科大訊飛 2025Q3 業(yè)績：歸母凈利潤同比激增 202% AI 核心業(yè)務(wù)破局出海提速

    10 月 21 日，科大訊飛股份有限公司（證券代碼：002230）通過價值在線會議召開 2025 年第三季度業(yè)績說明會，副總裁兼董事會秘書江濤帶隊(duì)解讀季度經(jīng)營成果。本次會議吸引 149 名投資者線上參與，披露的數(shù)據(jù)顯示，公司 Q3 經(jīng)營質(zhì)量顯著改善，歸母凈利潤同比增幅超 2 倍，現(xiàn)金流實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)正，教育、醫(yī)療等 AI 核心領(lǐng)域與 C 端業(yè)務(wù)高速增長，海外市場收入更是激增 2.7 倍，同時明確 1024 開發(fā)者節(jié)技術(shù)亮點(diǎn)，為后續(xù)增長注入強(qiáng)信心。

    一、Q3 業(yè)績：營收利潤雙增，經(jīng)營韌性凸顯

    據(jù)業(yè)績解讀，科大訊飛 2025 年第三季度延續(xù)健康發(fā)展態(tài)勢，核心經(jīng)營指標(biāo)全面向好：

    營收穩(wěn)步增長：Q3 實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 60.78 億元，同比增長 10.02%，在宏觀經(jīng)濟(jì)形勢承壓背景下保持正向增長；

    利潤大幅改善：歸母凈利潤 1.72 億元，同比激增 202.40%；扣非凈利潤 2623.89 萬元，同比增長 76.50%，盈利能力顯著提升；

    現(xiàn)金流與回款亮眼：銷售回款 70.77 億元，同比增加 10.89 億元，增幅 18.18%；經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額 8.95 億元，同比增長 25.19%，現(xiàn)金流轉(zhuǎn)正標(biāo)志經(jīng)營效率與資金健康度升級。

    江濤表示，為應(yīng)對宏觀經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)，公司執(zhí)行 “優(yōu)選 G 端” 策略，對專項(xiàng)債、超長期國債未落地地區(qū)的項(xiàng)目協(xié)議簽署保持謹(jǐn)慎，雖短期影響智慧城市、數(shù)字政府業(yè)務(wù)增速，但集中資源投向高回報(bào)領(lǐng)域，推動教育、醫(yī)療及大模型等重點(diǎn)業(yè)務(wù)突破，前三季度 C 端業(yè)務(wù)營收增長近 40%，占比達(dá) 34%，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)更趨健康。

    二、核心業(yè)務(wù)：學(xué)習(xí)機(jī)領(lǐng)跑教育 AI 醫(yī)療構(gòu)建 GBC 閉環(huán)

    在投資者重點(diǎn)關(guān)注的業(yè)務(wù)板塊中，教育與醫(yī)療兩大 AI 賽道表現(xiàn)尤為突出，成為增長核心引擎。

    （一）訊飛 AI 學(xué)習(xí)機(jī)：技術(shù)壁壘筑優(yōu)勢，滲透率空間可期

    作為 C 端教育核心產(chǎn)品，訊飛 AI 學(xué)習(xí)機(jī)延續(xù)高增長態(tài)勢，前三季度增速達(dá) 80%，并憑借三大優(yōu)勢鞏固市場地位：

    技術(shù)壁壘顯著：依托星火教育大模型，通過 “知識聯(lián)結(jié) + 工具驗(yàn)證” 創(chuàng)新策略，解決通用大模型 “知識幻覺”“思維鏈可讀性差” 等痛點(diǎn)，實(shí)現(xiàn) “教對 + 解釋過程” 的教育級需求，構(gòu)建 “教學(xué)思維鏈” 優(yōu)勢；

    市場地位領(lǐng)先：連續(xù)四年拿下全國高端學(xué)習(xí)機(jī)銷量、銷售額雙第一，IDC 2025 年 Q2 報(bào)告顯示其登頂全渠道銷售額第一，從 “高端領(lǐng)導(dǎo)者” 邁向 “全面領(lǐng)跑”；

    渠道與品牌加碼：今年 C 端品牌渠道宣傳投入增長近 100%，其中學(xué)習(xí)機(jī)占比超一半，通過獨(dú)家冠名《最強(qiáng)大腦》、孫儷代言、故宮百年聯(lián)名款等動作擴(kuò)大影響力，同時推進(jìn)中心城市滲透與下沉市場覆蓋。

    針對 Q3 增速放緩，公司解釋系部分地區(qū)國補(bǔ)資金暫停導(dǎo)致消費(fèi)者持幣觀望，預(yù)計(jì)第四季度國補(bǔ)到位后，將助力雙 11、雙 12 銷售沖刺，全年高增長目標(biāo)不變。值得關(guān)注的是，當(dāng)前學(xué)習(xí)機(jī)市場整體滲透率僅 6%-7%，隨著大模型賦能與學(xué)業(yè)提升口碑傳播，長期增長空間廣闊。

    （二）醫(yī)療業(yè)務(wù)：GBC 聯(lián)動落地，高值服務(wù)轉(zhuǎn)化超 50%

    醫(yī)療領(lǐng)域已形成 “G 端數(shù)據(jù) - B 端場景 - C 端變現(xiàn)” 的閉環(huán)生態(tài)：在山東齊魯醫(yī)院等試點(diǎn)的 AI 診后管理業(yè)務(wù)，通過院內(nèi)數(shù)據(jù)延伸出院后康復(fù)指導(dǎo)、健康咨詢服務(wù)，解決傳統(tǒng)模式下患者關(guān)懷斷層問題，高值服務(wù)包平均收費(fèi)轉(zhuǎn)化率達(dá) 50%。公司表示，該模式若實(shí)現(xiàn)規(guī)�；�突破，將進(jìn)一步釋放醫(yī)療業(yè)務(wù)價值，推動經(jīng)營質(zhì)量再升級。

    三、技術(shù)突破：AI For Science 成果落地 大模型企業(yè)端中標(biāo)第一

    在技術(shù)前沿領(lǐng)域，科大訊飛在 AI For Science（人工智能賦能科學(xué)研究）與大模型商業(yè)化上均取得關(guān)鍵進(jìn)展，彰顯 “AI 國家隊(duì)” 技術(shù)實(shí)力。

    （一）AI For Science：雙線突破助力科研范式變革

    圍繞 AI For Science 兩大技術(shù)路線，公司已落地多項(xiàng)成果：

    深度神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)建模：聯(lián)合中科大研發(fā) ABACUS-T 蛋白質(zhì)設(shè)計(jì)模型（成果獲《Nature communications》接收）；與中科院等離子體所合作，將托卡馬克模擬器預(yù)測誤差從 7% 降至 2% 以內(nèi)，PaMMA-Net 模型發(fā)表于核聚變頂刊《Nuclear Fusion》；

    科學(xué)知識推演大模型：基于星火大模型研發(fā)化學(xué)大模型（覆蓋 300 萬篇論文預(yù)訓(xùn)練，分子理解能力超 GPT-4o、Gemini 2.5 Pro 15%）、智能化工大模型 2.0 Pro（中國信通院測評 10 維度平均準(zhǔn)確率 72.16%，領(lǐng)先 DeepSeek R1 與 OpenAI o1）；

    科研服務(wù)平臺落地：聯(lián)合中科院推出 “星火科研助手”，已服務(wù) 17.6 萬名科研工作者，覆蓋 95%“雙一流” 高校，功能調(diào)用近 400 萬次，大幅提升論文研讀、學(xué)術(shù)寫作效率。

    （二）大模型企業(yè)端：中標(biāo)金額與數(shù)量雙第一

    據(jù)《中國大模型中標(biāo)項(xiàng)目監(jiān)測與洞察報(bào)告（2025 年 Q3）》，科大訊飛繼 2024 年全年領(lǐng)跑后，2025 年 Q3 及前三季度仍穩(wěn)居企業(yè)端中標(biāo)項(xiàng)目數(shù)量、金額雙第一。近期先后與中糧集團(tuán)、國家電投集團(tuán)簽署戰(zhàn)略合作，助力中國物流發(fā)布 2780 億參數(shù) “流云” 大模型，覆蓋物流 40 余個細(xì)分場景，星火軍團(tuán)前三季度收入同比增長超 200%。

    四、全球化布局：AI 出海收入倍增 多語種生態(tài)筑壁壘

    依托 “一帶一路” 國家戰(zhàn)略與全棧自主可控技術(shù)優(yōu)勢，科大訊飛 AI 出海業(yè)務(wù)迎來爆發(fā)期，Q3 海外收入同比增長 2.7 倍，成為重要增量來源。

    （一）技術(shù)與生態(tài)雙保障

    全棧自主可控：星火大模型在訓(xùn)練、推理、應(yīng)用全環(huán)節(jié)無外部依賴，規(guī)避美國長臂管轄與 “安全后門” 風(fēng)險，為出海奠定基礎(chǔ)；

    多語種能力升級：星火 X1 升級版支持 130 余個語種，發(fā)布東盟多語言大模型底座，適配 “一帶一路” 沿線國家需求；

    開發(fā)者生態(tài)擴(kuò)容：截至 2025 年 9 月底，海外開發(fā)者達(dá) 54.5 萬，近一年增長 25%，為本地化應(yīng)用落地提供支撐。

    （二）硬件與場景雙落地

    翻譯機(jī)、辦公本等 C 端硬件在日韓、中東、東南亞快速起量：辦公本在日本 Makuake 眾籌平臺登頂平板類歷史第一，在韓國 Wadiz 平臺位列 2025 年全品類第一；iFLYTEK AINOTE 系列進(jìn)入中東半年即成為墨水屏賽道月銷第二。此外，公司在迪拜 GITEX 展會推出中東定制化 AI 解決方案，并與東盟七家教育伙伴達(dá)成合作，加速 “人工智能 + 教育” 出海。

    五、未來看點(diǎn)：1024 開發(fā)者節(jié)將發(fā)重磅成果 盈利空間持續(xù)釋放

    對于后續(xù)發(fā)展，公司明確兩大方向：一方面，10 月 24 日 - 11 月 6 日舉辦的 2025 年 1024 開發(fā)者節(jié)，將于 11 月 6 日發(fā)布星火大模型升級成果，包括全國產(chǎn)算力平臺下超大尺寸 MoE 模型訓(xùn)練突破、多模態(tài)交互虛擬人技術(shù)、教育醫(yī)療行業(yè)深度賦能、開源全球首個企業(yè)級 Agent 平臺等四大亮點(diǎn)；另一方面，未來盈利增長將依托四大推動力：

    “做強(qiáng) C 端、做深 B 端、優(yōu)選 G 端” 戰(zhàn)略深化，聚焦高回報(bào)領(lǐng)域；

    學(xué)習(xí)機(jī)、醫(yī)療 C 端業(yè)務(wù)放量，市場滲透率持續(xù)提升；

    AI 出海業(yè)務(wù)高速增長，海外收入占比穩(wěn)步提升；

    研發(fā)投入增速低于營收增長，國家自主可控政策支持下，大模型訓(xùn)練成本優(yōu)勢凸顯（今年上半年星火大模型核心投入僅增 8200 萬）。

    江濤強(qiáng)調(diào)，隨著星火大模型商業(yè)化落地加速，公司經(jīng)營質(zhì)量將持續(xù)改善，有望在 AI 產(chǎn)業(yè)浪潮中進(jìn)一步鞏固行業(yè)地位，為全球 AI 發(fā)展提供 “中國方案”。