揭秘：京東方離奇贏利神話

    我們說這個公司難以贏利，是因為這個公司在主業(yè)上，已經(jīng)基本喪失了競爭力。雖然在短期內(nèi)，可以通過變賣部分企業(yè)，收回部分現(xiàn)金，甚至可以做到帳面上的暫時贏利，但是從長期看，這種利潤難以維持。

    上面我們說過，根據(jù)該公司去年年報，TFT-LCD產(chǎn)品收入為總收入的95.4%。他們生產(chǎn)TFT-LCD的技術是第五代技術，就是這個技術，也還只是剛剛完成引進，還沒有完全消化。然后，就在京東方還在依靠五代生產(chǎn)線苦苦掙扎時，主要日韓液晶面板廠的八代生產(chǎn)線，便已經(jīng)開始量產(chǎn)。為了維持全球液晶電視市場占有率第一的地位，夏普公司還計劃斥資5000億日元(約合42.6億美元)，投入液晶面板第十代生產(chǎn)線建設。

    TFT-LCD是一個典型的“大者恒大”和“產(chǎn)能決定競爭力”的資本密集型產(chǎn)業(yè)。廠商只有迅速將產(chǎn)能擴大，成本才能攤薄，采購原材料的議價能力才會提升，產(chǎn)品也才具備競爭能力。但是，京東方斥資百億建設五代生產(chǎn)線，已經(jīng)傷痕累累。如果它是個完全市場化的公司，早已破產(chǎn)，只是政府一再非理發(fā)投資，才能維持高額負債下的虧損式生存，要想上更高世代的生產(chǎn)線，還要有天價的銀子在投下去�？梢灶A見，除非有數(shù)百億的新資金投下去，可以暫時跟上飛快的更新?lián)Q代腳步外，京東方虧損已成定局，只是虧多虧少的問題。但是，就算政府再閉著眼睛投下幾百億元，第八代、或者第九代生產(chǎn)線購買、建設、量產(chǎn)、達產(chǎn)，到了真正能夠銷售產(chǎn)品的時候，可能那個技術又落后了。京東方梁清新總裁曾經(jīng)坦言，利潤在向上游集中。以前是電視機等整機廠利潤高；然后元器件提價，利潤向元器件集中；最后設備廠商提價，利潤向生產(chǎn)設備企業(yè)集中。因此我們看到，第五代線投資百億，錢都讓日本的設備公司賺去了。像京東方這樣的元器件企業(yè)，受到上游設備廠商和下游整機廠商的雙重制約，缺乏核心優(yōu)勢(除了政府關系優(yōu)勢外)，只能賺取一些元器件加工費。同時在產(chǎn)業(yè)不配套，技術不先進的情況下，虧損就在所難免。

    北京市政府也陷入兩難境地，多投多虧，少投少虧，不投也虧。