收的 11.19%，前三季度研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)收比例為 10.99%，雖較上年同期微降 0.03 個(gè)百分點(diǎn)，但仍維持在 10% 以上的高位水平，凸顯公司 “技術(shù)驅(qū)動(dòng)” 的發(fā)展戰(zhàn)略。據(jù)披露，研發(fā)投入增長(zhǎng)主要源于職工薪酬、折舊攤銷(xiāo)費(fèi)用的增加，側(cè)面反映公司在核心技術(shù)團(tuán)隊(duì)建設(shè)與研發(fā)設(shè)備投入上的持續(xù)發(fā)力，為后續(xù)產(chǎn)品迭代與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力提升奠定基礎(chǔ)。

    財(cái)務(wù)狀況穩(wěn)�。航�(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流由負(fù)轉(zhuǎn)正，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化

    在財(cái)務(wù)健康度方面，艾森股份 2025 年前三季度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為 1806.01 萬(wàn)元，較上年同期的 - 3720.92 萬(wàn)元實(shí)現(xiàn) “由負(fù)轉(zhuǎn)正” 的顯著改善。公司解釋稱(chēng)，現(xiàn)金流改善主要得益于 “增加票據(jù)付款 + 銷(xiāo)售回款情況良好” 的雙重作用，體現(xiàn)出公司營(yíng)收增長(zhǎng)的 “含金量” 較高，下游客戶(hù)付款能力與意愿增強(qiáng)。

    資產(chǎn)端數(shù)據(jù)顯示，截至 2025 年 9 月 30 日，公司總資產(chǎn)達(dá) 13.53 億元，較 2024 年末增長(zhǎng) 8.73%；歸屬于上市公司股東的所有者權(quán)益為 10.10 億元，較 2024 年末增長(zhǎng) 3.74%，資產(chǎn)規(guī)模與股東權(quán)益穩(wěn)步提升。值得注意的是，公司非流動(dòng)資產(chǎn)中在建工程余額達(dá) 2420.19 萬(wàn)元，較 2024 年末的 224.65 萬(wàn)元大幅增長(zhǎng)，或預(yù)示公司正推進(jìn)產(chǎn)能擴(kuò)張或產(chǎn)能升級(jí)項(xiàng)目，為未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)儲(chǔ)備產(chǎn)能。

    負(fù)債方面，公司期末總負(fù)債 3.38 億元，資產(chǎn)負(fù)債率約 24.96%，處于較低水平，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可控。其中，短期借款 1.74 億元，較 2024 年末增長(zhǎng) 13.47%，主要用于補(bǔ)充經(jīng)營(yíng)所需資金，整體負(fù)債結(jié)構(gòu)合理。

    行業(yè)展望：下游需求持續(xù)回暖，國(guó)產(chǎn)替代機(jī)遇下有望進(jìn)一步突破

    艾森股份主營(yíng)半導(dǎo)體材料業(yè)務(wù)，當(dāng)前半導(dǎo)體行業(yè)正處于國(guó)產(chǎn)替代加速與下游終端需求回暖的雙重機(jī)遇期。公司在報(bào)告中明確，營(yíng)收增長(zhǎng)的核心驅(qū)動(dòng)力是 “下游終端需求的持續(xù)增長(zhǎng)”，而凈利潤(rùn)增速高于營(yíng)收增速，則得益于 “產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化 + 生產(chǎn)效率提升” 帶來(lái)的毛利率改善。

    展望未來(lái)，隨著半導(dǎo)體國(guó)產(chǎn)替代進(jìn)程的深入，國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體材料市場(chǎng)需求有望持續(xù)釋放。艾森股份在研發(fā)上的高投入與產(chǎn)能上的潛在擴(kuò)張，或助力其在細(xì)分領(lǐng)域進(jìn)一步搶占市場(chǎng)份額，疊加當(dāng)前穩(wěn)健的財(cái)務(wù)狀況與穩(wěn)定的股權(quán)結(jié)構(gòu)，公司后續(xù)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)具備較強(qiáng)的確定性。