雙星新材：2025上半年?duì)I收26.26億元，高端膜材業(yè)務(wù)逆勢(shì)高增

    雙星新材（002585.SZ）2025 年半年報(bào)顯示，公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 26.26 億元，雖同比下降 7.09%，但歸母凈利潤(rùn)虧損較上年同期收窄至 1.49 億元，同比增長(zhǎng) 9.97%，扣非歸母凈利潤(rùn) - 1.73 億元，同比增長(zhǎng) 7.65%，呈現(xiàn)出 "營(yíng)收承壓、利潤(rùn)改善" 的轉(zhuǎn)型特征。在行業(yè)供需失衡、成本波動(dòng)的背景下，公司通過(guò)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化和高端市場(chǎng)突破，實(shí)現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)質(zhì)量的穩(wěn)步提升。​

    財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，公司上半年毛利率較上年同期提升 0.62 個(gè)百分點(diǎn)至 1.32%，凈利率同比上升 0.18 個(gè)百分點(diǎn)至 - 5.69%，盈利能力指標(biāo)均呈現(xiàn)改善態(tài)勢(shì)。期間費(fèi)用控制成效顯著，上半年期間費(fèi)用總額 1.97 億元，較上年同期減少 1542.65 萬(wàn)元，期間費(fèi)用率穩(wěn)定在 7.51%，其中財(cái)務(wù)費(fèi)用同比大幅減少 53.67%，有效緩解了盈利壓力。​

    業(yè)務(wù)板塊中，高端功能膜材料成為增長(zhǎng)引擎。光學(xué)材料板塊實(shí)現(xiàn)收入 11.83 億元，占總收入的 45.06%，其中 MLCC 離型膜表現(xiàn)尤為搶眼，銷售量同比激增 118.6%，銷售收入同比大幅增長(zhǎng) 144.4%。該產(chǎn)品已實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)外客戶突破，通用型離型膜穩(wěn)定供貨微容科技、三環(huán)集團(tuán)等國(guó)內(nèi)知名企業(yè)，同時(shí)進(jìn)入村田、三星等國(guó)際客戶的驗(yàn)證和批量供應(yīng)階段，高平滑離型膜也已導(dǎo)入微容科技實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代。​

    其他業(yè)務(wù)板塊多點(diǎn)開花，可變信息材料實(shí)現(xiàn)收入 2.04 億元，同比增長(zhǎng) 44.06%，毛利率提升 2.45 個(gè)百分點(diǎn)至 23.58%；熱收縮材料實(shí)現(xiàn)收入 2.13 億元，毛利率維持在 18.22% 的較好水平，持續(xù)推進(jìn) PETG 材料對(duì) PVC 的替代進(jìn)程；聚酯功能膜材料實(shí)現(xiàn)收入 10.08 億元，同比增長(zhǎng) 10.29%，展現(xiàn)出穩(wěn)健的增長(zhǎng)韌性。​

    研發(fā)創(chuàng)新方面，公司圍繞高端化、差異化方向持續(xù)投入，最新研發(fā)的載體銅箔產(chǎn)品取得關(guān)鍵性能突破，已匹配特定應(yīng)用場(chǎng)景需求，在初步合作中獲得客戶高度認(rèn)可，即將落實(shí)第二筆采購(gòu)合同，標(biāo)志著該業(yè)務(wù)在細(xì)分領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)關(guān)鍵突破。公司同步推進(jìn) MLCC 離型膜、偏光片保護(hù)膜等精密涂布項(xiàng)目建設(shè)，其中 MLCC 離型膜一期規(guī)劃 5 億平米預(yù)計(jì)年內(nèi)完成，未來(lái)整體項(xiàng)目規(guī)劃達(dá) 20 億平米，為長(zhǎng)期增長(zhǎng)奠定產(chǎn)能基礎(chǔ)。​

    公司表示，上半年圍繞 "提品質(zhì)、增品種、調(diào)結(jié)構(gòu)" 的經(jīng)營(yíng)思路，深度融合市場(chǎng)需求與技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，聚焦新材料前沿技術(shù)和新產(chǎn)品開發(fā)。盡管面臨行業(yè)周期性挑戰(zhàn)，但通過(guò)核心業(yè)務(wù)板塊持續(xù)發(fā)力和技術(shù)優(yōu)勢(shì)不斷強(qiáng)化，公司有望在高端膜材領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。​

    展望未來(lái)，隨著新建產(chǎn)能逐步釋放和國(guó)際客戶驗(yàn)證推進(jìn)，雙星新材在 MLCC 離型膜等高端產(chǎn)品領(lǐng)域的先發(fā)優(yōu)勢(shì)將進(jìn)一步凸顯。業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，公司在保持傳統(tǒng)業(yè)務(wù)穩(wěn)定的同時(shí)，高端功能膜材料的快速成長(zhǎng)有望持續(xù)改善盈利結(jié)構(gòu)，為業(yè)績(jī)反彈提供有力支撐。