中光學(xué)集團(tuán)2025上半年?duì)I收同比降33.28%，聚焦汽車光電等領(lǐng)域謀轉(zhuǎn)型

    2025 年 8 月 26 日，中光學(xué)集團(tuán)股份有限公司（股票簡(jiǎn)稱：中光學(xué)，股票代碼：002189）發(fā)布 2025 年半年度報(bào)告。報(bào)告顯示，受市場(chǎng)環(huán)境等因素影響，公司上半年?duì)I收、凈利潤(rùn)同比均出現(xiàn)下滑，但在汽車光電、微顯示等戰(zhàn)略領(lǐng)域取得突破，同時(shí)積極采取措施應(yīng)對(duì)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，推動(dòng)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)。

    核心財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)：營(yíng)收利潤(rùn)雙降 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流改善

    報(bào)告期內(nèi)，中光學(xué)集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 6.79 億元，較上年同期的 10.18 億元同比下降 33.28%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為 - 1.20 億元，較上年同期的 1353.85 萬(wàn)元大幅下降 988.46%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為 - 1.30 億元，同比降幅達(dá) 1821.00%�；�本每股收益為 - 0.46 元 / 股，較上年同期的 0.05 元 / 股下降 1020.00%。

    盡管盈利承壓，公司經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流狀況有所改善。上半年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為 - 1.18 億元，較上年同期的 - 3.42 億元同比改善 65.42%，主要得益于應(yīng)收賬款管理優(yōu)化及成本控制措施的落地。截至 2025 年 6 月末，公司總資產(chǎn)為 29.27 億元，較上年末微降 0.58%；歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)為 5.97 億元，較上年末下降 16.55%，主要系本期凈利潤(rùn)虧損所致。

    從營(yíng)收構(gòu)成來(lái)看，公司核心業(yè)務(wù)板塊表現(xiàn)分化：

    光學(xué)元組件：營(yíng)收 2.85 億元，占總營(yíng)收 41.88%，同比下降 18.07%，仍為第一大收入來(lái)源，產(chǎn)品向非球面、自由曲面元件等高端領(lǐng)域轉(zhuǎn)型；

    光電防務(wù)與要地監(jiān)控：營(yíng)收 1.75 億元，占總營(yíng)收 25.71%，同比下降 36.89%，主要受特種裝備訂單節(jié)奏影響；

    投影機(jī)整機(jī)及配件：營(yíng)收 1.25 億元，占總營(yíng)收 18.43%，同比下降 47.60%，正推進(jìn) 1LCD、LCoS 投影產(chǎn)品結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型；

    機(jī)械產(chǎn)品及其他：營(yíng)收 0.95 億元，占總營(yíng)收 13.99%，同比下降 38.81%，毛利率達(dá) 21.40%，為各業(yè)務(wù)中最高。

    業(yè)務(wù)進(jìn)展：汽車光電突破關(guān)鍵技術(shù) 多領(lǐng)域布局深化

    報(bào)告顯示，中光學(xué)集團(tuán)圍繞 “軍用光電、汽車光電、IT 光電” 三大領(lǐng)域，持續(xù)推進(jìn) “微納光學(xué)、功能鍍膜、新光源數(shù)字微顯示、車聯(lián)網(wǎng)智能交互汽車光電、光電偵察與智慧安防系統(tǒng)” 五大業(yè)務(wù)發(fā)展，核心業(yè)務(wù)亮點(diǎn)顯著：

    1. 汽車光電：AR-HUD 順利交付 技術(shù)壁壘持續(xù)構(gòu)建

    公司加大微顯示技術(shù)在汽車領(lǐng)域的應(yīng)用拓展，上半年突破偏振消雜光、防陽(yáng)光倒灌、雙焦面成像、虛實(shí)融合算法等關(guān)鍵技術(shù)，完成高性能 PGU（圖像生成單元）與新一代 AR-HUD（增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)抬頭顯示）總成開(kāi)發(fā)，并成功獲得客戶定點(diǎn)且順利交付，為后續(xù)汽車光電業(yè)務(wù)規(guī)�；�奠定基礎(chǔ)。

    2. 光電防務(wù)：向智能化系統(tǒng)集成升級(jí)

    作為輕武器微光瞄準(zhǔn)鏡重要生產(chǎn)單位，公司聚焦無(wú)人智能和新域新質(zhì)裝備，從單一瞄具向智能頭盔、智能眼鏡、城市作戰(zhàn)體系等領(lǐng)域拓展，核心產(chǎn)品包括夜視瞄準(zhǔn)鏡、激光測(cè)距機(jī)、光電對(duì)抗裝備等，持續(xù)服務(wù)輕武器、單兵系統(tǒng)等領(lǐng)域需求。

    3. 投影顯示：產(chǎn)品結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型加速

    公司具備 DLP、1LCD、3LCD、LCoS 多方案投影產(chǎn)品研發(fā)能力，上半年推動(dòng) 1LCD 和 LCoS 投影機(jī)成為收入主要來(lái)源，加快高端投影整機(jī)及光學(xué)引擎、鏡頭等核心部件的市場(chǎng)推廣，對(duì)沖傳統(tǒng)投影產(chǎn)品需求下滑影響。

    4. 智慧安防：深耕邊海防與要地防御

    產(chǎn)品涵蓋遠(yuǎn)程多波段光電轉(zhuǎn)臺(tái)、雙光譜熱成像攝像機(jī)、小目標(biāo)雷達(dá)等，主要應(yīng)用于邊防、海防和要地防御，上半年持續(xù)完善 “光電 + 雷達(dá)” 融合監(jiān)控方案，提升系統(tǒng)集成能力。

    核心競(jìng)爭(zhēng)力：技術(shù)與規(guī)模雙輪驅(qū)動(dòng) 研發(fā)投入聚焦高端

    中光學(xué)集團(tuán)以光學(xué)技術(shù)為核心，構(gòu)建了從元組件到整機(jī)與系統(tǒng)集成的完整產(chǎn)業(yè)鏈，核心競(jìng)爭(zhēng)力體現(xiàn)在四大方面：

    技術(shù)創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)：依托國(guó)家企業(yè)技術(shù)中心，形成河南、上海、杭州等五地研發(fā)協(xié)同體系，年均研發(fā)投入占比超 6%，上半年研發(fā)投入 3917.74 萬(wàn)元（同比降 40.01%，主要系項(xiàng)目節(jié)奏調(diào)整），新產(chǎn)品貢獻(xiàn)率超 50%；研發(fā)團(tuán)隊(duì)近 400 人，含 7 名國(guó)務(wù)院特殊津貼專家，覆蓋精密光學(xué)、功能薄膜等多領(lǐng)域。

    規(guī)模制造優(yōu)勢(shì)：擁有多腔濺射鍍膜設(shè)備、CNC 非球面加工設(shè)備等國(guó)際一流裝備，關(guān)鍵工序裝備水平行業(yè)領(lǐng)先，規(guī)�；�生產(chǎn)能力支撐核心產(chǎn)品交付效率。

    質(zhì)量體系優(yōu)勢(shì)：通過(guò) IATF16949（汽車行業(yè)）、歐盟 RoHS、CANAS 等認(rèn)證，建立全流程品質(zhì)管控體系，保障軍用、汽車等高端領(lǐng)域產(chǎn)品可靠性。

    客戶資源優(yōu)勢(shì)：為手機(jī)、汽車、投影、安防等行業(yè)頭部客戶提供服務(wù)，客戶遍及全球十余個(gè)國(guó)家和地區(qū)，戰(zhàn)略合作關(guān)系穩(wěn)定。

    風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)：多舉措化解市場(chǎng)與流動(dòng)性壓力

    報(bào)告中，管理層明確公司當(dāng)前面臨市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、轉(zhuǎn)型發(fā)展、流動(dòng)性三大核心風(fēng)險(xiǎn)，并提出針對(duì)性應(yīng)對(duì)措施：

    市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)：加快特品領(lǐng)域新技術(shù)研發(fā)與新客戶拓展，鞏固汽車光電現(xiàn)有成果，提升生產(chǎn)制造與客戶服務(wù)能力；

    轉(zhuǎn)型發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)：集中資源推進(jìn)型號(hào)產(chǎn)品競(jìng)標(biāo)與新型光學(xué)元件研發(fā)，加大 PGU 向 HUD 廠家推廣，加速投影業(yè)務(wù)向 1LCD、LCoS 高端化轉(zhuǎn)型；

    流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)：合理管控帶息負(fù)債規(guī)模（截至 6 月末短期借款 9.21 億元，同比增 17.76%），拓展籌資渠道；強(qiáng)化應(yīng)收賬款管理（期末應(yīng)收賬款 8.44 億元，同比增 5.85%），保障現(xiàn)金流入；嚴(yán)控 “三項(xiàng)費(fèi)用”，實(shí)施降本增效。

    未來(lái)展望：聚焦 “四新” 產(chǎn)品 拓展高增長(zhǎng)賽道

    中光學(xué)集團(tuán)表示，下半年將繼續(xù)圍繞 “新元件、新鏡頭、新整機(jī)、新系統(tǒng)” 全產(chǎn)業(yè)鏈布局，重點(diǎn)推進(jìn)汽車 AR-HUD 規(guī)�；�、高端投影產(chǎn)品市場(chǎng)化、光電防務(wù)智能化，同時(shí)優(yōu)化資產(chǎn)與負(fù)債結(jié)構(gòu)，力爭(zhēng)改善經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型突破。