�？低�視、華顯光電等5企發(fā)布2025年第三季度財(cái)報(bào)：最高凈利飆 3 倍

    近日，�？低�視、華顯光電、騰景科技、茂碩電源、光庭信息5家LED、商顯、車載企業(yè)發(fā)布2025年三季報(bào)。從5企業(yè)績(jī)看，2025 年第三季度，科技制造及電子信息領(lǐng)域業(yè)績(jī)分化態(tài)勢(shì)凸顯，韌性與挑戰(zhàn)交織的特征格外鮮明。

    �？低�視以 “凈利潤(rùn)增速領(lǐng)跑營(yíng)收” 展現(xiàn)穩(wěn)健底氣，單季歸母凈利潤(rùn)同比大增 20.31%，疊加經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額 426.06% 的爆發(fā)式增長(zhǎng)，成為盈利質(zhì)量與運(yùn)營(yíng)效率雙優(yōu)的典范；華顯光電則憑借商用顯示產(chǎn)品 488.9% 的同比銷量激增，帶動(dòng)前三季總銷量、營(yíng)業(yè)額雙位數(shù)攀升，在 a-Si 面板賽道開辟出新增長(zhǎng)極；騰景科技同步交出 “營(yíng)收利潤(rùn)雙增” 答卷，單季營(yíng)收同比增長(zhǎng) 34.83%，研發(fā)投入 54.23% 的高增速更筑牢技術(shù)壁壘。與之相對(duì)，茂碩電源陷入 “營(yíng)收微增卻虧損擴(kuò)大” 的困境，單季歸母凈利潤(rùn)同比降幅高達(dá) 811.46%，而光庭信息雖前三季歸母凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn) 308.53% 的激增，卻受股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用計(jì)提影響，單季凈利潤(rùn)同比下滑 92.36%，行業(yè)內(nèi)企業(yè)在不同賽道的發(fā)展落差持續(xù)拉大。​

    �？低�視：凈利潤(rùn)增速領(lǐng)跑營(yíng)收，現(xiàn)金流大幅改善

    2025 年第三季度，�？低�視經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)穩(wěn)健。單季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 239.40 億元（23,939,742,368.57 元），較上年同期增長(zhǎng) 0.66%，保持平穩(wěn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn) 36.62 億元（3,661,774,929.80 元），同比增幅達(dá) 20.31%，盈利水平顯著提升；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn) 34.82 億元（3,481,971,466.50 元），同比增長(zhǎng) 19.73%，核心業(yè)務(wù)盈利能力持續(xù)增強(qiáng)。

    從年初至 9 月末的累計(jì)數(shù)據(jù)來看，公司整體經(jīng)營(yíng)韌性凸顯。累計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 657.58 億元（65,757,782,457.01 元），同比增長(zhǎng) 1.18%；累計(jì)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn) 93.19 億元（9,319,124,728.48 元），同比增長(zhǎng) 14.94%；基本每股收益 1.014 元 / 股，同比增長(zhǎng) 15.49%，股東收益同步提升。

    值得關(guān)注的是，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流表現(xiàn)尤為突出。年初至報(bào)告期末，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~達(dá) 136.97 億元（13,697,028,509.05 元），較上年同期的 26.04 億元大幅增長(zhǎng) 426.06%，主要得益于銷售回款的顯著增加，現(xiàn)金流健康度與運(yùn)營(yíng)效率持續(xù)優(yōu)化。

    華顯光電前三季度：總銷量同比增 84.3% 商用顯示產(chǎn)品爆發(fā)式增長(zhǎng)

    華顯光電技術(shù)控股有限公司發(fā)布截至 2025 年 9 月 30 日止前三季度業(yè)務(wù)更新公告顯示，依托非晶硅（a-Si）面板市場(chǎng)需求支撐及一線品牌客戶合作優(yōu)勢(shì)，集團(tuán)期內(nèi)總銷量、營(yíng)業(yè)額實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長(zhǎng)，其中商用顯示產(chǎn)品銷量同比激增 488.9%，成為核心增長(zhǎng)亮點(diǎn)。

    作為聚焦 a-Si 面板產(chǎn)品的企業(yè)，華顯光電依托一線品牌客戶的高度認(rèn)可，業(yè)務(wù)基礎(chǔ)持續(xù)夯實(shí)。2025 年第三季度，集團(tuán)單季銷量環(huán)比大增 39.6% 至 28.5 百萬片；前三季度（回顧期）總銷量更達(dá) 62.2 百萬片，同比增幅高達(dá) 84.3%，直接帶動(dòng)營(yíng)業(yè)額增長(zhǎng)至人民幣 54.073 億元（5407.3 百萬元）。

    從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)看，集團(tuán)前三季度各核心品類表現(xiàn)分化，手機(jī)、平板及商用顯示產(chǎn)品均實(shí)現(xiàn) “量?jī)r(jià)齊升”（整體平均售價(jià)因商用顯示價(jià)格浮動(dòng)同比微降 4.2% 至 89.3 元），其中商用顯示產(chǎn)品增長(zhǎng)最為突出。

銷量端：三大主力產(chǎn)品同比增幅顯著

    手機(jī)類模組：銷量 47.3 百萬片（47298.8 千片），同比大增 91.8%，占總銷量比重 76.1%，仍是核心營(yíng)收來源；

    平板類模組：銷量 7.4 百萬片（7415.1 千片），同比增長(zhǎng) 108.6%，增速超整體水平；

    商用顯示產(chǎn)品：銷量 3.7 百萬件（3667.4 千件），同比激增 488.9%，占總銷量比重提升至 5.9%，成為新增長(zhǎng)引擎；

    部件及其他產(chǎn)品、加工及制造服務(wù)銷量同比分別下降 24.4%、20.8%，占比逐步收縮。

    營(yíng)收端：整體增長(zhǎng) 83.8% 平板與商用顯示貢獻(xiàn)突出

    期內(nèi)集團(tuán)總營(yíng)業(yè)額同比增長(zhǎng) 83.8% 至 54.073 億元，各產(chǎn)品營(yíng)收表現(xiàn)如下：

    手機(jī)類模組營(yíng)收 22.751 億元，同比增長(zhǎng) 79.4%，占總營(yíng)收 42.1%；

    平板類模組營(yíng)收 13.384 億元，同比增長(zhǎng) 104.7%，占總營(yíng)收 24.7%；

    商用顯示產(chǎn)品營(yíng)收 12.199 億元，同比增幅顯著，占總營(yíng)收 22.2%；

    部件及其他產(chǎn)品、加工及制造服務(wù)營(yíng)收同比分別增長(zhǎng) 14.7%、下降 2.8%，對(duì)總營(yíng)收貢獻(xiàn)較小。

    茂碩電源三季度營(yíng)收微增 2.95% 凈利潤(rùn)虧損同比擴(kuò)大 252.32%

    從業(yè)績(jī)表現(xiàn)來看，公司 2025 年年初至報(bào)告期末（1-9 月）實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 9.45 億元，同比增長(zhǎng) 2.95%，保持小幅增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)；但歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為 - 5792.09 萬元，同比大幅下降 252.32%，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為 - 6556.31 萬元，同比降幅達(dá) 318.80%。

    單季度維度，2025 年第三季度公司營(yíng)收為 2.93 億元，同比減少 9.88%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為 - 3539.11 萬元，同比降幅高達(dá) 811.46%，扣非后凈利潤(rùn) - 3815.71 萬元，同比下降 2454.99%�；�本每股收益方面，年初至報(bào)告期末為 - 0.1624 元 / 股，同比下降 252.35%，單季度為 - 0.0992 元 / 股，同比下降 813.67%。

2025 年第三季度主要會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)指標(biāo)

    現(xiàn)金流方面，公司年初至報(bào)告期末經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為 2466.03 萬元，同比增長(zhǎng) 48.02%，現(xiàn)金流狀況較上年同期有所改善。資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)上，截至 9 月末，公司總資產(chǎn)為 19.56 億元，較上年末下降 0.27%；歸屬于上市公司股東的所有者權(quán)益為 12.02 億元，較上年末下降 7.33%。

    騰景科技第三季度業(yè)績(jī)：營(yíng)收利潤(rùn)雙增，現(xiàn)金流表現(xiàn)強(qiáng)勁

    2025 年第三季度，騰景科技核心財(cái)務(wù)指標(biāo)呈現(xiàn) “高增長(zhǎng)、高質(zhì)量” 特征。單季度內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 1.62 億元，同比增長(zhǎng) 34.83%；利潤(rùn)總額 3210.38 萬元，同比增幅達(dá) 41.49%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn) 2721.37 萬元，同比增長(zhǎng) 20.11%，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn) 2664.66 萬元，同比增長(zhǎng) 19.52%，盈利質(zhì)量穩(wěn)定。

2025 年第三季度主要會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)指標(biāo)

    從年初至報(bào)告期末（1-9 月），公司累計(jì)業(yè)績(jī)同樣表現(xiàn)突出。累計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 4.25 億元，同比增長(zhǎng) 28.11%；累計(jì)歸母凈利潤(rùn) 6380.25 萬元，同比增長(zhǎng) 15.00%；基本每股收益 0.50 元 / 股，同比增長(zhǎng) 16.28%，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率 6.78%，較上年同期增加 0.75 個(gè)百分點(diǎn)。

    值得關(guān)注的是，公司經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額大幅改善，年初至報(bào)告期末達(dá) 9459.83 萬元，同比激增 120.76%，主要得益于營(yíng)收增長(zhǎng)帶來的良好回款，反映出公司 “營(yíng)收增長(zhǎng) - 現(xiàn)金流改善” 的良性循環(huán)。

    公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要依賴三大業(yè)務(wù)板塊的協(xié)同驅(qū)動(dòng)，精準(zhǔn)契合當(dāng)前行業(yè)發(fā)展趨勢(shì).光通信領(lǐng)域,AI 算力需求直接拉動(dòng)。受益于 AI 算力需求爆發(fā)，高速光通信元器件市場(chǎng)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)顯著，公司持續(xù)加強(qiáng)該領(lǐng)域業(yè)務(wù)開拓與產(chǎn)品交付，成為營(yíng)收增長(zhǎng)的核心支柱;半導(dǎo)體設(shè)備領(lǐng)域：高端光學(xué)模組高增長(zhǎng)。在半導(dǎo)體設(shè)備零部件國(guó)產(chǎn)替代與自主可控趨勢(shì)下，公司高端光學(xué)模組業(yè)務(wù)繼續(xù)保持高增長(zhǎng)，進(jìn)一步打開業(yè)績(jī)空間; 工業(yè)激光領(lǐng)域：客戶需求回暖復(fù)蘇。隨著工業(yè)激光行業(yè)客戶需求逐步回暖，相關(guān)業(yè)務(wù)收入亦實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)，為整體業(yè)績(jī)提供補(bǔ)充支撐。

    此外，公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化推動(dòng)毛利率水平提升，進(jìn)一步放大了營(yíng)收增長(zhǎng)對(duì)利潤(rùn)的正向影響，成為利潤(rùn)總額增幅（41.49%）高于營(yíng)收增幅的重要原因。

    在業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的同時(shí)，騰景科技持續(xù)加大研發(fā)投入，為長(zhǎng)期發(fā)展筑牢技術(shù)壁壘。2025 年第三季度，公司研發(fā)投入合計(jì) 1707.14 萬元，同比增長(zhǎng) 54.23%；年初至報(bào)告期末累計(jì)研發(fā)投入 4617.91 萬元，同比增長(zhǎng) 38.52%。研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為 10.52%（單季度）和 10.86%（累計(jì)），較上年同期均有提升，體現(xiàn)出公司對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的高度重視。

    當(dāng)前研發(fā)重點(diǎn)聚焦三大前沿方向：一是緊跟高速光通信技術(shù)集成化演進(jìn)趨勢(shì)；二是發(fā)力半導(dǎo)體設(shè)備零部件國(guó)產(chǎn)替代與自主可控；三是布局 AR 眼鏡近眼顯示技術(shù)，搶抓新興應(yīng)用場(chǎng)景機(jī)遇。持續(xù)的技術(shù)投入為公司在高端光學(xué)光電子領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)力提供了關(guān)鍵支撐。

    光庭信息:前三季度業(yè)績(jī)亮眼，單季度短期調(diào)整

    2025 年 1-9 月，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 4.205 億元，同比增長(zhǎng) 23.05%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn) 4477.54 萬元，同比激增 308.53%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn) 2907.77 萬元，同比增幅更高達(dá) 445.95%，盈利規(guī)模與質(zhì)量同步提升。

    從現(xiàn)金流來看，前三季度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~達(dá) 9823.99 萬元，同比大幅增長(zhǎng) 666.55%，主要得益于客戶回款效率顯著提升，企業(yè) “造血” 能力持續(xù)增強(qiáng)�；�本每股收益為 0.4834 元 / 股，同比增長(zhǎng) 308.62%，股東回報(bào)水平同步提高。

2025 年第三季度主要會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)指標(biāo)

    值得注意的是，2025 年第三季度單季（7-9 月），公司營(yíng)收為 1.45 億元，同比增長(zhǎng) 16.37%，保持穩(wěn)定增長(zhǎng)；但歸母凈利潤(rùn)為 186.02 萬元，同比下滑 92.36%，扣非后凈利潤(rùn) 35.59 萬元，同比下滑 98.47%。對(duì)此，報(bào)告解釋主要因公司實(shí)施 2025 年度股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，當(dāng)期計(jì)提股份支付費(fèi)用 1320.17 萬元，導(dǎo)致管理費(fèi)用同比增加 48.88%，短期對(duì)單季度利潤(rùn)形成一定影響。

    業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的核心驅(qū)動(dòng)力來自公司 “AI + 汽車軟件” 戰(zhàn)略的深度落地。報(bào)告顯示，為推進(jìn)該戰(zhàn)略，公司優(yōu)化組織架構(gòu)，引入多名人工智能專家及海外業(yè)務(wù)精英，同時(shí)推動(dòng)全員 “ALL IN AI”，通過自研的 “SDW（超級(jí)軟件工場(chǎng)）” 打造人機(jī)協(xié)同的軟件開發(fā)新模式，顯著提升工作效率與軟件質(zhì)量。

    研發(fā)投入方面，前三季度公司研發(fā)費(fèi)用達(dá) 4680.03 萬元，同比增長(zhǎng) 23.69%，重點(diǎn)投向人工智能與汽車軟件相關(guān)技術(shù)研發(fā)，為核心業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力筑牢技術(shù)壁壘。技術(shù)賦能下，公司整體毛利率由去年同期的 36.58% 提升至 38.39%，提升 1.81 個(gè)百分點(diǎn)，產(chǎn)品溢價(jià)能力與盈利空間進(jìn)一步擴(kuò)大。

    對(duì)外投資方面，公司擬以 3.6 億元收購(gòu)成都楷碼科技股份有限公司 100% 股權(quán)，其中 1.8 億元使用超募資金，剩余資金由自有或自籌解決。目前該收購(gòu)事項(xiàng)正在推進(jìn)中，完成后將進(jìn)一步拓展公司業(yè)務(wù)布局，增強(qiáng)在汽車軟件領(lǐng)域的綜合服務(wù)能力。

    截至 2025 年 9 月 30 日，公司總資產(chǎn)達(dá) 21.75 億元，較上年末增長(zhǎng) 0.99%；歸屬于上市公司股東的所有者權(quán)益達(dá) 20.03 億元，較上年末增長(zhǎng) 2.16%，資產(chǎn)規(guī)模與股東權(quán)益穩(wěn)步提升。

    總結(jié)：從整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)來看，2025 年三季度科技企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果，既折射出行業(yè)發(fā)展的核心邏輯，也預(yù)示著未來競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵方向。海康威視的現(xiàn)金流改善、華顯光電的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)、騰景科技的技術(shù)驅(qū)動(dòng)增長(zhǎng)，共同印證了 “聚焦高增長(zhǎng)賽道 + 優(yōu)化運(yùn)營(yíng)效率” 的有效性；光庭信息雖受短期費(fèi)用影響業(yè)績(jī)波動(dòng)，但 “AI + 汽車軟件” 戰(zhàn)略下的毛利率提升與研發(fā)加碼，仍彰顯長(zhǎng)期潛力。而茂碩電源的盈利壓力則提醒企業(yè)，在營(yíng)收增長(zhǎng)之外需更注重成本管控與業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。未來，隨著 AI 算力需求爆發(fā)、半導(dǎo)體國(guó)產(chǎn)替代深化、汽車軟件智能化升級(jí)等趨勢(shì)演進(jìn)，能否抓住核心賽道機(jī)遇、強(qiáng)化現(xiàn)金流管理、持續(xù)投入研發(fā)，將成為科技企業(yè)突破業(yè)績(jī)分化格局、實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵，而本季度各企業(yè)的經(jīng)營(yíng)實(shí)踐，也為行業(yè)后續(xù)發(fā)展提供了寶貴的參考樣本。