上海證券報(bào)：解密長虹PDP項(xiàng)目帶來什么

大幅提升盈利能力 

　　平板顯示時(shí)代的來臨，對(duì)國內(nèi)彩電企業(yè)來說，既是機(jī)遇又是挑戰(zhàn)。當(dāng)前，全球各國相繼列出了實(shí)現(xiàn)電視節(jié)目數(shù)字化，關(guān)閉模擬電視的進(jìn)程表，PDP 電視作為數(shù)字顯示終端設(shè)備的最佳選擇之一，即將迎來巨大的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。 

　　而目前的PDP產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀是：平板電視上游屏的主要制造廠家集中在日、韓和歐洲等國家，這些企業(yè)為了確保自己的寡頭壟斷地位，無一例外全都實(shí)施垂直整合，既生產(chǎn)屏，又生產(chǎn)整機(jī)，鮮有額外的且具有競(jìng)爭(zhēng)力的屏提供給其他廠家，使得國內(nèi)整機(jī)企業(yè)無法獲得對(duì)等的競(jìng)爭(zhēng)資源。平板核心技術(shù)和產(chǎn)業(yè)鏈的短缺已經(jīng)成為制約中國電視產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主要障礙。趙勇清醒地認(rèn)識(shí)到：“如果無法掌握上游屏資源，中國電視整機(jī)企業(yè)就會(huì)逐步淪落為沒有話語權(quán)的廉價(jià)的組裝車間。”因此，對(duì)長虹來說，投資PDP模組項(xiàng)目，首先就是解決長虹平板電視發(fā)展戰(zhàn)略的問題。 

　　據(jù)介紹，PDP 模組是PDP 電視中最為關(guān)鍵的零組件，占整機(jī)成本的70%～80%，銷售平板電視機(jī)從制造環(huán)節(jié)上來講就是銷售模組，它也正是PDP 電視高額利潤的所在。長虹高起點(diǎn)介入PDP模組產(chǎn)業(yè)，一期項(xiàng)目投產(chǎn)后將打破日、韓等國對(duì)于PDP屏的壟斷格局，躋身世界四大PDP模組制造廠商之一，一舉結(jié)束目前在大屏幕平板產(chǎn)業(yè)國內(nèi)無屏的局面，獲得PDP產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主動(dòng)權(quán)，帶來長虹后續(xù)競(jìng)爭(zhēng)地位的變化。 

　　根據(jù)預(yù)測(cè)，長虹PDP項(xiàng)目一期量產(chǎn)后，將可實(shí)現(xiàn)年均銷售收入7億美元左右。從上市公司四川長虹2005年的年度報(bào)告觀察，公司產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)中占比重最大的彩電主營業(yè)務(wù)收入為99.32億元人民幣，毛利率為18.44，比重在其次的IT產(chǎn)品和空調(diào)主營業(yè)務(wù)收入在20億元人民幣左右，毛利率水平都沒有超過20%�？梢灶A(yù)見，PDP模組產(chǎn)品將使長虹整體盈利能力大幅提升。趙勇曾經(jīng)表示，一旦PDP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)釋放完畢，實(shí)現(xiàn)盈利，長虹將考慮將這筆優(yōu)良資產(chǎn)注入上市公司，這也給四川長虹未來的盈利預(yù)期帶來了較大的想象空間。 

　　分析人士普遍認(rèn)為，長虹進(jìn)入PDP模組領(lǐng)域，將使整個(gè)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)趨于良性，同時(shí)能改變PDP電視產(chǎn)業(yè)的規(guī)模，做大PDP電視產(chǎn)業(yè)蛋糕，使產(chǎn)業(yè)鏈各個(gè)環(huán)節(jié)都能獲益和健康發(fā)展。同時(shí)使國內(nèi)企業(yè)真正融入包括中國在內(nèi)的全球市場(chǎng)，產(chǎn)業(yè)鏈盈利狀況將得到根本改變。 

推動(dòng)建立中國PDP產(chǎn)業(yè)鏈 

　　長虹相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，進(jìn)軍PDP屏是長虹充分考慮自身、行業(yè)乃至中國制造業(yè)之后做出的一個(gè)戰(zhàn)略抉擇。長虹將以此為起點(diǎn)，實(shí)施兩個(gè)戰(zhàn)略：一是在引進(jìn)消化吸收的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)；二是在量產(chǎn)的基礎(chǔ)上，聯(lián)合國內(nèi)產(chǎn)業(yè)，建立政府支持下的“中國PDP屏產(chǎn)業(yè)集群”。 

　　世紀(jì)雙虹總經(jīng)理田小紅表示，在PDP模組項(xiàng)目建設(shè)的同時(shí)，長虹將借鑒韓國以產(chǎn)品帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)的現(xiàn)代工業(yè)發(fā)展模式，以PDP模組為龍頭產(chǎn)品，充分發(fā)揮國內(nèi)的科研力量，利用國內(nèi)的相關(guān)產(chǎn)業(yè)資源，形成立足于在國內(nèi)建立起包含基礎(chǔ)技術(shù)研究和技術(shù)升級(jí)的科研平臺(tái)，立足于在國內(nèi)建立起全面的包含材料、設(shè)備、器件的產(chǎn)業(yè)配套平臺(tái)，立足于在國內(nèi)建立完整的PDP產(chǎn)業(yè)鏈，從而在國內(nèi)形成完整的PDP配套產(chǎn)業(yè)布局，徹底解決平板顯示時(shí)代中國產(chǎn)業(yè)鏈缺失的戰(zhàn)略問題。未來長虹將在綿陽建設(shè)國內(nèi)PDP產(chǎn)業(yè)基地，引導(dǎo)PDP產(chǎn)業(yè)的各產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展，并支持PDP配套產(chǎn)業(yè)在國內(nèi)的建成。 

　　PDP產(chǎn)業(yè)鏈縱向?qū)�包括屏材料相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈，涉及平板玻璃、感光性導(dǎo)電漿料、玻璃漿料和感光材料；驅(qū)動(dòng)線路相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈，涉及IC設(shè)計(jì)、半導(dǎo)體制造、厚膜集成電路、元器件、PCB、SMT，金屬結(jié)構(gòu)件，線路程序化設(shè)計(jì)和數(shù)字音視頻信號(hào)處理；模組制造涉及到的加工制造技術(shù)應(yīng)用產(chǎn)業(yè)鏈，涉及光刻技術(shù)、高溫?zé)�結(jié)技術(shù)、真空鍍膜技術(shù)、大面積玻璃切割技術(shù)、刻蝕微電子加工技術(shù)、印刷微電子技術(shù)，漏印板制造技術(shù)，光掩膜模板加工技術(shù)，激光加工技術(shù)、微米級(jí)缺陷檢測(cè)技術(shù)和微米級(jí)膜厚檢測(cè)技術(shù)，以及模組制造相關(guān)新型顯示器件設(shè)備制造的技術(shù)應(yīng)用產(chǎn)業(yè)鏈等，橫向則可向其他新型顯示器件延伸，如FFL、PLED、SED等領(lǐng)域。 

　　據(jù)田小紅介紹，圍繞PDP產(chǎn)業(yè)鏈建設(shè)，長虹PDP項(xiàng)目已經(jīng)開始六大方面的技術(shù)研發(fā)。第一，PDP模組最重要的部分為驅(qū)動(dòng)線路。目前長虹正在聯(lián)合西安電子科技大學(xué)、東南大學(xué)以及相應(yīng)的IC 制造廠商，進(jìn)行關(guān)鍵IC-驅(qū)動(dòng)IC 的自主研發(fā)；第二，PDP 模組的邏輯控制部分指揮模組中各個(gè)電路工作和控制其間的協(xié)同工作，是PDP 模組的大腦，目前長虹與彩虹進(jìn)展順利；第三，制造PDP 模組的重大投資在于制造設(shè)備，該項(xiàng)目聯(lián)合七星華創(chuàng)等在國內(nèi)PDP 行業(yè)已創(chuàng)業(yè)績(jī)的公司，共同進(jìn)行設(shè)備的自主研制；第四，制造PDP 模組的另外一個(gè)關(guān)鍵在于材料，工藝和設(shè)備的改進(jìn)與材料的研發(fā)息息相關(guān)，目前已經(jīng)廣泛展開材料的自主研發(fā)；第五，電源是PDP模組的關(guān)鍵和重要組成部分，是PDP 模組的心臟。目前長虹已成立虹欣電源公司，負(fù)責(zé)PDP 電源研制。第六，東南大學(xué)蔭置式PDP 技術(shù)在國家863計(jì)劃支持下取得持續(xù)進(jìn)步，項(xiàng)目充分關(guān)注和支持該P(yáng)DP 技術(shù)。此外，中科院、西安交大等也在相關(guān)領(lǐng)域積累很多學(xué)術(shù)成果。 

　　長虹新聞發(fā)言人何克思稱，通過建立中國自己的PDP產(chǎn)業(yè)鏈，將打破國外對(duì)PDP 核心技術(shù)的壟斷，有效地實(shí)現(xiàn)PDP 技術(shù)中的核心器件———PDP 模組的國產(chǎn)化，在技術(shù)上達(dá)到或超過競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的產(chǎn)品水平，在平板電視產(chǎn)業(yè)方面建立起本土競(jìng)爭(zhēng)力，形成可持續(xù)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展平臺(tái)，推動(dòng)我國PDP 以及整個(gè)彩電產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。同時(shí)，將為我國高科技企業(yè)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟發(fā)展模式積累經(jīng)驗(yàn)。 

　　產(chǎn)經(jīng)人士認(rèn)為，“很顯然，中國有比較好的元器件等配套產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，長虹已經(jīng)點(diǎn)燃中國PDP產(chǎn)業(yè)鏈的熱度，其中所蘊(yùn)涵的發(fā)展空間是巨大的�！痹�2006年由中國電子視像行業(yè)協(xié)會(huì)牽頭成立的PDP專業(yè)委員會(huì)上，長虹被選為主任單位。目前看來，長虹已經(jīng)開始全身心推動(dòng)中國PDP產(chǎn)業(yè)發(fā)展�！� 

從“量變”到“質(zhì)變”的一大步 

　　在2006年底的投資者見面會(huì)上，趙勇用“一個(gè)調(diào)整的結(jié)束，一個(gè)調(diào)整的開始”描述了長虹的現(xiàn)狀。他認(rèn)為“長虹已經(jīng)結(jié)束多年來銷售和盈利持續(xù)徘徊不前、甚至后退的被動(dòng)局面，而開始一個(gè)良性、持續(xù)的增長性調(diào)整，開始從量變到質(zhì)變的跨越性調(diào)整，質(zhì)的調(diào)整在于培養(yǎng)長虹的核心能力。”不過，要完成從“量變”到“質(zhì)變”的調(diào)整，長虹“還需過‘三道坎’，即解決高科技行業(yè)與低附加值、規(guī)�；�產(chǎn)業(yè)與精細(xì)化管理、品牌知名度與美譽(yù)度這三個(gè)問題�！� 

　　市場(chǎng)人士普遍認(rèn)為，趙勇提出的這“三道坎”，其實(shí)是中國家電業(yè)乃至整個(gè)中國制造業(yè)所面臨的共性問題，跨越“三道坎”的過程，實(shí)質(zhì)上就是中國制造向中國創(chuàng)造跨越的過程。 應(yīng)對(duì)這些問題，趙勇開出了三劑良方：“核心技術(shù)突破、組織流程再造以及自主品牌建設(shè)�！� 

　　事實(shí)上，遵循趙勇“三坐標(biāo)戰(zhàn)略”發(fā)展思路的長虹，其“良性、持續(xù)的增長性調(diào)整”已經(jīng)初顯成效�？梢哉f，PDP項(xiàng)目正是沿著長虹產(chǎn)業(yè)發(fā)展“三坐標(biāo)戰(zhàn)略”方向，產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈得到戰(zhàn)略延伸，為應(yīng)對(duì)“高科技行業(yè)與低附加值”的挑戰(zhàn)邁出實(shí)質(zhì)性步伐。PDP項(xiàng)目將使長虹的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)生重大變化，長虹在電視領(lǐng)域特別是在未來的高清電視領(lǐng)域的核心競(jìng)爭(zhēng)能力也將得到大幅度提升，同時(shí)也為中國家電建立平板電視產(chǎn)業(yè)鏈綜合競(jìng)爭(zhēng)力邁出了關(guān)鍵的一步。 

　　在經(jīng)歷近3年的調(diào)整，長虹的經(jīng)營狀況和發(fā)展趨勢(shì)都迎來了“拐點(diǎn)”，各個(gè)產(chǎn)業(yè)單元均出現(xiàn)了較快的增長，呈現(xiàn)出“傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)穩(wěn)固向前，新興產(chǎn)業(yè)快速崛起，組織架構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng)日益顯著”的局面。 

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，在傳統(tǒng)CRT電視領(lǐng)域，長虹的毛利率已經(jīng)超過20%；在平板電視領(lǐng)域，2006年長虹成為中國首家開始盈利的企業(yè)。長虹旗下的美菱電器2006年也迎來歷史性增長，去年前7個(gè)月，美菱冰箱已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了2005年全年的內(nèi)銷銷量。去年1-8月，在國內(nèi)市場(chǎng)，美菱冰箱銷量同比增長40.9%，市場(chǎng)地位“坐三爭(zhēng)二”；在海外市場(chǎng)，美菱成功搶灘北美，對(duì)美國出口同比增長206.25%，對(duì)整個(gè)美洲出口同比增長267.37%。 

　　長虹的IT旗艦企業(yè)長虹佳華，以連續(xù)兩年40%的業(yè)務(wù)增速成為中國最好的IT分銷商之一。其自有品牌業(yè)務(wù)，長虹數(shù)霸客廳娛樂中心———中國首個(gè)完全實(shí)現(xiàn)家電化操作的3C融合產(chǎn)品———也已經(jīng)出現(xiàn)在越來越多的中國家庭的客廳。2006年前三季，長虹手機(jī)銷售收入逼近10億元，成為中國市場(chǎng)成長最快的品牌，還被中國消費(fèi)電子年會(huì)評(píng)為“2007手機(jī)最具成長性品牌”。 

　　從2005年開始，長虹業(yè)績(jī)保持了30%的增速，更為重要的是，通過產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，“命系彩電”的格局悄悄發(fā)生變化，2006年前9個(gè)月，長虹彩電銷售收入占主營業(yè)務(wù)收入比重首次回落到50%以內(nèi)，占比48.83%，而以IT、通訊為代表的新興業(yè)務(wù)占比23%。 

　　不過市場(chǎng)人士也指出，要長期保持這種增長勢(shì)頭，靠單一的產(chǎn)品策略和市場(chǎng)策略顯然很難實(shí)現(xiàn)，關(guān)鍵在于樹立產(chǎn)業(yè)鏈綜合競(jìng)爭(zhēng)力，掌控上游資源。長虹進(jìn)軍PDP屏，即是突破核心技術(shù)、進(jìn)軍上游關(guān)鍵部品，提升附加值的有效策略，為中國家電建立平板電視產(chǎn)業(yè)鏈綜合競(jìng)爭(zhēng)力邁出了關(guān)鍵的一步。 

　　趙勇表示，長虹已經(jīng)形成集成電路設(shè)計(jì)、嵌入式軟件設(shè)計(jì)、工業(yè)設(shè)計(jì)等三大核心技術(shù)能力，長虹正在以“利潤導(dǎo)向”取代過去的“規(guī)模導(dǎo)向”的發(fā)展思路，以“韌性、信心、開放”的創(chuàng)新觀念，努力培養(yǎng)關(guān)鍵技術(shù)創(chuàng)新、系統(tǒng)集成創(chuàng)新、商業(yè)模式創(chuàng)新三大創(chuàng)新能力。在未來3-5年的時(shí)間，長虹的規(guī)模與盈利將保持相當(dāng)?shù)脑鲩L速度，而且將爭(zhēng)取盈利能力的增長速度大于銷售收入的增長速度。趙勇指出，PDP項(xiàng)目是長虹實(shí)現(xiàn)從“量變”到“質(zhì)變”的一大步，“長虹的未來值得期待”。