聯(lián)合光電加碼光學(xué)主業(yè)：2.6 億收購(gòu)長(zhǎng)益光電 募資 2 億擴(kuò)產(chǎn)泛安防鏡頭

    中山聯(lián)合光電（300691.SZ）近日披露重大資產(chǎn)重組草案，擬通過(guò)發(fā)行股份方式作價(jià) 2.6 億元收購(gòu)東莞市長(zhǎng)益光電股份有限公司 100% 股權(quán)，并同步募集不超過(guò) 2 億元配套資金用于泛安防及智能產(chǎn)品光學(xué)鏡頭建設(shè)項(xiàng)目。此次交易旨在強(qiáng)化公司在光學(xué)鏡頭領(lǐng)域的綜合競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品矩陣互補(bǔ)與產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同，助力公司搶占安防、手機(jī)等核心應(yīng)用市場(chǎng)增長(zhǎng)紅利。

    一、交易方案落地：1607 萬(wàn)股收購(gòu) + 2 億募資雙輪驅(qū)動(dòng)

    根據(jù)重組草案，聯(lián)合光電本次交易分為發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)與募集配套資金兩部分。在收購(gòu)環(huán)節(jié)，公司將向長(zhǎng)益光電 11 名股東發(fā)行 1606.92 萬(wàn)股 A 股普通股，發(fā)行價(jià)格為 16.18 元 / 股，占發(fā)行后總股本的 5.64%（不考慮配套募資）。交易對(duì)方包括長(zhǎng)益光電控股股東王錦平、殷海明，以及深圳創(chuàng)益、深圳勤益等員工持股平臺(tái)及核心管理人員。

    值得注意的是，交易對(duì)方中的王錦平、殷海明等已與聯(lián)合光電實(shí)控人龔俊強(qiáng)簽署《表決權(quán)委托與一致行動(dòng)協(xié)議》，將其通過(guò)本次交易取得的上市公司股份表決權(quán)委托龔俊強(qiáng)行使，委托期限最長(zhǎng)達(dá) 60 個(gè)月，確保公司控制權(quán)穩(wěn)定。

    配套募資方面，公司擬向不超過(guò) 35 名特定投資者發(fā)行股份，募集資金不超過(guò) 2 億元，其中 1.83 億元用于泛安防及智能產(chǎn)品光學(xué)鏡頭建設(shè)項(xiàng)目，1700 萬(wàn)元支付中介機(jī)構(gòu)費(fèi)用。募集資金項(xiàng)目將進(jìn)一步擴(kuò)大標(biāo)的公司產(chǎn)能規(guī)模，提升其在消費(fèi)類泛安防領(lǐng)域的供貨能力。

    二、標(biāo)的公司亮點(diǎn)：深耕光學(xué)領(lǐng)域 14 年 客戶覆蓋行業(yè)龍頭

    作為本次交易的核心標(biāo)的，長(zhǎng)益光電成立于 2009 年，專注于光學(xué)鏡頭及精密零部件的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，主要產(chǎn)品包括手機(jī)鏡頭、泛安防鏡頭等，廣泛應(yīng)用于智能手機(jī)、智能家居、安防監(jiān)控等領(lǐng)域。經(jīng)過(guò) 14 年深耕，公司已積累舜宇光學(xué)、新旭光學(xué)、TP-Link、螢石網(wǎng)絡(luò)等知名客戶資源，2024 年對(duì)前五大客戶的銷售額占比超 79%，其中對(duì)行業(yè)龍頭舜宇光學(xué)的收入占比達(dá) 50.15%。

    技術(shù)層面，長(zhǎng)益光電已構(gòu)建深厚的研發(fā)壁壘，截至公告簽署日擁有授權(quán)發(fā)明專利 12 項(xiàng)、實(shí)用新型專利 127 項(xiàng)，核心技術(shù)包括玻塑混合鏡頭溫漂控制、超低照度 4K 成像等，其中玻塑混合鏡頭在 - 40℃~+85℃環(huán)境下溫漂量可控制在 ±3um 以內(nèi)，達(dá)到行業(yè)領(lǐng)先水平。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，標(biāo)的公司近年業(yè)績(jī)穩(wěn)步改善，2024 年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 4.65 億元，凈利潤(rùn) 137.77 萬(wàn)元；2025 年 1-8 月盈利能力顯著提升，營(yíng)業(yè)收入 3.64 億元，凈利潤(rùn)達(dá) 2578.74 萬(wàn)元。

    根據(jù)業(yè)績(jī)承諾協(xié)議，長(zhǎng)益光電 2025 年、2026 年、2027 年承諾凈利潤(rùn)分別不低于 3100 萬(wàn)元、2900 萬(wàn)元、3200 萬(wàn)元，三年累計(jì)不低于 9200 萬(wàn)元，若未達(dá)承諾目標(biāo)，交易對(duì)方將以股份方式進(jìn)行補(bǔ)償。

    三、協(xié)同效應(yīng)凸顯：完善產(chǎn)品矩陣 強(qiáng)化成本管控

    聯(lián)合光電作為光學(xué)系統(tǒng)解決方案龍頭，核心產(chǎn)品聚焦專業(yè)安防鏡頭、智能駕駛鏡頭等高端領(lǐng)域，在 20 倍及以上高清變焦安防鏡頭市場(chǎng)占有率全球領(lǐng)先。而長(zhǎng)益光電在消費(fèi)類泛安防定焦鏡頭、手機(jī)鏡頭的規(guī)�；�生產(chǎn)方面具備優(yōu)勢(shì)，雙方產(chǎn)品形成互補(bǔ)。

    交易完成后，聯(lián)合光電將實(shí)現(xiàn) "專業(yè)安防鏡頭 + 消費(fèi)類泛安防鏡頭 + 手機(jī)鏡頭" 的全產(chǎn)品線覆蓋，既能借助長(zhǎng)益光電的規(guī)模化制造能力降低生產(chǎn)成本，又能通過(guò)自身研發(fā)優(yōu)勢(shì)賦能標(biāo)的公司技術(shù)升級(jí)，同時(shí)共享客戶資源與銷售網(wǎng)絡(luò)，進(jìn)一步提升市場(chǎng)份額。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，本次交易后，聯(lián)合光電 2024 年備考?xì)w屬于母公司所有者凈利潤(rùn)將達(dá) 4205.93 萬(wàn)元，較交易前增長(zhǎng) 9.07%；2025 年 1-8 月備考凈利潤(rùn)虧損大幅收窄至 552.12 萬(wàn)元，盈利能力顯著改善。

    四、行業(yè)機(jī)遇疊加政策支持 并購(gòu)重組成發(fā)展主線

    當(dāng)前，光學(xué)鏡頭行業(yè)正迎來(lái)多重發(fā)展機(jī)遇。在安防領(lǐng)域，專業(yè)安防鏡頭受益于智慧城市建設(shè)持續(xù)增長(zhǎng)，消費(fèi)類泛安防鏡頭伴隨智能家居滲透率提升，預(yù)計(jì) 2025-2028 年增長(zhǎng)率將保持 10% 左右；手機(jī)鏡頭市場(chǎng)雖銷量平穩(wěn)，但頭部廠商集中度持續(xù)提升，對(duì)供應(yīng)商的成本控制與技術(shù)實(shí)力提出更高要求。

    政策層面，證監(jiān)會(huì)近年來(lái)持續(xù)鼓勵(lì)上市公司通過(guò)并購(gòu)重組注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，2024 年出臺(tái)的《關(guān)于深化上市公司并購(gòu)重組市場(chǎng)改革的意見(jiàn)》明確支持圍繞科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)升級(jí)的并購(gòu)行為，為本次交易提供了良好的政策環(huán)境。聯(lián)合光電本次收購(gòu)正是響應(yīng)行業(yè)趨勢(shì)與政策導(dǎo)向的重要舉措，通過(guò)產(chǎn)業(yè)鏈整合強(qiáng)化核心競(jìng)爭(zhēng)力。

    五、風(fēng)險(xiǎn)提示：審批與整合風(fēng)險(xiǎn)需關(guān)注

    公告同時(shí)提示，本次交易尚需上市公司股東會(huì)審議通過(guò)、深交所審核及中國(guó)證監(jiān)會(huì)注冊(cè)，審批進(jìn)程存在不確定性；此外，若未來(lái)標(biāo)的公司業(yè)績(jī)未達(dá)預(yù)期、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇或雙方整合不及預(yù)期，可能對(duì)上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。投資者需謹(jǐn)慎評(píng)估相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。

    聯(lián)合光電表示，本次交易是公司聚焦光學(xué)主業(yè)、落實(shí)發(fā)展戰(zhàn)略的關(guān)鍵一步，未來(lái)將通過(guò)資源整合、技術(shù)協(xié)同與市場(chǎng)拓展，進(jìn)一步鞏固行業(yè)地位，為全體股東創(chuàng)造長(zhǎng)期價(jià)值。此次并購(gòu)能否順利落地并實(shí)現(xiàn)預(yù)期效益，值得市場(chǎng)持續(xù)關(guān)注。