華勤技術：智能終端業(yè)務成熟與新興品類雙輪驅(qū)動，汽車電子等新興賽道打開增長新空間

    2025 年 10 月，華勤技術股份有限公司（證券代碼：603296）以路演活動、特定對象調(diào)研、業(yè)績說明會等多種形式，密集接待了 Bright Valley Capital Limited、高盛、淡馬錫控股、易方達基金等全球超百家知名投資機構(gòu)調(diào)研。調(diào)研期間，公司披露 2025 年前三季度業(yè)績持續(xù)高速增長，四大核心業(yè)務板塊營收增速均超 70%，各業(yè)務線齊頭并進，展現(xiàn)出強勁的發(fā)展韌性與增長潛力。

    整體業(yè)績亮眼 四大板塊營收增速超 70%

    得益于 “3+N+3” 戰(zhàn)略的深度落地與行業(yè)趨勢共振，華勤技術前三季度營收已超 2024 年全年水平，四大業(yè)務板塊均實現(xiàn)跨越式增長。其中，智能終端業(yè)務收入同比增長 84.4%，高性能計算業(yè)務同比增長 70%，AIoT 及其他業(yè)務同比增長 72.9%，汽車及工業(yè)產(chǎn)品業(yè)務同比增長 77.1%，多元業(yè)務布局的協(xié)同效應充分釋放。公司表示，對全年經(jīng)營指標充滿信心，2026 年 1 月將正式發(fā)布年度經(jīng)營數(shù)據(jù)公告。

    核心業(yè)務多點突破 增長動能持續(xù)強勁

    智能終端業(yè)務：成熟與新興品類雙輪驅(qū)動

    前三季度，智能終端業(yè)務實現(xiàn)營收 450 億元，智能手機作為成熟業(yè)務穩(wěn)固全球 ODM 行業(yè)領先地位，受益于行業(yè) ODM 滲透率提升與頭部廠商份額集中趨勢，增長確定性持續(xù)增強。同時，智能手表、手環(huán)、耳機等智能穿戴產(chǎn)品憑借高制造精密度與研發(fā)設計門檻，成為業(yè)務新增長點，將進一步帶動公司毛利率與毛利額提升。手機業(yè)務積累的核心技術與規(guī)模優(yōu)勢，也為全品類協(xié)同發(fā)展提供了有力支撐。

    數(shù)據(jù)中心業(yè)務：翻倍增長 產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化

    盡管面臨中美地緣政治不確定性挑戰(zhàn)，公司數(shù)據(jù)中心業(yè)務前三季度仍保持翻倍增長，預計 2025 年全年營收將超 400 億元。在 AI 服務器實現(xiàn)倍數(shù)級增長的同時，通用服務器與交換機業(yè)務同步高速增長，公司通過強化跨平臺系統(tǒng)研發(fā)設計能力，穩(wěn)固頭部互聯(lián)網(wǎng)客戶核心供應商地位，并持續(xù)拓展行業(yè)與渠道客戶，加速 AI 算力中心落地。隨著客戶結(jié)構(gòu)與產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的雙重優(yōu)化，業(yè)務盈利能力有望穩(wěn)步提升。

    PC 與汽車電子：新興賽道打開增長新空間

    PC 業(yè)務方面，在 2024 年出貨量突破 1500 萬臺的基礎上，2025 年前三季度收入增長超 30%，預計全年營收將超 300 億元。依托近十年的持續(xù)投入與長期主義布局，公司在客戶份額快速提升，明年發(fā)貨量有望保持高增長。汽車電子業(yè)務處于戰(zhàn)略投入期，今年多個項目實現(xiàn)定點突破，智能座艙、顯示屏、智能輔助駕駛?cè)�大模塊全面開花，預計全年收入將首次突破 10 億元。公司憑借車規(guī)級制造工廠與靈活的合作模式，獲得國內(nèi)大客戶認可，未來將持續(xù)開拓高價值客戶，打造新的業(yè)績增長極。

    AIoT 業(yè)務：深度綁定海外頭部客戶 技術創(chuàng)新賦能增長

    公司在 AIoT 領域已與北美、日本等海外頭部科技廠商建立緊密合作，覆蓋智能家居、XR 產(chǎn)品、游戲產(chǎn)品等多個品類。通過 X-lab 研發(fā)部門下設光學實驗室，聚焦光學技術布局與上游垂直整合，公司將跟隨客戶產(chǎn)品創(chuàng)新持續(xù)拓展產(chǎn)品線，推動 AIoT 業(yè)務實現(xiàn)長期增長。

    回應市場關切 長期戰(zhàn)略布局清晰

    針對投資者關注的三季度經(jīng)營活動現(xiàn)金流為負的問題，公司解釋稱主要受數(shù)據(jù)業(yè)務快速增長帶來的階段性資金占用影響，目前已實現(xiàn)扭正。隨著業(yè)務盈利能力提升、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化與周轉(zhuǎn)效率改善，現(xiàn)金流狀況將進一步好轉(zhuǎn)。關于港股上市計劃，公司明確表示這是長期戰(zhàn)略規(guī)劃，旨在優(yōu)化股東結(jié)構(gòu)、拓寬融資渠道、提升國際影響力，而非短期資金需求，未來將持續(xù)加大研發(fā)投入與產(chǎn)能擴張。

    核心競爭力筑牢發(fā)展根基 長期增長邏輯明確

    華勤技術的持續(xù)增長得益于四大核心優(yōu)勢：一是堅持長期主義，對筆電、服務器等業(yè)務長期投入并實現(xiàn)正向盈利，當前聚焦汽車電子與機器人領域布局未來增長點；二是打造學習型組織，通過 IPD 集成產(chǎn)品開發(fā)流程與全流程數(shù)字化能力，實現(xiàn)多品類并行開發(fā)與高效運營；三是采用 “小集團、大業(yè)務群” 架構(gòu)，充分授權業(yè)務負責人，保障決策與執(zhí)行效率；四是重視人才建設，每年招聘約 2000 名應屆畢業(yè)生（碩士占比 55% 以上），并通過股權激勵綁定核心人才，實現(xiàn)企業(yè)與員工共同成長。

    未來，華勤技術將繼續(xù)深化多元業(yè)務布局，持續(xù)強化研發(fā)與制造核心競爭力，在智能終端、數(shù)據(jù)中心、PC、汽車電子、AIoT 等多條賽道同步發(fā)力，向著行業(yè)頭部地位穩(wěn)步邁進，為投資者創(chuàng)造長期價值。